La OCDE advierte de que la nueva variante del virus es una amenaza para la recuperaci¨®n de la econom¨ªa mundial

Aunque la pandemia no est¨¢ a¨²n dominada, para la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE) es hora de mirar hacia adelante. Sin descuidar, eso s¨ª, el paso. Porque el organismo con sede en Par¨ªs confirma en su ¨²ltimo informe del a?o el robusto crecimiento mundial de la econom¨ªa, que llegar¨¢ al 5,6% este 2021 y a 4,5% en 2022. Pero advierte al mismo tiempo de que esa recuperaci¨®n ha perdido ¡°impulso¡± y es ¡°cada vez m¨¢s desigual¡±.

Los riesgos siguen siendo m¨²ltiples ¡ªy eso que el informe ni siquiera menciona la ¨®micron, la nueva variante de la covid-19 que hace temblar al mundo¡ª y la situaci¨®n requiere que se vigile de cerca tanto la evoluci¨®n de la pandemia como la inflaci¨®n, m¨¢s persistente de lo inicialmente estimado, o los problemas de suministro que impiden, pese al crecimiento econ¨®mico, hablar de una vuelta al statu quo prepand¨¦mico. En ese punto, el organismo multilateral advierte de que ¡°el fracaso a la hora de garantizar una vacunaci¨®n r¨¢pida y eficaz en todos los pa¨ªses est¨¢ resultando costoso, y subsiste un elevado grado de incertidumbre ante la incesante aparici¨®n de nuevas variantes del virus¡±.

Laurence Boone, economista jefe de la OCDE ha avisado: ¡°La situaci¨®n sanitaria es una preocupaci¨®n ya sea delta, ¨®micron o cualquier otra variante¡±. Y ha subrayado que ¡°vacunar a m¨¢s gente es la m¨¢s importante prioridad¡± al tiempo que ha recordado que ¡°el trabajo a¨²n no ha terminado¡±.

Todo ello, subraya el centro de estudios de los pa¨ªses ricos, hay que hacerlo evitando adem¨¢s ¡°potenciales traspi¨¦s pol¨ªticos¡± tanto a la hora de gestionar la crisis como de aprovechar el momento para garantizar un futuro econ¨®micamente m¨¢s resiliente y ecol¨®gico, cuestiones en que los gobiernos deben centrarse desde ya, dej¨¢ndose de palabrer¨ªas para pasar a la acci¨®n, advierte.

¡°La recuperaci¨®n es real, pero la tarea para los pol¨ªticos es dura¡±, resume la economista jefe de la OCDE, Laurence Boone. ¡°Tienen que equilibrar prudencia, paciencia y persistencia mientras desarrollan nuevos y mejorados planes para transformar la econom¨ªa de forma tal que se construya una resiliencia mucho mayor ante el riesgo de desequilibrios crecientes¡±, explica en un editorial titulado, significativamente, Acto de equilibrismo con el que presenta las ¨²ltimas perspectivas de crecimiento del a?o.

La OCDE se dice ¡°cautelosamente optimista¡± y hace solo una revisi¨®n m¨ªnima a la baja de sus proyecciones generales finales. As¨ª, fija en 5,6% el crecimiento mundial este a?o (una d¨¦cima menos que en su informe intermedio de septiembre) y mantiene inamovible en 4,5% el c¨¢lculo para 2022. La revisi¨®n es igualmente peque?a para la eurozona, a la que sit¨²a en un crecimiento de 5,2% este a?o (tambi¨¦n una d¨¦cima menos que en septiembre) y en 4,3% en 2022.

Algo m¨¢s hacia la baja var¨ªan las ¨²ltimas previsiones para Estados Unidos, pa¨ªs para el que ahora prev¨¦ que cerrar¨¢ el a?o con un crecimiento de 5,6% (frente al 6% que estimaba en septiembre) y que bajar¨¢ a 3,7% en 2022. De igual modo, China crecer¨¢ este a?o a un robusto 8,1%, pero cuatro d¨¦cimas menos de lo que calculaba hace solo tres meses. Para 2022, la expectativa es que el gigante asi¨¢tico crezca 5,1%.

¡°Ha perdido impulso y cada vez es m¨¢s desigual¡±

¡°La recuperaci¨®n global sigue avanzando, pero ha perdido impulso y es cada vez m¨¢s desigual¡±, lo que hace que algunos pa¨ªses est¨¦n en ¡°peligro de quedarse atr¨¢s¡±, advierte la OCDE. Hay adem¨¢s un n¨²mero creciente de factores que amenazan con una mayor ¡°incertidumbre¡± sobre la evoluci¨®n del futuro: los ¡°atascos¡± en las cadenas de aprovisionamiento, el aumento de los gastos de producci¨®n y, por supuesto, ¡°los continuados efectos de la pandemia¡± con la amenaza ¡ªm¨¢s evidente ahora que se ha lanzado la alerta sobre la ¨®micron¡ª de nuevas variantes del virus.

Adem¨¢s, la inflaci¨®n, que en los primeros informes del a?o se consideraba algo pasajero y sin grandes consecuencias, empieza a preocupar seriamente a los economistas. La OCDE cuenta ahora con que el pico inflacionario se alcanzar¨¢ entre finales de este a?o y comienzos de 2022 ¡ª3,5 y 4,2% respectivamente¡ª antes de estabilizarse en torno al 3%, pero solo en 2023. Y no se descartan ¡°sorpresas¡± al alza si persisten las presiones sobre los suministros o aumentan y/o se mantienen los altos costes de energ¨ªa, lo que tendr¨ªa efectos negativos, se?ala el organismo, en momentos en que muchos pa¨ªses est¨¢n aumentando su deuda.

¡°Una revaluaci¨®n [al alza] de los precios podr¨ªa exponer las vulnerabilidades que persisten por el alto endeudamiento (¡­) y la fr¨¢gil recuperaci¨®n en muchos mercados emergentes y econom¨ªas de ingresos bajos¡±, advierte al respecto. Por ello, una de las recomendaciones clave que realiza la OCDE en este informe es que se ¡°comunique claramente sobre la tolerancia respecto de los objetivos inflacionarios para ayudar a evitar fluctuaciones excesivas en el mercado a largo plazo de las tasas de inter¨¦s¡±.

Toque de atenci¨®n sobre la deuda

¡°En las circunstancias actuales, lo mejor que pueden hacer los bancos centrales es esperar a que bajen las tensiones de los suministros e indicar que actuar¨¢n si llega a ser necesario¡±, acota al respecto Boone. Al mismo tiempo, advierte, ¡°si los problemas de abastecimiento persisten mientras el PIB y el empleo siguen creciendo fuertemente y alientan m¨¢s alzas de precios, la presi¨®n inflacionaria podr¨ªa persistir m¨¢s tiempo, desestabilizando las expectativas de la poblaci¨®n¡±. Entonces, subraya la economista jefe de la OCDE, ¡°eso requerir¨ªa una llamada a la acci¨®n¡±.

La jefa de an¨¢lisis del centro de estudios con sede en Par¨ªs aprovecha para dar un toque de atenci¨®n sobre la deuda. La recuperaci¨®n, dice, es una ¡°oportunidad para remodelar las finanzas p¨²blicas¡±, pero no aprovecharla tendr¨ªa consecuencias graves y largas. Afirma que a la OCDE le preocupa m¨¢s ¡°el uso que se hace de la deuda que sus niveles¡± y subraya que es el momento de ¡°enfocar de nuevo las ayudas fiscales en inversiones productivas que impulsen el crecimiento, incluidas inversiones en educaci¨®n e infraestructura f¨ªsica¡±. Pero faltan planes ¡°detallados¡± a medio plazo para las finanzas p¨²blicas, lamenta la economista jefe, para quien un marco fiscal ¡°claro, fuerte y responsable reforzar¨ªa la confianza en que el crecimiento continuar¨¢ y disminuir¨ªa los desequilibrios y riesgos¡±.