La estrategia de crecimiento de Cellnex aumenta sus p¨¦rdidas hasta los 351 millones pese a disparar los ingresos

Cellnex Telecom obtuvo en 2021 un resultado neto negativo de 351 millones de euros, lo que supone ampliar las p¨¦rdidas un 160% con respecto a las registradas el a?o anterior, seg¨²n ha comunicado este viernes a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Pero que Cellnex est¨¦ en n¨²meros rojos no es nuevo ni preocupa a los analistas e inversores, ya que la compa?¨ªa de telecomunicaciones se encuentra desde su fundaci¨®n, en 2015, en una senda de crecimiento que ha implicado hacer grandes inversiones para comprar un n¨²mero importante de operadores de telefon¨ªa y sus torres de telecomunicaci¨®n en varios pa¨ªses europeos. Solo en 2021, la empresa cerr¨® operaciones de compra en ocho pa¨ªses con una inversi¨®n asociada de 18.800 millones de euros. La importante ampliaci¨®n del per¨ªmetro de su actividad hace que los ingresos de Cellnex, eso s¨ª, sigan creciendo: el a?o pasado fueron de 2.536 millones, un 58% m¨¢s que en 2020.

El aumento de las p¨¦rdidas se debe, pues, a las amortizaciones, que crecen un 73%, y a los costes financieros (un 64% m¨¢s) tras el proceso de adquisiciones. Tambi¨¦n han afectado a la cuenta de resultados el plan voluntario de prejubilaciones en las filiales de Espa?a para el periodo 2022-2025, que se cerr¨® el a?o pasado y cost¨® 80 millones de euros, y el incremento del impuesto de sociedades en el Reino Unido. Con todo, el beneficio bruto de explotaci¨®n (el ebitda, el resultado antes de los gastos financieros) increment¨® el a?o pasado un 63%, hasta los 1.921 millones, lo que da cuenta del dinamismo de la actividad de la compa?¨ªa. El flujo de caja libre recurrente apalancado tambi¨¦n creci¨® un 61%, hasta los 981 millones. En el comunicado, la compa?¨ªa destaca que el crecimiento org¨¢nico ha sido del 6,2%, lo que demuestra ¡°la fortaleza¡± del negocio.

¡°Ha sido un ejercicio excelente para Cellnex. Estamos muy satisfechos con otro a?o de fuerte crecimiento en operaciones, flujos de caja y m¨¢rgenes, en l¨ªnea con las previsiones. En general, seguimos benefici¨¢ndonos de la tendencia que se deriva del aumento de la conectividad entre las personas, las cosas, la sociedad y la econom¨ªa, y de la evoluci¨®n tecnol¨®gica que la facilita, en la que nuestros servicios de infraestructuras pasivas y activas desempe?an un papel clave¡±, ha destacado el presidente de la compa?¨ªa, Bertrand Kan. El consejero delegado, Tob¨ªas Mart¨ªnez, que lleva desde el inicio capitaneando esta estrategia expansiva, asegura que Cellnex ha podido consolidar operaciones importantes, como la compra de los activos de CK Hutchison en diversos pa¨ªses, y anunciar nuevas adquisiciones en los primeros meses de este a?o, ¡°unos crecimientos que seguir¨¢n teniendo un efecto arrastre importante en 2022¡å.

Cellnex ha conseguido financiarse a trav¨¦s de los mercados y cubrir con creces hasta cuatro ampliaciones de capital desde 2019, la ¨²ltima el a?o pasado por valor de 7.000 millones. Tambi¨¦n en 2021 se cubrieron cinco emisiones de bonos por un valor superior a los 6.000 millones. La deuda neta del grupo cerr¨® el a?o pasado en 11.919 millones, un aumento significativo frente a los 4.900 millones de 2020. Con toda esta financiaci¨®n, Cellnex acab¨® el a?o con una liquidez inmediata de unos 8.600 millones.

El objetivo de la compa?¨ªa es ser el principal operador neutro de telecomunicaciones en Europa, con un negocio dedicado a las infraestructuras de telecomunicaci¨®n, a las redes de difusi¨®n audiovisual, a los servicios de redes de seguridad y a las infraestructuras digitales para servicios urbanos. Contando los despliegues previstos hasta 2030 en las operaciones realizadas, tiene una cartera de 136.000 emplazamientos (de los que tiene desplegados ya 101.802) y est¨¢ presente en Espa?a, Italia, Pa¨ªses Bajos, Francia, Suiza, Reino Unido, Irlanda, Portugal, Austria, Dinamarca, Suecia y Polonia. En 2021, cerr¨® operaciones en Francia, con la compra de Hivory; en Austria, Dinamarca, Irlanda, Italia y Suecia con la adquisici¨®n de los activos de CK Hutchison; en Polonia, con la compra de Play y Polkomtel Infrastruktura; y en Pa¨ªses Bajos con la adquisici¨®n de emplazamientos a DT. Todas estas operaciones han sumado 46.600 torres a su cartera, a las que se a?adir¨¢n otras 13.000 previstas hasta 2030. Espa?a fue el principal mercado de la empresa, con un 21% de los ingresos, seguido de Italia, con el 20%, y de Francia, con el 16%.

Las previsiones de Cellnex para 2022 son generar unos ingresos de entre 3.460 y 3.510 millones de euros, mientras que el ebitda se deber¨ªa situar entre 2.650 y 2.700 millones, y el flujo de caja libre y recurrente, entre 1.350 y 1.380 millones. Por otro lado, la empresa no descarta abrir el capital de algunas de las sociedades del grupo a la entrada de accionistas minoritarios ¡°como v¨ªa de financiaci¨®n adicional¡±.