Rusia se aleja de la suspensi¨®n de pagos tras lograr tramitar el pago de su deuda

La capacidad de un Estado para devolver el dinero que le prestan los acreedores marca una clara l¨ªnea entre los pa¨ªses solventes y los que no lo son. Rusia se ha acercado peligrosamente a ese segundo grupo en las ¨²ltimas horas ante las dudas sobre si podr¨ªa abonar o no los vencimientos de 117,2 millones de d¨®lares (106 millones de euros) en intereses de la deuda que expiraban este mi¨¦rcoles. El Ministerio de Finanzas ruso ha asegurado este jueves en un comunicado que dio la orden de hacer el pago a la sucursal en Londres de Citibank con la que suele operar, pero desconoc¨ªa si se efectuar¨ªa o se ver¨ªa paralizado debido a las sanciones. Esta tarde, Bloomberg ha informado de que el banco norteamericano JPMorgan ha tramitado el pago y tras recibir el benepl¨¢cito del Tesoro estadounidense ha enviado el dinero a Citigroup, el encargado de distribuirlo entre los inversores en deuda rusa, por lo que Mosc¨² esquivar¨ªa por ahora la suspensi¨®n de pagos.

Varias fuentes del mercado citadas por Reuters confirmaron que ya ha habido inversores que han recibido el dinero, y lo han hecho en d¨®lares, una cuesti¨®n que no estaba nada clara despu¨¦s de que Rusia se mostrara dispuesta a pagar en rublos. La transacci¨®n deb¨ªa producirse este mi¨¦rcoles, aunque una vez expirado el plazo, contaba con un periodo de gracia de 30 d¨ªas para abonar sus compromisos. Si no hubiera pagado en ese mes extra, Rusia habr¨ªa sufrido su primera suspensi¨®n de pagos en moneda extranjera desde hace m¨¢s de un siglo, cuando el r¨¦gimen sovi¨¦tico nacido de la Revoluci¨®n Rusa se negara a hacerse cargo de las deudas contra¨ªdas por el r¨¦gimen zarista.

Consciente del golpe a la credibilidad econ¨®mica del pa¨ªs que supondr¨ªa un incumplimiento, el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, ha insistido en que Mosc¨² cuenta con los fondos para satisfacer sus obligaciones, y as¨ª lo ha hecho. Sin embargo, no se atrevi¨® a garantizar que los inversores fueran a recibir el capital debido a las sanciones internacionales que mantienen congeladas las reservas rusas y restringen sus maniobras financieras. Siluanov emplaz¨® a Estados Unidos, al que acusa de querer provocar el impago de manera artificial, a aclarar si va a permitirle pagar sus deudas. ¡°La posibilidad o imposibilidad de cumplir con nuestras obligaciones en moneda extranjera no depende de nosotros. Tenemos el dinero, hicimos el pago, pero ahora la pelota est¨¢ del lado, en primer lugar, de las autoridades estadounidenses¡±, dijo Siluanov este mi¨¦rcoles en una entrevista con RT.

Al tener vedado el acceso a buena parte de sus 640.000 millones de d¨®lares en reservas, el Kremlin hab¨ªa deslizado que podr¨ªa devolver su deuda utilizando rublos, muy devaluados despu¨¦s de tres semanas de duras sanciones, pero esa v¨ªa alternativa ha sido cerrada por las agencias de calificaci¨®n. A diferencia de otros, los bonos que expiraban este mi¨¦rcoles, emitidos en 2013 y con vencimiento en 2023, no contemplaban la opci¨®n de pagar en rublos, y Fitch advirti¨® de que cualquier pago en la divisa rusa no ser¨¢ v¨¢lido y equivaldr¨¢ a la suspensi¨®n de pagos.

La mala noticia para Rusia es que el calendario trae nuevos vencimientos de deuda inminentes: solo en lo que queda de mes, Rusia debe devolver otros 614 millones de d¨®lares, y en abril tiene compromisos a¨²n mayores, superiores a los 2.000 millones, por lo que los inversores seguir¨¢n atentos a si es capaz de seguir pagando. Un default, como se conoce en ingl¨¦s al fen¨®meno del impago, ser¨ªa el en¨¦simo golpe econ¨®mico para Mosc¨², pues culminar¨ªa su aislamiento de los mercados internacionales y elevar¨ªa sus costes de financiaci¨®n al quedar cerrada la principal puerta de entrada de fondos que utilizan los Gobiernos para sufragar sus gastos.

Riesgo de contagio

En caso de suspensi¨®n de pagos de Rusia, el Fondo Monetario Internacional considera que las cantidades que quedar¨ªan en el aire no son lo suficientemente altas como para suponer un problema sist¨¦mico para la econom¨ªa global, aunque s¨ª a?adir¨ªan inquietud. No siempre se conoce la exposici¨®n real a Rusia de los fondos e instituciones financieras, lo que puede dar lugar a sorpresas.

La economista jefe del Banco Mundial, Carmen Reinhart, record¨® esta semana que cuando Rusia cay¨® en suspensi¨®n de pagos en 1998 tras no afrontar sus vencimientos de deuda en rublos, el hedge fund estadounidense Long-Term Capital Management (LTCM) tuvo que ser rescatado por la Reserva Federal. ¡°?Recuerdan LTCM? Eso no estaba necesariamente en el radar de nadie al comienzo del incumplimiento de Rusia en agosto de 1998¡å, alert¨®.

Rusia ha emitido 15 bonos internacionales con un valor nominal de alrededor de unos 40.000 millones de d¨®lares, cifra que se eleva hasta los 150.000 millones de d¨®lares de deuda si se suma la de grandes empresas, sobre todo del poderoso sector energ¨¦tico ruso, como Gazprom y Lukoil, que tambi¨¦n pueden verse en problemas para afrontar sus pagos. Entre los inversores afectados han salido a la palestra nombres como el de Pimco, el mayor fondo de renta fija del mundo.