Vuelco en el sector de los microchips: la tecnol¨®gica Broadcom compra su rival VMware por 61.000 millones de d¨®lares

Broadcom vuelve a sacar el talonario para crecer. La compa?¨ªa tecnol¨®gica de semiconductores estadounidense ha llegado a un acuerdo para adquirir VMware en una operaci¨®n valorada en 61.000 millones de d¨®lares (unos 57.000 millones de euros) en efectivo y acciones, seg¨²n ha informado en un comunicado. Es una de las mayores compras del sector tecnol¨®gico en su historia y una de las grandes operaciones corporativas del a?o. A¨²n no es definitiva. VMware tratar¨¢ de buscar si hay otro comprador dispuesto a pagar m¨¢s.

Broadcom est¨¢ acostumbrada a crecer mediante adquisiciones, lo que combina con la propia evoluci¨®n ascendente de su negocio. Con la compra de VMware podr¨¢ impulsar su negocio de programaci¨®n y crecer en la nube. Adem¨¢s, en caso de salir adelante con ¨¦xito, Broadcom se sacar¨¢ la espina de la frustrada compra de Qualcomm, que hubiera sido la mayor de la historia en el sector y que fue vetada en 2018 por el Gobierno de Donald Trump, que la consideraba una amenaza para a seguridad nacional. Pese a haber sido fundada en Estados Unidos, Broadcom ten¨ªa su sede en Singapur. Desde entonces, se ha trasladado a San Jos¨¦ (California), a unos 30 kil¨®metros de la sede de VMware en Palo Alto.

Broadcom fabrica diferentes chips para m¨®viles, redes de telecomunicaciones y equipos tecnol¨®gicos, pero lleva tiempo buscando diversificar su negocio en busca de segmentos m¨¢s rentables que los semiconductores. Aparte de la frustrada operaci¨®n con Qualcomm, la compa?¨ªa adquiri¨® CA Technologies en 2018 por 18.900 millones de d¨®lares para crecer en software y tambi¨¦n compr¨® la divisi¨®n de seguridad para empresas de Symantec en 2019 por 10.700 millones de d¨®lares-

Con la compra de VMware entrar¨¢ en el negocio de los centros de datos, reforz¨¢ndose en los negocios en la nube y en el mercado del software. De hecho, renombrar¨¢ su propio negocio de software para usar la marca de la empresa adquirida.

VMware fue pionero en la tecnolog¨ªa de virtualizaci¨®n, una innovaci¨®n que permite crear una representaci¨®n basada en software (es decir, virtual) de aplicaciones, servidores, almacenamiento y redes para reducir los gastos de tecnolog¨ªas de la informaci¨®n y aumentar la eficiencia y la agilidad. A continuaci¨®n, VMware cre¨® el centro de datos definido por software y desempe?¨® un papel destacado en la virtualizaci¨®n de las redes y el almacenamiento, antes de evolucionar para convertirse en l¨ªder de la nube h¨ªbrida y el espacio de trabajo digital, seg¨²n explica Broadcom en el comunicado en que ha anunciado la operaci¨®n.

Acuerdo un¨¢nime

El acuerdo ha sido aprobado por unanimidad por los consejos de administraci¨®n de las dos empresas. Con ciertos l¨ªmites, los accionistas de VMware podr¨¢n elegir entre recibir 142,50 d¨®lares en efectivo o 0,2520 acciones ordinarias de Broadcom por cada acci¨®n de VMware. El precio de referencia de la operaci¨®n representa una prima del 44% con respecto a la cotizaci¨®n del 20 de mayo, antes de que empezasen a trascender las negociaciones. Tras el cierre de la operaci¨®n, los actuales accionistas de Broadcom poseer¨¢n aproximadamente el 88% de la empresa y los actuales accionistas de VMware tendr¨¢n el otro 12%.

Michael Dell y Silver Lake, que poseen el 40,2% y el 10% de las acciones de VMware en circulaci¨®n, respectivamente, han firmado acuerdos de apoyo para votar a favor de la transacci¨®n, siempre que el Consejo de VMware siga recomendando la transacci¨®n propuesta con Broadcom, cuyo cierre est¨¢ previsto para 2023.

Broadcom ha logrado compromisos de financiaci¨®n de un consorcio de bancos por 32.000 millones de d¨®lares para la operaci¨®n, que incluye 8.000 millones en deuda de VMware. Pese a ello, espera mantener una calificaci¨®n de grado de inversi¨®n, dada su fuerte generaci¨®n de flujo de caja y su intenci¨®n de reducir esa deuda r¨¢pidamente. La compa?¨ªa de semiconductores espera mantener su actual pol¨ªtica de dividendos de entregar a los accionistas el 50% de su flujo de caja libre del a?o fiscal anterior.

Como una de las grandes operaciones del a?o, la banca de inversi¨®n activa en Estados Unidos se ha volcado. Barclays, BofA, Citigroup, Credit Suisse, Morgan Stanley y Wells Fargo act¨²an como asesores financieros de Broadcom. Goldman Sachs y J.P. Morgan asesoran a VMware.

El acuerdo de fusi¨®n prev¨¦ una disposici¨®n (llamada go-shop) bajo la cual VMware pueden buscar y negociar propuestas alternativas durante un per¨ªodo de 40 d¨ªas que expira el 5 de julio de 2022. La compa?¨ªa se subasta al mejor postor, pero ser¨¢ dif¨ªcil encontrar una oferta superior.