La ca¨ªda de la Bolsa golpea con dureza a las inversiones de Warren Buffett

La filosof¨ªa de inversi¨®n de Berkshire Hathaway siempre ha sido de largo plazo. Eso no ha cambiado por m¨¢s que su presidente, Warren Buffett, vaya a cumplir 92 a?os este mes, y su mano derecha, Charlie Munger, tenga ya 98. A corto plazo, sin embargo, ni siquiera el Or¨¢culo de Omaha es inmune a los vaivenes del mercado. Con los mercados a la baja y una cartera de acciones valorada en m¨¢s de 300.000 millones de euros, la ca¨ªda de la Bolsa ha provocado a su grupo fuertes p¨¦rdidas en el segundo trimestre, aunque el resultado operativo de sus negocios haya mejorado.

El descenso de las cotizaciones ha provocado que Berkshire Hathaway haya sufrido p¨¦rdidas de 38.295 millones de d¨®lares (unos 37.600 millones de euros al cambio actual) en los primeros seis meses del a?o, frente a los beneficios de 39.805 millones del mismo periodo de 2021, seg¨²n ha comunicado la empresa. La normativa contable le obliga a apuntar en la cuenta de resultados las plusval¨ªas y minusval¨ªas latentes, y en el segundo trimestre ha sufrido una depreciaci¨®n de sus inversiones por importe de 53.000 millones de d¨®lares.

La fuerte ca¨ªda de las acciones de Apple y Bank of America, sus dos mayores inversiones, ha lastrado la valoraci¨®n de la cartera del grupo de Warren Buffett, que en la ¨²ltima junta de accionistas mostraba su lado m¨¢s conservador: ¡°Tenemos una aversi¨®n extrema a incurrir en p¨¦rdidas permanentes con sus fondos¡±, dec¨ªa entonces a sus socios. ¡°Psicol¨®gicamente, morir¨ªamos si perdemos un mont¨®n de su dinero. No sabemos lo que har¨¢ la econom¨ªa, pero sabemos que nos despertamos cada ma?ana y queremos tener inversiones seguras¡±.

Con todo, tras los movimientos de cartera que ha realizado en el primer semestre, Berkshire Hathaway a¨²n tiene plusval¨ªas latentes de 177.940 millones de d¨®lares en sus inversiones, seg¨²n su informe semestral de resultados. Es decir, con la ca¨ªda del segundo trimestre gana menos que hace tres meses, pero el valor de mercado de su cartera sigue siendo mucho mayor al de adquisici¨®n.

Seg¨²n el citado informe, las principales posiciones en Bolsa de la empresa que dirige Buffett son Apple (125.100 millones de d¨®lares de inversi¨®n a valor de mercado), Bank of America (32.200 millones), Coca-Cola (25.200), Chevron (23.700) y American Express (21.000).

Menores compras

La firma no ha estado especialmente activa con su cartera en el segundo trimestre tras las fuertes compras realizadas en el primero, de m¨¢s de 50.000 millones. Ahora, las adquisiciones de acciones han rondado los 6.100 millones de d¨®lares, frente a ventas de unos 2.300 millones. La empresa a¨²n no ha revelado el detalle de la evoluci¨®n de toda su cartera, algo que deber¨¢ hacer en las pr¨®ximas semanas.

La petrolera Chevron, que se ha beneficiado de los altos precios del crudo, es la ¨²ltima que ha entrado en la lista de grandes inversiones del Or¨¢culo de Omaha. Buffett tambi¨¦n ha invertido con fuerza en Occidental Petroleum, donde ten¨ªa el 17% del capital, valorado en 9.300 millones de d¨®lares a cierre del semestre, adem¨¢s de una cartera de preferentes de la compa?¨ªa de 10.000 millones y un volumen significativo de opciones. Buffett ha seguido comprando acciones en julio y ya tiene cerca del 20% del capital.

Las p¨¦rdidas contables sufridas en la primera mitad del a?o son las mayores desde el primer trimestre de 2020, cuando se declar¨® la pandemia y las Bolsas se hundieron, pero la empresa les resta importancia: ¡°El importe de las ganancias/p¨¦rdidas de las inversiones en un trimestre determinado no suele ser significativo y arroja cifras de resultados netos por acci¨®n que pueden resultar muy enga?osas para los inversores que tienen poco o ning¨²n conocimiento de las normas contables¡±, advierte la empresa en el comunicado en que ha difundido sus resultados.

La compa?¨ªa prefiere destacar el resultado operativo de sus negocios y ah¨ª las cosas van bien. El conglomerado tiene principalmente firmas de seguros, de transporte por ferrocarril y de energ¨ªa, junto a muchas otras, que gestiona directamente y que van en paralelo a su cartera de inversiones en Bolsa.

Con esos negocios, el beneficio operativo del grupo en la primera mitad de 2022 creci¨® un 19% hasta los 16.323 millones de d¨®lares, gracias a un gran segundo trimestre en el que las ganancias crecieron un 39% con la divisi¨®n de seguros como gran motor.