El Santander registra un beneficio r¨¦cord en plena operaci¨®n para revalorizar su acci¨®n

En un contexto convulso, los resultados del Banco Santander tratan de dar estabilidad y confianza a los inversores para recuperar su cotizaci¨®n en Bolsa. La entidad que preside Ana Bot¨ªn gan¨® hasta septiembre 7.316 millones de euros, un 25,1% m¨¢s que el a?o anterior, por el impulso de las alzas de tipos de inter¨¦s, seg¨²n ha comunicado este mi¨¦rcoles a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). ...

En un contexto convulso, los resultados del Banco Santander tratan de dar estabilidad y confianza a los inversores para recuperar su cotizaci¨®n en Bolsa. La entidad que preside Ana Bot¨ªn gan¨® hasta septiembre 7.316 millones de euros, un 25,1% m¨¢s que el a?o anterior, por el impulso de las alzas de tipos de inter¨¦s, seg¨²n ha comunicado este mi¨¦rcoles a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Hasta marzo de 2021, el grupo se anot¨® 530 millones por costes de reestructuraci¨®n, por lo que el aumento de las ganancias ser¨ªa menor (14,7%) si no se tiene en cuenta ese coste el curso pasado. Sea como fuere, se trata del mayor beneficio anotado del grupo hasta septiembre, aunque por el momento no sirve para que la acci¨®n remonte: en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles baj¨® un 3,27%, hasta los 2,649 euros (en el a?o ha retrocedido casi un 10%, el peor de los bancos del Ibex).

Con este resultado, el grupo puede mostrar su fortaleza ante los inversores. Ya ha tratado de recuperar sus t¨ªtulos (cotizan muy por debajo del valor en libros) mediante programas de recompra de acciones y con la intenci¨®n de elevar el pago a los inversores del 40% del beneficio al 50% pr¨®ximamente. Ahora intenta que los buenos n¨²meros de su negocio, con margen para seguir al alza, consigan impulsar la acci¨®n. En esta ocasi¨®n, la diversificaci¨®n en distintos pa¨ªses se ha tornado en un enemigo en ese empe?o, seg¨²n ha explicado Jos¨¦ Antonio ?lvarez, consejero delegado del Banco Santander, en la presentaci¨®n de resultados. Suele ser una fortaleza de las compa?¨ªas, que compensan un mercado con lo que ocurre en otro, como ha hecho a?os atr¨¢s con Brasil. Aunque en esta ocasi¨®n le pesan m¨¢s los aspectos negativos e inestabilidad. ¡°Pese a ello, a largo plazo esto nos da m¨¢s estabilidad y menos riesgo¡±, ha incidido ?lvarez.

El equilibrio es complicado, porque la entidad no puede sacar demasiado pecho por la discusi¨®n abierta sobre los beneficios del sector. De hecho, el Gobierno pretende recaudar un extra a la banca para sufragar parte del gasto de las medidas anticrisis. Las cuentas del negocio bancario ¡ªtanto del Santander como de sus competidores¡ª deben ir al alza en los pr¨®ximos meses. El cambio en la pol¨ªtica monetaria, con sucesivas subidas de tipos, tardar¨¢ en repercutirse por completo en las cuentas (las hipotecas variables se actualizan al eur¨ªbor normalmente solo una vez al a?o).

Esta bombona de ox¨ªgeno llegar¨¢ tarde o temprano, m¨¢s si cabe tras un nuevo incremento previsto para este jueves por parte del BCE. ¡°La fuerte actividad, as¨ª como el aumento de los tipos de inter¨¦s en Reino Unido, la eurozona, Polonia y otros lugares favorecieron un aumento del 8% en el margen de intereses (+15% en euros corrientes debido a la revalorizaci¨®n de la mayor¨ªa de las divisas), con un crecimiento especialmente alto en Reino Unido (+12%), Polonia (+104%), M¨¦xico (+12%) y Argentina (+142%)¡±, explica el banco en su nota. El consejero delegado de la entidad ha asegurado en rueda de prensa que la rentabilidad del banco seguir¨¢ creciendo: ¡°Esperamos un buen crecimiento de ingresos que sea capaz m¨¢s que compensar la presi¨®n de costes, que estar¨¢ ah¨ª, as¨ª como el potencial incremento del coste del riesgo¡±.

A pesar del periodo de transici¨®n necesario para que se actualice toda la cartera de cr¨¦ditos al nuevo precio del dinero, las cuentas del Santander ya vislumbran brotes verdes. El margen de intereses subi¨® un 15,4%, hasta los 28.460 millones, el margen neto creci¨® un 11,6%, hasta los 21.034 millones, y el margen bruto alcanz¨® los 38.629 millones (+11,6%). Adem¨¢s, los ingresos por comisiones subieron un 13,5%, hasta los 8.867 millones en euros corrientes. ¡°Hemos conseguido unos buenos resultados, con un aumento de los ingresos y una rentabilidad por encima del objetivo (RoTE del 13,6%), apoyados en un balance s¨®lido¡±, ha destacado Ana Bot¨ªn, presidenta del banco, en el comunicado. Un RoTE (retorno sobre el capital tangible ordinario) que, seg¨²n ha resaltado ?lvarez en rueda de prensa, seguir¨¢ subiendo.

Precisamente sobre el margen de intereses y las comisiones netas es donde quiere recaudar el Gobierno con el impuesto extraordinario 3.000 millones de euros del sector en dos a?os, aunque la nueva norma sigue todav¨ªa en tramitaci¨®n parlamentaria. Solo se gravar¨ªa el negocio en Espa?a, donde el Santander ha doblado su beneficio hasta septiembre (1.104 millones) por menores provisiones. Si se ampl¨ªa la mirada, el grupo prev¨¦ que el margen de intereses crezca en la eurozona en 2.000 millones de euros por las alzas de tipos de inter¨¦s. Esto es posible gracias a las ¡°carteras de cr¨¦dito principalmente a tipo variable, financiadas con dep¨®sitos sin vencimiento (con baja sensibilidad a los tipos) y con financiaci¨®n mayorista a tipo fijo¡±, detalla el banco.

Por la parte de los costes de explotaci¨®n, estos tuvieron un alza del 11,5% hasta los 17.595 millones impulsados por la espiral inflacionista, tanto en Espa?a como en otros mercados donde est¨¢ presente el grupo. ¡°El entorno macroecon¨®mico continuar¨¢ siendo complicado, con Europa y Norteam¨¦rica adapt¨¢ndose a niveles de inflaci¨®n no vistos en d¨¦cadas, pero nuestros equipos tienen gran experiencia gestionando con ¨¦xito situaciones de este tipo y tenemos confianza en que el aumento de los ingresos compensar¨¢ el incremento de los costes y del riesgo¡±, ha a?adido Bot¨ªn. Sobre la ratio de capital CET1 fully loaded, la entidad cerr¨® septiembre en el 12%. Y el beneficio antes de impuestos fue de 11.761 millones, un 2,9% m¨¢s que hasta septiembre de 2021.

En las dotaciones por insolvencias, el Santander las ha incrementado en lo que va de a?o en 7.491 millones, un 25,4% m¨¢s por la incertidumbre econ¨®mica. ¡°2022 incorpora dotaciones por la actualizaci¨®n de los escenarios macro (EE UU, Espa?a y Reino Unido), frente a las liberaciones del segundo trimestre de 2021 y cuarto trimestre de 2021¡å, explica el grupo.

Bajada de la morosidad

Otro de los asuntos de actualidad es la negociaci¨®n entre el sector financiero y el Gobierno para pactar nuevas medidas de apoyo a los hipotecados vulnerables. Por el momento, la morosidad bancaria sigue por debajo del 4%, en niveles hist¨®ricamente bajos, pero el Ejecutivo quiere preparar un plan amplio de ayudas de forma preventiva. En el caso del Santander, seg¨²n recoge en sus cuentas, la mora se situ¨® hasta septiembre en el 3,08%, diez puntos b¨¢sicos por debajo de lo marcado el a?o anterior. Solo en Espa?a, la morosidad que registra el grupo es del 3,69%, algo por debajo de la media del pa¨ªs (3,86%).

¡°Nuestro inter¨¦s es que los clientes puedan pagar y tratamos de buscar soluciones para los futuros incrementos de la mora. Pese a ello, aunque los tipos est¨¢n subiendo mucho, la situaci¨®n no tiene nada que ver con lo que ocurri¨® en 2008 o 2009¡±, ha asegurado el consejero delegado. A lo que ha a?adido: ¡°Vamos a tratar de solucionar los problemas tanto de empresas como particulares en dificultades, est¨¦n o no en el acuerdo¡±. Es decir, sin que los ingresos sean una barrera para poder recibir ayudas.

Si se fija la mirada solo en el resultado del tercer trimestre, el grupo que preside Bot¨ªn gan¨® 2.422 millones, un 3% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o anterior. Este menor crecimiento trimestral se debe a que el incremento de la parte de los ingresos (margen de intereses y comisiones principalmente) se ha visto contrarrestado en gran medida por el aumento de los costes de explotaci¨®n y la dotaci¨®n de provisiones.

Por regiones, Europa y Am¨¦rica del Sur aportan un 32% del beneficio del grupo cada uno. Es decir, entre ambos territorios suponen casi dos tercios de las ganancias del Banco Santander: 2.884 millones Am¨¦rica del Sur y 2.837 millones Europa. Le sigue Am¨¦rica del Norte, que aporta un 26% (2.271 millones). Y por mercados, Brasil y Estados Unidos se mantienen como los motores del negocio del grupo que preside Bot¨ªn. Brasil es el pa¨ªs que m¨¢s beneficios ha aportado hasta septiembre: 2.027 millones, un 15,3% m¨¢s en euros corrientes (teniendo en cuenta el efecto divisa). Estados Unidos, por su parte, gener¨® 1.489 millones de ganancias, un 14% menos.

Por peso sobre las ganancias, le siguen el Reino Unido (aporta 1.138 millones) y Espa?a. En el mercado nacional, el grupo consigui¨® 1.104 millones de euros, el doble que en los nueve primeros meses del a?o pasado (+99,5%) por la evoluci¨®n positiva del negocio y la reducci¨®n de provisiones anotadas en el pa¨ªs. ¡°El beneficio sube por la mejora en gastos y coste del riesgo. Y el margen de intereses sube un 10% trimestral por los mayores tipos de inter¨¦s¡±, explica el Santander en su presentaci¨®n de resultados. Eso s¨ª, el margen de intereses baja t¨ªmidamente en el acumulado del a?o (-0,1%). En este sentido, el banco cuenta a su favor con un retroceso superior de los costes de explotaci¨®n hasta septiembre (-2,4%).