Repsol gana un 44% menos hasta junio, pero sus beneficios siguen por encima del nivel preguerra

La mayor petrolera espa?ola, Repsol, se anot¨® un beneficio neto de 1.420 millones de euros entre enero y junio, seg¨²n ha dado a conocer este jueves en una nota remitida a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El resultado, aunque un 44% inferior al obtenido en el mismo periodo del a?o pasado (2.539 millones), sigue claramente por encima de los niveles preguerra: en el primer semestre de 2021 gan¨® 1.235 millones; y en el de 2019, antes de la pandemia, fueron 1.133.

La compa?¨ªa presidida por Antonio Brufau achaca la ca¨ªda en el beneficio semestral al ¡°desplome¡± en los precios de los productos energ¨¦ticos respecto al mismo periodo del a?o anterior, ¡°cuando se produjo una subida an¨®mala de las cotizaciones de las materias primas¡±. Entre enero y junio, su margen de ganancia en las actividades de refino cay¨® un 29%, con el petr¨®leo Brent ¡ªel de referencia en Europa¡ª un 26% m¨¢s barato que en el mismo periodo del a?o anterior y el Henry Hub ¡ªel gas de referencia en Estados Unidos¡ª un 54% m¨¢s econ¨®mico y cada vez m¨¢s lejos de sus m¨¢ximos hist¨®ricos.

¡°Con este entorno de normalizaci¨®n de los precios y del suministro de energ¨ªa, despu¨¦s de un convulso 2022, el buen desempe?o de Repsol refleja la robustez del plan Estrat¨¦gico 2021-2025 y del modelo integrado de compa?¨ªa¡±, saca pecho en la nota remitida al regulador burs¨¢til. ¡°El s¨®lido desempe?o de la compa?¨ªa durante los seis primeros meses del a?o permiti¨® adelantar los objetivos de retribuci¨®n a los accionistas y aprovechar oportunidades de inversi¨®n y crecimiento¡±.

En la primera mitad del a?o, la petrolera destin¨® a Espa?a el 43% de sus inversiones, frente al 39% de EE UU. Este ¨²ltimo no solo es un mercado prioritario para Repsol: tambi¨¦n lo es para la mayor parte de las energ¨¦ticas espa?olas, tanto f¨®siles como el¨¦ctricas.

Imaz: ¡°No va a haber ninguna gran compra¡±

En la conferencia con analistas posterior a la presentaci¨®n de resultados, el primer ejecutivo de la petrolera, Josu Jon Imaz, ha negado una vez m¨¢s que la empresa que dirige vaya a acometer una operaci¨®n corporativa con el ingente volumen de caja acumulado tras los enormes beneficios cosechados en los ¨²ltimos tiempos. ¡°Eso no va a ocurrir¡±, ha sentenciado, autoidentific¨¢ndose una vez m¨¢s como ¡°el consejero delegado m¨¢s aburrido de la Bolsa¡± por su ¡°prudencia y predictibilidad¡± y por su af¨¢n por ¡°preservar el balance y la solidez financiera¡± y no lanzarse a aventuras corporativas.

A diferencia de otras grandes petroleras europeas, que se han lanzado con fuerza a invertir en hidr¨®geno y amoniaco verdes, el camino de Repsol es mucho m¨¢s prudente. Pese a los recientes anuncios de inversi¨®n en electrolizadores ¡ªlas m¨¢quinas en las que se genera hidr¨®geno con electricidad renovable y agua¡ª, la pauta de Imaz es clara: se mover¨¢ ficha, ¨²nica y exclusivamente, si la rentabilidad estimada es de al menos ¡°dos d¨ªgitos¡±.

Mayor retribuci¨®n al accionista

En los ¨²ltimos tiempos, la petrolera ha mejorado el pago a sus accionistas por dos v¨ªas: una directa, aumentando en un 11% el dividendo en efectivo, hasta los 0,7 euros por t¨ªtulo ¡ªuna cifra a la que hay que sumar otros 0,375 euros que repartir¨¢ en enero de 2024 con cargo a reservas¡ª; y una indirecta, con la amortizaci¨®n de 50 millones de acciones propias, previamente compradas por la empresa, para reducir el capital social y elevar as¨ª el valor de los t¨ªtulos restantes. Este jueves, la compa?¨ªa ha anunciado la ampliaci¨®n de este plan a 60 millones de nuevos t¨ªtulos que comprar¨¢ a mercado y amortizar¨¢ antes de que termine el a?o.

La deuda neta de la petrolera termin¨® junio en 797 millones de euros, un 9% menos que en marzo y un 65% menos que a cierre de 2022. La, por su parte, liquidez alcanz¨® 11.441 millones, una cantidad ¡°suficiente para cubrir cerca de seis veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo¡±, apunta la compa?¨ªa.

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