El FMI apunta a una desaceleraci¨®n de la econom¨ªa espa?ola, que crecer¨¢ el 1,7% en 2024

Las subidas de tipos y el declive del comercio global pasan factura a Europa, que afronta una ¨¦poca de aton¨ªa. Y pese a resistir mejor que el resto de sus socios, el Fondo Monetario Internacional (FMI) cree que Espa?a no escapar¨¢ a esa tendencia que acusar¨¢n casi todas las econom¨ªas avanzadas. El organismo con sede en Washington mantiene sus previsiones de crecimiento para este a?o en el 2,5%, pero rebaja en tres d¨¦cimas, hasta el ...

Las subidas de tipos y el declive del comercio global pasan factura a Europa, que afronta una ¨¦poca de aton¨ªa. Y pese a resistir mejor que el resto de sus socios, el Fondo Monetario Internacional (FMI) cree que Espa?a no escapar¨¢ a esa tendencia que acusar¨¢n casi todas las econom¨ªas avanzadas. El organismo con sede en Washington mantiene sus previsiones de crecimiento para este a?o en el 2,5%, pero rebaja en tres d¨¦cimas, hasta el 1,7%, sus proyecciones para 2024. Espa?a m¨¢s que triplica el crecimiento augurado para el conjunto de la zona euro en 2023, del 0,7%, y el a?o que viene seguir¨¢ superando ¡ªaunque sin tanta holgura¡ª al conjunto de los miembros de la moneda ¨²nica. El avance contemplado por el FMI, sin embargo, est¨¢ por debajo de las actuales previsiones del Gobierno (del 2,4%), que esta semana debe actualizar para remitir a Bruselas junto al plan presupuestario para el pr¨®ximo ejercicio.

La econom¨ªa espa?ola empieza a reducir la marcha, aunque de forma menos brusca que otros pa¨ªses. Tras haber pulverizado las previsiones de todos los organismos internacionales con un fort¨ªsimo avance del 5,8% en 2022 y otro robusto aumento 2,5% en 2023, el FMI cree que el que viene ser¨¢ un a?o de crecimiento mucho m¨¢s moderado. Aun as¨ª, estar¨¢ por encima de las principales econom¨ªas de la moneda ¨²nica, tanto este a?o como en 2024. Seg¨²n el FMI, Alemania cerrar¨¢ en n¨²meros rojos (-0,5%) este ejercicio tras volver a contraerse este segundo trimestre, mientras que Francia (1%) e Italia (0,7%) acabar¨¢n con avances m¨¢s modestos. El organismo, en cambio, cree que el a?o que viene Berl¨ªn (0,9%) y Par¨ªs (1,3%) crecer¨¢n, pero menos de lo que se preve¨ªa en abril. Lo mismo ocurre con Espa?a, que se deja tres d¨¦cimas por el camino respecto a las proyecciones esbozadas en primavera por la instituci¨®n que dirige Kristalina Georgieva.

El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, ha recordado durante la rueda de prensa de presentaci¨®n del informe que la zona euro ha sido una de las regiones revisadas a la baja y ha apuntado un ¡°modesto rebote¡± para 2024 a causa de la ¡°debilidad¡± de la econom¨ªa alemana. En cambio, ha destacado que otros pa¨ªses avanzar¨¢n de forma m¨¢s ¡°robusta¡±, como Espa?a. Gourinchas ha se?alado que para el a?o que viene confluyen dos fuerzas: el momento bajo para la industria y la mayor lentitud en la marcha del sector servicios, que hasta ahora se ha comportado bien en Europa. Y eso es lo que ha acabado ara?ando d¨¦cimas de crecimiento a Espa?a. ¡°Vemos que va a desacelerarse en 2024¡å, ha agregado. El Ministerio de Econom¨ªa ha destacado que la previsi¨®n del FMI para 2023 ¡°se sit¨²a por encima¡± de la del Gobierno y estar¨¢ ¡°muy por encima¡± de sus principales socios europeos.

El informe apunta que ese proceso puede deberse al fin del impulso que dio la reapertura total del turismo a la vez que la industria se ralentiza. ¡°La resiliencia [de la econom¨ªa] qued¨® reflejada en un fuerte consumo en mercados laborales ajustados como Estados Unidos y una actividad s¨®lida en econom¨ªas con grandes sectores de viajes y turismo, como Italia, M¨¦xico y Espa?a. Estos acontecimientos compensaron una desaceleraci¨®n en los sectores manufactureros m¨¢s sensibles a los tipos de inter¨¦s¡±, indica. El FMI cree que, sin embargo, a medida que el regreso del turismo est¨¢ ya maduro, el revulsivo al crecimiento va disminuyendo. M¨¢xime cuando las llegadas de turistas internacionales ¡°se est¨¢n acercando a los niveles anteriores a la pandemia en la mayor¨ªa de las regiones¡± y los niveles de ahorro est¨¢n ya bajando.

El fondo atribuye parte de ese enfriamiento, en especial en Alemania, al endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria, que seguir¨¢ afectando a los sectores m¨¢s sensibles a las subidas de tipos de inter¨¦s. El Banco Central Europeo subi¨® los tipos de inter¨¦s en septiembre hasta el 4,5% desde el 0% en el que a¨²n se hallaban en julio de 2022. La mayor subida de la historia, seg¨²n el FMI, se est¨¢ trasladando ya a la concesi¨®n de cr¨¦dito por parte de las entidades financieras y en la inversi¨®n empresarial e inmobiliaria. De hecho, el informe de Perspectivas para la econom¨ªa mundial, presentado este martes, considera que el Banco Central Europeo (BCE) mantendr¨¢ m¨¢s tiempo que la Reserva Federal los tipos de inter¨¦s en un territorio lo suficientemente restrictivo para enfriar la econom¨ªa.

En parte, ese augurio se debe a que las previsiones de la instituci¨®n con sede en Washington todav¨ªa recogen una mayor tasa de inflaci¨®n en la zona euro que en Estados Unidos. El FMI cree que las alzas de precios en los pa¨ªses de la moneda ¨²nica pasar¨¢n de una media del 5,6% este a?o al 3,3% el que viene, a¨²n por encima del objetivo del BCE del 2% y del 2,8% que esperan para Estados Unidos en 2024. Espa?a estar¨¢ este a?o muy por debajo de la tasa media de la zona euro, en el 3,5%, para repuntar el a?o que viene hasta el 3,9%. Dentro de la zona euro, el FMI cree que solo Finlandia se plantar¨¢ en 2024 con una tasa media (1,9%) en l¨ªnea con los objetivos a medio plazo del BCE. Varios pa¨ªses, como B¨¦lgica o la Rep¨²blica Eslovaca, a¨²n estar¨¢n por encima del 4%.

El mercado laboral seguir¨¢ fuerte en la zona euro y en 2024 el desempleo se reducir¨¢ otra d¨¦cima m¨¢s, hasta el 6,5%. La tasa de paro en Espa?a, de acuerdo con las proyecciones del fondo, pasar¨¢n del 11,8% al 11,3%, pero seguir¨¢ siendo la m¨¢s elevada de los pa¨ªses del euro, seguida por Grecia, que el a?o que viene bajar¨¢ del doble d¨ªgito, hasta el 9,3%. El organismo tambi¨¦n se detiene en las subidas salariales, que el BCE observa con lupa para evitar una espiral inflacionista. Por ahora, cree que los sueldos se mantienen contenidos y que, en todo caso, en las econom¨ªas avanzadas est¨¢n subiendo aquellos que est¨¢n abajo de la pir¨¢mide. El informe recuerda, adem¨¢s, que las primeras andanadas en la escalada inflacionista se debi¨® a un aumento de los m¨¢rgenes empresariales, mientras que los salarios empezaron a tener una mayor aportaci¨®n a partir de 2022.

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