La OCDE eleva en dos d¨¦cimas m¨¢s la previsi¨®n de crecimiento para Espa?a en 2023, hasta el 2,3%

La econom¨ªa global vuelve a afrontar otro oto?o m¨¢s con el temor a un frenazo de la actividad. Seg¨²n la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE), la abrupta subida de los tipos de inter¨¦s, la p¨¦rdida de confianza del consumidor y la delicada situaci¨®n de China van a suponer una moderaci¨®n del crecimiento econ¨®mico en 2023 y, en especial, en 2024. La zona euro ser¨¢ uno de los bloques m¨¢s castigados, con un raqu¨ªtico avance del 0,6% este a?o y del 1,1% el que viene por el retroceso de sus grandes econom¨ªas. En cambio, el organismo con sede en Par¨ªs vuelve a elevar de nuevo en dos d¨¦cimas, del 2,1% al 2,3%, las previsiones para 2023 de Espa?a, que casi multiplica por cuatro el crecimiento previsto para la zona euro. La OCDE, adem¨¢s, deja intactas las proyecciones para el pr¨®ximo ejercicio (1,9%) y rebaja la inflaci¨®n prevista para ambos a?os.

Debilidad es la nueva palabra de consenso de los organismos internacionales. El mundo, y Europa en particular, han podido adaptarse a las sanciones a Rusia por la guerra de Ucrania. Sin embargo, las econom¨ªas vuelven del par¨®n estival adolecidas por los martillazos propinados por los bancos centrales a golpe de subida de tipos en el ¨²ltimo a?o y medio. La semana pasada, el Banco Central Europeo (BCE) efectuaba otro movimiento m¨¢s y elevaba el precio del dinero hasta el 4,5%, la mayor tasa desde 2001. La actuaci¨®n de las autoridades monetarias del planeta han hundido el crecimiento econ¨®mico hasta el 3% en 2023 y el 2,7% en 2024. Sin embargo, la OCDE se?ala que la pol¨ªtica monetaria debe seguir siendo ¡°restrictiva¡± hasta que haya claros signos de relajaci¨®n de la inflaci¨®n subyacente.

Detr¨¢s de esas dos cifras globales hay enormes diferencias: India crecer¨¢ por encima del 6% y China, del 4%, mientras que Alemania o Italia cerrar¨¢n el a?o en n¨²meros rojos. Y aun as¨ª, las tasas de las dos potencias asi¨¢ticas son muy inferiores a las de otros a?os, lo cual a?ade m¨¢s incertidumbre al ya complicado panorama econ¨®mico. ¡°Las se?ales de una desaceleraci¨®n en la actividad econ¨®mica china tambi¨¦n son motivo de preocupaci¨®n dada su importancia para el crecimiento global, el comercio y los mercados financieros¡±, indica el documento. Y detr¨¢s del debilitamiento econ¨®mico, hay otra preocupaci¨®n que s¨ª ata?e a los bancos centrales: los riesgos para la estabilidad financiera. ¡°Los efectos adversos de los tipos de inter¨¦s m¨¢s altas podr¨ªan resultar m¨¢s fuertes de lo esperado, y una mayor persistencia de la inflaci¨®n requerir¨ªa un ajuste adicional de las pol¨ªticas que podr¨ªa exponer las vulnerabilidades financieras¡±.

La OCDE eleva en seis d¨¦cimas las previsiones de 2023 para Estados Unidos, que sigue aguantando la mano de hierro de su Reserva Federal. Tambi¨¦n las incrementa en tres d¨¦cimas para 2024, cuando experimentar¨¢ una expansi¨®n mucho m¨¢s discreta, del 1,4%, con una inflaci¨®n media del 2,6%. La zona euro ha entrado, en cambio, en una situaci¨®n de aton¨ªa, muy pr¨®xima a la estanflaci¨®n. El crecimiento del conjunto de los 20 socios de la moneda ¨²nica ser¨¢ del 0,6% este a?o ¡ªtres d¨¦cimas menos¡ª y del 1,1% el que viene ¡ªcuatro d¨¦cimas menos¡ª con una inflaci¨®n todav¨ªa del 5,5% este a?o y del 3% el que viene.

Por encima de la previsi¨®n del Gobierno

Alemania sigue siendo la econom¨ªa europea ¡ªy pr¨¢cticamente del mundo¡ª m¨¢s castigada por la crisis energ¨¦tica. La OCDE cree que este a?o cerrar¨¢ con un retroceso del PIB del 0,2% y una inflaci¨®n del 6,1%, mientras que el a?o que viene avanzar¨¢ un 0,9% y el alza de precios se situar¨¢ en el 3%. Dentro de los grandes pa¨ªses de la zona euro, Espa?a vuelve a ser el pa¨ªs que mejor aguanta a la terapia de choque del BCE. Su tasa de crecimiento casi multiplicar¨¢ por cuatro la del conjunto de la zona euro este a?o. La OCDE de nuevo vuelve a elevar su previsi¨®n y cree que la econom¨ªa se expandir¨¢ un 2,3% este a?o (la previsi¨®n del Gobierno es del 2,1%) y un 1,9% el que viene (el Ejecutivo cree que ser¨¢ del 2,4%).

Tambi¨¦n la inflaci¨®n seguir¨¢ cediendo. Lo har¨¢ a un mayor ritmo que sus socios este a?o (3,5%) y, en cambio, el alza de precios ser¨¢ m¨¢s elevada en 2024 (3,4%, frente al 3% de la zona euro). La bajada ser¨¢ m¨¢s dr¨¢stica cuando se mire la inflaci¨®n subyacente, es decir, la que excluye los elementos m¨¢s vol¨¢tiles de la cesta de la compra. La OCDE prev¨¦ que esta siga siendo del 4,4% este ejercicio, pero baje por fin al 3% en 2024.

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