Tendam (Cortefiel) se plantea salir a Bolsa tras ganar un 18% m¨¢s en el primer semestre

Tendam, que cuenta con las marcas Cortefiel, Pedro del Hierro, Springfield, Women¡¯secret y Hoss Intropia, ha anunciado este jueves que se plantea salir a Bolsa con el objetivo de entrar en ¡°su siguiente fase de crecimiento¡±. Los accionistas actuales de la empresa textil, participada al 50% por los fondos CVC y PAI Partners, consideran que se dan las condiciones para una oferta p¨²blica de venta, aunque todav¨ªa no hay una decisi¨®n final tomada, seg¨²n el comunicado en el que ha hecho p¨²blico su resultado en el primer semestre fiscal (comprendido entre marzo y agosto de 2023), que se cerr¨® con un beneficio antes de impuestos de 43,6 millones de euros, un 18,5% m¨¢s que un a?o antes.

No es la primera vez que Tendam contempla cotizar en los ¨²ltimos a?os. Ahora da por superado el golpe de la pandemia y, tras salir de p¨¦rdidas en 2021 y mejorar los resultados desde entonces, sus accionistas vuelven a plantearse la operaci¨®n. As¨ª lo ha indicado Jaume Miguel, presidente y consejero delegado de Tendam, en una nota de prensa: ¡°El s¨®lido desempe?o operativo y financiero del plan implementado durante los ¨²ltimos a?os, la consistente evoluci¨®n en ventas y rentabilidad y el reciente aval de las mejoras en las previsiones de calificaci¨®n crediticia por parte de las principales agencias de rating hacen que Tendam y sus accionistas est¨¦n evaluando posibles alternativas estrat¨¦gicas para llevar a la compa?¨ªa a su siguiente fase de crecimiento, incluida la posibilidad de una oferta p¨²blica de sus acciones en un mercado regulado¡±. Se trata del primer anuncio oficial de estos planes actuales, y se produce d¨ªas despu¨¦s de que Expansi¨®n publicara hace unos d¨ªas, citando fuentes financieras, que Tendam hab¨ªa contratado a Rothschild como asesor financiero para sondear una salida a Bolsa.

En los seis primeros meses del ejercicio, los ingresos de Tendam se situaron en 606,2 millones, un 5% m¨¢s que en el mismo periodo del ejercicio anterior. A superficie de venta comparable, las ventas aumentaron un 6,2%. El margen bruto cerr¨® el periodo en el 63,3%, con una mejora de un punto porcentual, gracias a una mejor gesti¨®n del stock y ¡°una menor presi¨®n de costes en la cadena de suministro¡±, seg¨²n explica la empresa. El resultado bruto de explotaci¨®n (ebitda) alcanz¨® 151,0 millones, un 8,2% m¨¢s. La red de tiendas suma 1.829 puntos de venta a cierre del semestre, de las que 1.172 corresponden a tiendas y corners de gesti¨®n propia y 657 a franquicias.

La mejora de los resultados es uno de los factores que han llevado a PAI y CVC a sondear a los mercados para ver si se han las condiciones para una salida a Bolsa, donde la empresa ya estuvo cotizando como Cortefiel entre 1994 y 2006, antes de ser adquirida y excluida del parqu¨¦ por estos fondos, adem¨¢s de Permira. En 2017, PAI y CVC compraron la parte de Permira. Tras dos d¨¦cadas como accionistas, el paso l¨®gico de estos inversores de capital riesgo ser¨ªa vender su participaci¨®n.

La deuda neta es otro de los elementos clave. Esta se situ¨® al cierre del periodo en 358,9 millones. En octubre, S&P y Moody¡¯s mejoraron la perspectiva del rating de Tendam de estable a positiva y la compa?¨ªa anunci¨® una amortizaci¨®n parcial y anticipada de 190 millones, que se traducir¨¢ en una disminuci¨®n de m¨¢s del 20% del pago anual en concepto de intereses y, seg¨²n el comunicado, ¡°sit¨²a a la compa?¨ªa en una posici¨®n de ventaja competitiva para acelerar sus planes de crecimiento¡±.

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