Las ayudas de Estado por la pandemia salvaron a las empresas menos productivas

Europa ha puesto el foco en la competitividad de su econom¨ªa al constatar que sigue perdiendo comba respecto a Estados Unidos y China. Los Veintisiete esperan tener en junio la hoja de ruta que est¨¢ trazando el expresidente del Banco Central Europeo (BCE) Mario Draghi. Hasta entonces, las instituciones comunitarias siguen calculando los costes ¨Cy beneficios¡ª que est¨¢n teniendo los principales shocks que ha afrontado la econom¨ªa europea, desde la pandemia a la guerra de Ucrania, y los dos grandes retos que se derivan de ellos: la digitalizaci¨®n y la transici¨®n verde. Y a pesar del paso adelante que se dio durante la pandemia, los an¨¢lisis del BCE apuntan a que ¡°solo unas pocas empresas se han beneficiado de la digitalizaci¨®n¡±. El documento, elaborado por el BCE, tambi¨¦n apunta a que las ayudas de Estado que se dieron en la segunda fase de la crisis sanitaria salvaron de la quiebra a empresas con baja productividad.

Fr¨¢ncfort contin¨²a analizando todos los datos que llegan en vistas al nuevo ciclo de bajadas de tipos que se avecina. El vicepresidente de la instituci¨®n, Luis de Guindos, asegur¨® este martes en una entrevista al diario griego Naftemporiki que el ¡°proceso desinflacionario¡± es ¡°muy claro¡±. Sin embargo, advirti¨® de que ¡°el principal riesgo es la combinaci¨®n de un alto crecimiento salarial, que actualmente ronda el 5%, y una productividad muy baja¡±. Precisamente, los servicios de estudios del Bundesbank y del BCE acaban de examinar cu¨¢l es la evoluci¨®n de la productividad en el Viejo Continente. Y el banco central alem¨¢n se?ala que la p¨¦rdida de dinamismo empresarial podr¨ªa haber tocado el crecimiento de la productividad, seg¨²n Bloomberg.

El BCE pone el foco en tres grandes impactos: la pandemia, la digitalizaci¨®n y la transici¨®n verde. Los economistas de la instituci¨®n presidida por Christine Lagarde examinan primero los efectos que tuvieron las ayudas que se concedieron durante la crisis sanitaria para concluir que, en una primera fase, estas apenas causaron distorsiones en el mercado. Esa situaci¨®n cambi¨® en la segunda fase de la pandemia, cuando las compa?¨ªas con mayor productividad salieron de los esquemas de subsidios y protecci¨®n de puestos de trabajo y las m¨¢s rezagadas siguieron bajo el amparo del Estado. La pandemia tambi¨¦n aceler¨® dos tendencias de fondo: el comercio online, que creci¨® entre el 30% y el 40%, y el teletrabajo, al que se acogieron uno de cada cuatro trabajadores. Sin embargo, tambi¨¦n pudo dejar otros efectos negativos, como lagunas educativas por la interrupci¨®n de las clases en centros educativos o bien secuelas entre trabajadores que sufrieron la covid-19.

El informe del BCE, no obstante, tambi¨¦n quiere identificar el impacto de las dos grandes transiciones que se ha fijado como objetivo Bruselas: la digital y la verde. Los an¨¢lisis realizados hasta ahora son bastante limitados, pero Fr¨¢ncfort se vale de estudios efectuados en Francia y Austria para concluir que la inversi¨®n en tecnolog¨ªa digital s¨ª aumenta los niveles de productividad. Ahora bien, por ahora todo indica que ese impacto est¨¢ siendo modesto, lo cual el BCE explica en que esos informes se habr¨ªan hecho antes del despliegue de la inteligencia artificial y en la necesidad de tener trabajadores con mayores conocimientos en ciertos campos, entre otras cosas. ¡°Los impactos de la digitalizaci¨®n a nivel de empresas ha sido relativamente modesto hasta la fecha. Una de las principales razones para esto que es que solo unas pocas firmas ¨Clas m¨¢s cercanas a la frontera tecnol¨®gica¡ª se han beneficiado de la digitalizaci¨®n¡±, apunta el documento.

La otra revoluci¨®n debe venir de las tecnolog¨ªas verdes. Recientemente, Draghi advirti¨® de que Europa tendr¨¢ que desembolsar ¡°una cantidad enorme de dinero¡± en un periodo ¡°relativamente corto¡±. Christine Lagarde puso n¨²meros concretos: 800.000 millones al a?o desde 2031. Por ello, aunque el informe apunta que esa transici¨®n puede impulsar la productividad, advierte de que ¡°tardar¨¢ tiempo¡± en hacerlo. A corto y medio plazo, el ajuste de las empresas forzado por los impuestos al carbono las tensiones geopol¨ªticas contribuir¨¢n a reducir las emisiones de di¨®xido de carbono, pero el BCE opina que tambi¨¦n pueden rebajar la productividad. ¡°Sin embargo, se espera que pol¨ªticas ambientales m¨¢s estrictas desencadenen una nueva ola de innovaci¨®n verde y nuevas tecnolog¨ªas ambientales que aumenten el crecimiento de la productividad en el largo plazo¡±, agrega.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal