La inflaci¨®n en la eurozona regresa en junio a la senda bajista al moderarse hasta el 2,5%

El aumento de la inflaci¨®n en Europa durante mayo fue un caso aislado. El junio los precios han vuelto a perder fuerza al aumentar un 2,5% en la eurozona, una d¨¦cima menos que el mes anterior, seg¨²n los datos divulgados por Eurostat. La reducci¨®n del ¨ªndice en la mayor parte de pa¨ªses de la zona euro llevaba a prever que el mes pasado el IPC del ¨¢rea monetaria hab¨ªa perdido fuello y regresado a la senda bajista que mantiene desde que hace ya a?o y medio.

Que mayo se pueda considerar una subida puntual o un alto coyuntural en una tendencia a la baja continuada tiene significado porque el Banco Central Europeo, que baj¨® los tipos de inter¨¦s por primera vez en casi dos a?os, lleva tiempo advirtiendo que antes de aflojar m¨¢s la pol¨ªtica monetaria vigilar¨¢ muy de cerca los datos de precios. ¡°Nos llevar¨¢ tiempo reunir datos suficientes para estar seguros de que los riesgos de una inflaci¨®n superior a la meta han pasado¡±, ha subrayado la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la reuni¨®n de banqueros centrales que se celebra esta semana en Sintra, Portugal.

Aunque la rebaja de junio no es grande, por lo que ese significado que tiene el retorno a la senda bajista es que no hay cambios sustanciales sobre el escenario previsto. Esto es: una pr¨®xima reuni¨®n del BCE este julio, antes del par¨®n de vacaciones, en el que no se tocar¨¢n los tipos de inter¨¦s, ahora en el 4,25%, hasta tener m¨¢s datos antes de tomar la decisi¨®n de seguir reduciendo tipos, probablemente en septiembre.

La reducci¨®n del IPC hasta el nivel del 2% que persigue el BCE est¨¢ siendo lenta. La ca¨ªda en los primeros meses desde m¨¢ximos fue pronunciada. Pero despu¨¦s, como ven¨ªan avisando desde el propio banco central y otras instituciones, la reducci¨®n ha perdido fuerza y est¨¢ costando m¨¢s volver a ese nivel ¨®ptimo que considera Fr¨¢ncfort que debe tener la inflaci¨®n.

Tambi¨¦n es positiva la evoluci¨®n de la inflaci¨®n subyacente, en la que se descuentan los productos m¨¢s vol¨¢tiles de la cesta con la que se elabora el IPC general, es decir, la energ¨ªa, los alimentos no procesados o el tabaco y las bebidas alcoh¨®licas. Sin estos ep¨ªgrafes, el aumento de precios anual es del 2,8%, el mismo dato que en mayo. No obstante, cuando se toma la perspectiva de m¨¢s meses se ve que la rebaja est¨¢ siendo m¨¢s r¨¢pida en lo que va de a?o que en el referente general. En enero, el aumento fue del 3,8%. En el primer semestre, pues, la rebaja ha sido de un punto frente a las tres d¨¦cimas que ha ca¨ªdo el IPC en conjunto.

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