C¨®mo las turbulencias en los mercados van camino de favorecer a los hipotecados (de momento)

Las fuertes ca¨ªdas registradas en el mercado a comienzos de semana han dejado su particular saldo de numerosos perjudicados y algunos aliviados, como es el caso de los hipotecados. La expectativa de mayores rebajas de tipos de inter¨¦s por parte de la Reserva Federal ante una posible recesi¨®n en Estados Unidos, y con el Banco Central Europeo (BCE) pendiente de la evoluci¨®n de los datos de inflaci¨®n y empleo, los tipos de inter¨¦s interbancarios marcan descensos que reducir¨¢n la letra de la hipoteca a quienes pidieron un pr¨¦stamo a tipo variable. Y el abaratamiento puede continuar si prevalece la presi¨®n bajista sobre los tipos de referencia.

La mayor parte de las hipotecas en Espa?a usan de referencia el eur¨ªbor a 12 meses, un indicador que mide a qu¨¦ precio se prestan el dinero entre ellos los distintos bancos de la eurozona. Y este precio lo fijan a partir de sus expectativas sobre el futuro nivel de los tipos de inter¨¦s que marcar¨¢ el BCE (que es el inter¨¦s al que a ellos les presta el dinero cuando corresponde). De esta forma, precios de hipotecas y tipos de inter¨¦s oficiales en la zona euro est¨¢n directamente relacionados, solo que el eur¨ªbor es un indicador adelantado que muestra lo que los bancos esperan que suceda. Y precisamente esta semana se han adelantado las expectativas de rebaja.

Desde el pico que registr¨® en septiembre de 2023 al tocar el 4,228%, inici¨® una lenta pero casi ininterrumpida ca¨ªda que ahora se ha acelerado. El martes vivi¨® su descenso diario m¨¢s brusco en m¨¢s de ocho meses, quedando en el 3,138%. Pero normalmente el dato de eur¨ªbor que se usa para el c¨¢lculo del coste hipotecario es la media mensual y aunque a¨²n queda mucho agosto, el mi¨¦rcoles estaba en el 3,247%, el porcentaje m¨¢s bajo desde diciembre de 2022. De mantenerse, esto implicar¨ªa un ahorro de 950 euros para una hipoteca media espa?ola que estuviera referenciada a eur¨ªbor m¨¢s un punto, o lo que es lo mismo, 79,2 euros menos al mes de cuota. Ya en julio, con una media del 3,526%, la ca¨ªda del eur¨ªbor abarat¨® unos 777 euros al a?o las hipotecas variables que utilizaran el cierre de ese mes para recalcularse.

Con un precio del dinero situado por parte del BCE en el 4,25%, las expectativas del mercado pasaban, antes de que las Bolsas entraran este lunes en modo p¨¢nico, por un ¨²nico recorte para lo que quedaba de a?o de 25 puntos b¨¢sicos. Ahora, el consenso espera hasta tres bajadas de tipos de inter¨¦s en 2024, que dejar¨ªan las tasas rectoras en el 3,5%. CaixaBank apunta que el eur¨ªbor a 12 meses bajar¨¢ al 3,03% en el a?o 2024 y que se situar¨¢ en el 2,38% a final de 2025, lo que indica que el mercado espera que el BCE siga bajando los tipos de inter¨¦s en 2025 y tambi¨¦n en 2026. ¡°El eur¨ªbor suele anticipar movimientos esperados del tipo oficial de intervenci¨®n. Como se esperan ca¨ªdas del mismo en torno al 0,50% hasta final de a?o, el eur¨ªbor lleva tiempo descendiendo de fondo, acelerando su ca¨ªda los ¨²ltimos d¨ªas. Por ello, de aqu¨ª a final de a?o podr¨ªa a¨²n descender algo, pero no mucho m¨¢s, dado el se?alado descenso reciente tan acentuado¡±, estima Leopoldo Torralba, economista de Arcano.

Sobre qu¨¦ puede esperarse en el futuro reflexiona tambi¨¦n Frederik Ducrozet, director de an¨¢lisis macroecon¨®mico de Pictet WM, quien indica que, pese a la incertidumbre de estos d¨ªas, los principales motores de recuperaci¨®n gradual se mantienen en la eurozona. ¡°Sin embargo, una desaceleraci¨®n estadounidense m¨¢s pronunciada puede pesar en su comercio exterior y la correcci¨®n del mercado generar endurecimiento de condiciones financieras y obstaculizar la recuperaci¨®n del cr¨¦dito. De momento, nuestras perspectivas de inflaci¨®n se mantienen y esperamos dos recortes m¨¢s del BCE, en septiembre y diciembre, para dejarlos en 3,25%, aunque puede haber un recorte adicional en octubre¡±, prev¨¦. En el caso de que se cumplan las previsiones, el eur¨ªbor est¨¢ llamado a seguir relaj¨¢ndose. Eso s¨ª, si las turbulencias se agravan, la desconfianza entre los bancos puede lastrar toda esperanza de un abaratamiento de hipotecas.

Pero no solamente el eur¨ªbor promete alegr¨ªas para quienes tengan revisi¨®n de la hipoteca, tambi¨¦n lo hace para aquellos que busquen contratar nuevas. Seg¨²n los datos del Banco de Espa?a, el tipo medio de los nuevos pr¨¦stamos hipotecarios se situ¨® en junio en el 3,71%, muy por debajo del m¨¢ximo del 4,33% registrado en octubre de 2023. Miquel Riera, analista hipotecario de HelpMyCash, asegura que varias entidades ya han abaratado sus ofertas hipotecarias, especialmente las de tipo fijo. ¡°Banco Santander, Ibercaja, Caja de Ingenieros o Cajamar, por ejemplo. Y otras tantas pueden mejorar sus propuestas si el perfil del cliente es bueno¡±, sostiene.

Con todo, Riera desaconseja esperar a que bajen los tipos de inter¨¦s para decidirse a comprar una vivienda. ¡°Aunque se prev¨¦ un abaratamiento de las nuevas hipotecas, los precios de las viviendas siguen subiendo. Esperar podr¨ªa resultar en pagar m¨¢s por el inmueble, lo que contrarresta cualquier ahorro obtenido con la hipoteca m¨¢s barata,¡± concluye.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal