Venezuela, cada vez menos relevante para la inversi¨®n espa?ola y con el foco en el petr¨®leo

Una potencial ruptura de las relaciones comerciales entre Venezuela y Espa?a, tras la respuesta del Gobierno de Maduro a la petici¨®n del Congreso espa?ol de reconocer a Edmundo Gonz¨¢lez como presidente electo de Venezuela, tendr¨ªa un efecto bastante limitado en las empresas espa?olas. Seg¨²n el ¨²ltimo informe de la Oficina Econ¨®mica y Comercial de Espa?a en Caracas, las inversiones productivas espa?olas en el pa¨ªs latinoamericano ascend¨ªan a 507 millones en 2021, el ¨²ltimo dato disponible. Dichas inversiones se concentran sobre todo en ¨¢mbitos como energ¨ªa, banca, seguros y telecomunicaciones. En ese a?o, Venezuela ocupaba el puesto 50 en el ranking de inversiones espa?olas en el extranjero.

En clave energ¨¦tica, la relaci¨®n entre Espa?a y Venezuela est¨¢ ¡ªc¨®mo no¡ª marcada de principio a fin por el petr¨®leo, el principal producto de importaci¨®n pese al frenazo de los ¨²ltimos a?os, a ra¨ªz de la grave crisis de la petrolera estatal PDVSA. Por ello, el 37% de las inversiones espa?olas est¨¢n centradas en los combustibles f¨®siles, un ep¨ªgrafe que tambi¨¦n incluye el gas natural, y por una compa?¨ªa, Repsol, la firma espa?ola con m¨¢s peso en aquel pa¨ªs.

La invasi¨®n rusa de Ucrania, que ha llevado a cero las importaciones espa?olas de crudo procedentes del gigante euroasi¨¢tico, ha elevado las compras espa?olas desde Venezuela, hoy en m¨¢ximos de casi una d¨¦cada despu¨¦s de caer pr¨¢cticamente a cero hace unos a?os. La sustituci¨®n es casi perfecta: el crudo de Caracas, como la mayor¨ªa del que llegaba de Mosc¨² a los puertos espa?oles, es pesado. Ideal para que las vers¨¢tiles refiner¨ªas espa?olas puedan producir carburantes de automoci¨®n, queroseno y otros derivados.

En julio, el ¨²ltimo mes para el que la Corporaci¨®n de Reservas Estrat¨¦gicas de Productos Petrol¨ªferos (Cores) ofrece datos, Venezuela fue el quinto mayor suministrador espa?ol de crudo, con una cuota ligeramente superior al 7%. Por delante tiene a Brasil, Nigeria, M¨¦xico y Estados Unidos ¡ªpa¨ªses, todos ellos, que han disparado su huella exportadora hacia Espa?a en los ¨²ltimos a?os¡ª. Por detr¨¢s, sin embargo, tambi¨¦n tiene varios nombres de colosos f¨®siles: Arabia Saud¨ª, Irak, Canad¨¢ o Noruega. Tanto en 2021 como en la primera mitad de 2022, hasta que los efectos de la guerra en Ucrania no se hicieron plenamente visibles, Espa?a no import¨® ni una sola gota de crudo venezolano.

Repsol es parte clave de ese engranaje. La energ¨¦tica que preside Antonio Brufau reactiv¨® a finales del a?o pasado su contrato de explotaci¨®n de petr¨®leo con el Gobierno de Nicol¨¢s Maduro. Y en mayo de este 2024 obtuvo la ¨²nica licencia de EE UU a una petrolera europea para seguir operando en aquel pa¨ªs pese a las sanciones de Washington.

Con todo, la relaci¨®n energ¨¦tica hispano-venezolana, como en tantos otros frentes econ¨®micos, poco tiene que ver con la de una d¨¦cada y media atr¨¢s. En el verano de 2009, antes de que Caracas se viese sumida en una espiral de crisis y sanciones, ambos pa¨ªses firmaron una serie de acuerdos que inclu¨ªan la construcci¨®n de una central t¨¦rmica para la generaci¨®n de electricidad o un convenio entre la entonces Repsol YPF y el Gobierno venezolano. Aunque el crudo sigue fluyendo con br¨ªo, aquello ya es historia casi pret¨¦rita.

Cabe resaltar que el apetito inversor de las empresas espa?olas se hab¨ªa recuperado un poco en 2023 de la mano de una mejora de la econom¨ªa local, registrando nuevas inversiones all¨ª por valor de 42,2 millones de euros brutos, frente a los apenas 6,6 millones de 2022 y los 7,7 millones de 2021. Habr¨¢ que ver si finalmente se cumple la amenaza del Gobierno de Maduro, pero desde el Ejecutivo espa?ol creen que Venezuela tiene m¨¢s que perder que Espa?a, ya que muchos venezolanos se emplean en las empresas que a¨²n contin¨²an en el pa¨ªs. Es el caso, por ejemplo, de Inditex, la mayor empresa del Ibex 35, que abri¨® este a?o en Venezuela la mayor tienda de Zara en Latinoam¨¦rica, tras su salida del pa¨ªs en 2021. El establecimiento cuenta con 5.000 metros cuadrados de superficie en la capital del pa¨ªs.

Por su parte, Telef¨®nica, a cierre de 2023, daba empleo a 1.700 personas en el pa¨ªs. La teleco espa?ola contin¨²a siendo uno de los principales operadores de telecomunicaciones de Venezuela, especialmente en la telefon¨ªa m¨®vil, donde tiene una cuota de mercado del 53%. A lo largo de los ¨²ltimos 15 a?os, y con el agravamiento de la crisis econ¨®mica, con la imparable depreciaci¨®n de la divisa local frente al d¨®lar, el peso del pa¨ªs sudamericano en las cuentas de la operadora se hundi¨®, hasta pr¨¢cticamente desaparecer (Telef¨®nica considera a Venezuela un pa¨ªs hiperinflacionario desde 2009). Adem¨¢s, la teleco se encontr¨® con la oposici¨®n del Gobierno a la repatriaci¨®n de fondos, con el consiguiente impacto en la caja.

Durante m¨¢s de una d¨¦cada, la gesti¨®n de la compa?¨ªa de telecomunicaciones se centr¨® en mantener la viabilidad de la filial. Entre 2020 y 2021, Telef¨®nica le inyect¨® cerca de 100 millones de euros, con el objetivo de mantener las operaciones, penalizadas tambi¨¦n por el vandalismo en las redes. A finales de 2022, no obstante, Telef¨®nica dio un impulso a la presencia en el pa¨ªs, al anunciar una inversi¨®n de 270 millones de d¨®lares en dos a?os, para lanzar nuevas infraestructuras de 4G y fibra, y modernizar las redes existentes. Seg¨²n dijo entonces la operadora, la econom¨ªa hab¨ªa empezado a dar signos de recuperaci¨®n. En 2023, la teleco gan¨® en Venezuela 673.000 accesos de telefon¨ªa m¨®vil de contrato.

Los servicios financieros y los seguros tambi¨¦n tienen un peso importante en las inversiones espa?olas en Venezuela, con un 21% del total. Aqu¨ª, los mayores representantes nacionales son BBVA y Mapfre. En el caso de la aseguradora, esta inform¨® en los resultados anuales de 2023 que la hiperinflaci¨®n en Turqu¨ªa, Venezuela y Argentina le report¨® un impacto negativo de 47 millones de euros frente a los 41 millones del ejercicio precedente. BBVA, por su parte, redujo a la m¨ªnima expresi¨®n en 2018 su exposici¨®n a Venezuela. Banco Provincial, su principal filial en el pa¨ªs, pas¨® a tener un valor neto en libros negativo en las cuentas consolidadas del banco espa?ol y el peso patrimonial de su negocio all¨ª pas¨® a ser ese a?o de 76 millones de euros. En Venezuela, BBVA lleg¨® a tener un negocio boyante que por la crisis del pa¨ªs pr¨¢cticamente ha desaparecido. El valor de su filial all¨ª ronda los 100 millones de euros y en 2023 obtuvo un margen bruto de 154 millones en Venezuela.