Pedro Mar¨ªn (Creand WM): ¡°La tecnolog¨ªa no acabar¨¢ con los banqueros privados, somos artesanos financieros¡±

La entrevista con Pedro Mar¨ªn (Logro?o, 1975) tuvo lugar a finales del pasado mes de julio. En ese momento, las Bolsas, sobre todo las estadounidenses, estaban en m¨¢ximos hist¨®ricos. Sin embargo, este banquero privado de Creand Wealth Managment, con 26 a?os de experiencia, hac¨ªa un llamamiento a la prudencia porque ve¨ªa posibilidades de ca¨ªdas en los mercados. ¡°Las valoraciones son excesivas, sobre todo en sectores como el de la tecnolog¨ªa. Si ha eso le a?adimos que la senda a seguir por la pol¨ªtica monetaria a¨²n no est¨¢ clara, creemos que puede venir una correcci¨®n¡±, explicaba en la sede de la entidad andorrana.

Pregunta. Ese llamamiento a la prudencia, ?c¨®mo se materializa en una estrategia de inversi¨®n?

Respuesta. Volviendo al an¨¢lisis fundamental, es decir, estudiando el endeudamiento de las compa?¨ªas, su capacidad de generar beneficios recurrentes y vigilando los m¨²ltiplos a los que cotizan, es decir, que las valoraciones tengan sentido. Tambi¨¦n empezamos a ver valor en la renta fija e incluso, con los niveles actuales de los tipos de inter¨¦s, en los dep¨®sitos.

P. La geopol¨ªtica tiene cada vez m¨¢s impacto. ?Es posible cubrirse ante estos eventos?

R. Es posible. Una de las alternativas es comprar oro. Es un activo finito y su precio lleva meses subiendo. Otra posibilidad es tener exposici¨®n a las empresas no cotizadas mediante los fondos de capital riesgo. Eso s¨ª, debe de ser un tipo de private equiy. Somos artesanos financieros que cuidan al cliente. Lo ¨²ltimo de lo que tiene que preocuparse es de sus inversiones financieras.

P. Adem¨¢s del capital riesgo, ?recomiendan otros activos alternativos como infraestructuras, deuda privada o inmobiliario?

R. Por su puesto. Una de las claves en la confecci¨®n de una estrategia de inversi¨®n es la diversificaci¨®n, que no hay que confundir con atomizaci¨®n. El capital riesgo, por su naturaleza es il¨ªquido y por eso es importante combinarlo con activos de mayor liquidez. Pero en una cartera cabe todo, caben las infraestructuras ¡ªaunque veo ciertos riesgos en este mercado en estos momentos¡ª y caben las opciones inmobiliarias.

P. Cuando llega un nuevo cliente, qu¨¦ le preguntan: ?Cu¨¢nto quiere ganar? ?O cu¨¢nto est¨¢ dispuesto a perder?

R. Las dos cosas. Lo fundamental es saber qu¨¦ esperan ellos de nosotros, en qu¨¦ les podemos ayudar. Tambi¨¦n es importante saber qu¨¦ grado de tranquilidad quieren tener respecto al patrimonio que nos delegan y qu¨¦ nivel de implicaci¨®n prefieren tener, si buscan solo un asesoramiento o si prefieren una gesti¨®n discrecional de su cartera. En nuestra opini¨®n, la mejor forma de optimizar la inversi¨®n es mediante productos vehiculizados [fondos de inversi¨®n], porque la selecci¨®n directa de valores es cada vez m¨¢s dif¨ªcil.

P. El mundo vive la mayor transmisi¨®n de riqueza de la historia. Muchos padres est¨¢n legando el patrimonio familiar a sus hijos. ?Notan diferencias generacionales a la hora de invertir?

R. Las nuevas generaciones tienen un mayor apetito por el riesgo, cada vez hay m¨¢s espacio para la renta variable en sus estrategias.

P. ?Eso significa que est¨¢n m¨¢s abiertos a los criptoactivos?

R. Por su puesto. De hecho, nosotros fuimos la primera gestora que constituy¨® un fondo de inversi¨®n de activos digitales. No podemos olvidarnos de ellos, han venido para quedarse.

P. ?Y ese relevo generacional entre los altos patrimonios tambi¨¦n se nota en una mayor preferencia de inversi¨®n teniendo en cuenta criterios medioambientales, sociales o de gobernanza?

R. Es una tendencia clara, pero a¨²n no est¨¢ al 100% en el ADN de los clientes. Evidentemente, depende de los casos, porque algunos inversores s¨ª que tienen muy presentes estos criterios.

P. La tecnolog¨ªa ha provocado una desintermediaci¨®n en la banca comercial, la gente cada vez va menos a las oficinas. ?Suceder¨¢ esto tambi¨¦n en la banca privada?

R. No creo que la tecnolog¨ªa sustituya al banquero privado, hablamos de que somos sastres financieros, artesanos. En este negocio lo que desea el cliente es sobre todo atenci¨®n, que le cojas el tel¨¦fono, que est¨¦s disponible en todo momento. Y luego, no olvidemos el componente personal, muchas veces quieren que les acompa?es en decisiones no solo financieras, sino vitales, que les asesores en temas de ocio, culturales... En definitiva, les gusta que est¨¦s junto a ellos. Tenemos que potenciar esa faceta de artesan¨ªa en la banca privada. Hay que apostar por la inteligencia artificial, pero sin olvidar la inteligencia emocional.

P. ?C¨®mo definir¨ªa a un gran banquero privado?

R. Lo m¨¢s bonito para un profesional es que sus clientes ganen dinero, pero tiene que ser mediante una rentabilidad tranquila, que sus inversiones no le quiten ni un minuto de su sue?o. Adem¨¢s, hay que querer a los clientes, tener un comportamiento ¨¦tico. Y eso pasa por no venderles nada que no le vender¨ªas a tu madre.

P. En el sector eso no siempre ha sido as¨ª...

R. Es verdad que se cometieron malas pr¨¢cticas, sobre todo hasta el a?o 2008. Esas situaciones han ido desapareciendo y ahora nos encontramos, sobre todo en Europa, con un exceso de regulaci¨®n. Hemos pasado del blanco al negro. Tenemos que encontrar una sostenibilidad que permita que tanto la industria como el regulador convivan sin estrangular el negocio, pero siempre teniendo presente que lo m¨¢s importante es el cliente.

P. Hablando de clientes, ?est¨¢n notando la llegada de ricos latinoamericanos. ?Tienen objetivos similares a los de los espa?oles?

R. Basta con darse una vuelta por el Barrio de Salamanca [barrio de Madrid donde est¨¢ la sede de Creand] para ver que es un colectivo creciente. Tienen una mayor tolerancia al riesgo que el cliente local. Adem¨¢s, las magnitudes que manejan son mucho mayores.

P. ?C¨®mo de importante es la optimizaci¨®n fiscal en una estrategia de inversi¨®n para un alto patrimonio?

R. Es muy importante, pero no tiene que ser el motivo por el que se invierte. Es decir, yo no soy partidario de adquirir productos financieros que tengan ventajas exclusivamente fiscales. Primero tenemos que ir a la esencia, ver si este producto encaja con las necesidades del cliente.

P. Adem¨¢s de banquero privado, usted es profesor. Da clases en la Universidad Francisco Marroqu¨ªn y en la Fundaci¨®n de Estudios Financieros. ?Es partidario de incluir la educaci¨®n financiera en los planes de estudio?

R. Totalmente. Pero deben de ser conceptos b¨¢sicos y con un componente m¨¢s pr¨¢ctico que te¨®rico.

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