Interinidad bancaria

El sistema bancario espa?ol sigue inmerso en la interinidad que se abri¨®, el pasado mes de junio, con la solicitud por las autoridades espa?olas de ayuda financiera europea para la recapitalizaci¨®n de las entidades. Dos aspectos subrayan la prolongaci¨®n de esa transici¨®n: la falta de concreci¨®n de algunos aspectos centrales del Memorando de Entendimiento, en especial los relativos al llamado banco malo, y el acuerdo de la reciente cumbre de la Uni¨®n Europea, que aplaza hasta 2014 la recapitalizaci¨®n directa de la banca. El resultado de ambas situaciones no favorece precisamente la eliminaci¨®n definitiva de una de las amenazas que siguen pesando sobre la recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola.

La creaci¨®n de la Sociedad de Gesti¨®n de Activos (SGA) es una de las condiciones de la l¨ªnea de cr¨¦dito para recapitalizar a las entidades en dificultades. A ese banco malo deber¨¢n transferirse todos los activos real o potencialmente da?ados como consecuencia del desplome de la actividad y de los precios inmobiliarios. A d¨ªa de hoy, sin embargo, las autoridades mantienen importantes zonas de imprecisi¨®n acerca del funcionamiento de la SGA, de sus accionistas, de sus ¨®rganos de gobierno y, quiz¨¢s lo m¨¢s relevante, del valor al que se transferir¨¢n los activos. Esto ¨²ltimo condiciona, l¨®gicamente, las decisiones de eventuales inversores en los activos da?ados que habr¨¢ de comercializar el banco malo.

A la inconcreci¨®n en los planes del Gobierno para la definitiva normalizaci¨®n de la actividad bancaria se a?ade ahora el rev¨¦s que las autoridades alemanas han dado a los calendarios de implantaci¨®n de la uni¨®n bancaria, y en concreto a la posibilidad de que esas ayudas a los bancos se contabilicen como deudas de los receptores en lugar de deuda del Estado. No deja de sorprender la ligereza con la que el presidente del Gobierno espa?ol ha interpretado esa decisi¨®n, minimizando el aumento de la deuda p¨²blica espa?ola, al menos en 40.000 millones de euros; a los que pueden a?adirse los fondos derivados del rescate gen¨¦rico al Tesoro espa?ol para estabilizar las cotizaciones de la deuda p¨²blica.

La conclusi¨®n de la crisis bancaria no significar¨¢ el inicio de la recuperaci¨®n de la econom¨ªa, pero esta no llegar¨¢ hasta que hayan desaparecido los focos de incertidumbre que el sistema bancario sigue proyectando.