El acuerdo posible

Cuando se analizan las decisiones econ¨®micas es importante saber no solo las que hay que adoptar, sino tambi¨¦n c¨®mo hay que aplicarlas y la celeridad con que deben tomarse. Los retrasos causan da?os. Este es un principio que rara vez se tiene en cuenta en el denso procedimiento pol¨ªtico de la Uni¨®n Europea (UE). El principio de acuerdo entre el Parlamento Europeo y el Consejo para poner en marcha el mecanismo ¨²nico de resoluci¨®n de quiebras de bancos europeos, conseguido despu¨¦s de 17 horas de negociaci¨®n, confirma que la burocracia europea no responde a las urgencias de la crisis financiera con la velocidad debida.

El fondo para quiebras bancarias, pieza esencial de la Uni¨®n Bancaria, es una necesidad conocida desde mucho tiempo atr¨¢s, precisamente para romper de una vez para siempre la relaci¨®n entre quiebras bancarias y deuda soberana que ha estrangulado la solvencia de los Estados durante esta crisis. A pesar de lo cual se ha perdido tiempo en una negociaci¨®n en la que, en definitiva, se trataba de arrancar alguna concesi¨®n a Alemania.

De lo que se conoce hasta el momento, el acuerdo puede considerarse como razonable. Entre la posici¨®n del BCE ¡ªmuy consciente de las urgencias financieras¡ª que pretend¨ªa disponer del fondo de resoluci¨®n en cinco a?os, y las posiciones m¨¢s reticentes (10 a?os), se ha llegado fijar tal disponibilidad en ocho a?os; la mutualizaci¨®n se acelera (40% del total del fondo en el primer a?o, 70% en los tres primeros ejercicios) y, concesi¨®n importante, se permite un margen de endeudamiento a la instituci¨®n por si fuera necesaria una intervenci¨®n r¨¢pida o fuera de l¨ªmites. En cuanto a la cantidad (55.000 millones), es la m¨¢xima que pod¨ªa alcanzarse sin comprometer la debilitada situaci¨®n de las finanzas nacionales.

Si se hace abstracci¨®n del plazo ¡ªocho a?os dan pie a incertidumbres econ¨®micas y financieras¡ª el acuerdo es sensato. La opci¨®n del BCE era mejor y, si se confirman las primeras impresiones, tambi¨¦n es acertado que la autoridad monetaria tenga m¨¢s capacidad de decisi¨®n en el mecanismo de quiebras, aunque solo sea por razones de agilidad frente a la gesti¨®n de los ministros comunitarios. La conclusi¨®n resignada es que este es probablemente el acuerdo posible y que el deseable solo se podr¨¢ alcanzar cuando exista una autoridad pol¨ªtica unificada o, al menos, m¨¢s homog¨¦nea.