El ajuste equivocado

La Comisi¨®n Europea insiste en que la econom¨ªa espa?ola debe proseguir, al menos durante los pr¨®ximos dos a?os, con una pol¨ªtica de ajuste presupuestario que garantice los objetivos de estabilidad financiera p¨²blica (menos d¨¦ficit y deuda). Tiene raz¨®n sobre el papel, porque no se ha conseguido alcanzar los objetivos de d¨¦ficit ni reducir un ¨¢pice el endeudamiento. Por el contrario, la deuda ha aumentado y es probable que en 2015 supere el 100% del PIB. Pero la situaci¨®n actual de la econom¨ªa no soportar¨ªa un ajuste superior a los 23.000 millones (recorte de gasto, m¨¢s impuestos) en dos a?os, que es la cantidad aproximada necesaria para cumplir con el objetivo de d¨¦ficit en 2015. Un ajuste de esa cuant¨ªa, que implicar¨ªa un recorte de gasto p¨²blico y nuevas subidas de impuestos, arruinar¨ªa cualquier expectativa de recuperaci¨®n de la econom¨ªa en 2016.

La pol¨ªtica econ¨®mica de los ¨²ltimos dos a?os se ha sostenido sobre la idea de que una pol¨ªtica de austeridad combinada con la reforma laboral reducir¨ªa el coste excesivo de la deuda y facilitar¨ªa la creaci¨®n de empleo. La aceptaci¨®n formal de esa pol¨ªtica m¨¢s la ejecuci¨®n de una reforma bancaria impuesta por la troika fueron la moneda de cambio para que el Banco Central Europeo (BCE) actuase contundentemente en contra de la presi¨®n de los mercados contra la deuda espa?ola. Pero el balance despu¨¦s de dos a?os de austeridad no es todav¨ªa el esperado. El crecimiento econ¨®mico es d¨¦bil, la inversi¨®n no crece al ritmo necesario para estimular un crecimiento mayor y el paro baja con exasperante lentitud.

En esta situaci¨®n, prolongar una fase de ajuste presupuestario dr¨¢stico ser¨ªa una decisi¨®n equivocada. En primer lugar, por razones pr¨¢cticas: los sacrificios que se piden a la mayor¨ªa de los ciudadanos, y que han causado procesos de pauperizaci¨®n en las rentas menos protegidas, no han alcanzado los objetivos de estabilidad marcados ni han sido la causa directa de la reducci¨®n de la prima de riesgo. En segundo lugar, porque las oportunidades de afianzar la recuperaci¨®n econ¨®mica implican necesariamente nuevas pol¨ªticas que estimulen la inversi¨®n y el empleo.

El Gobierno tiene ante s¨ª la oportunidad de cambiar la orientaci¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica no solo con firmeza, sino tambi¨¦n con claridad, es decir, explicando bien a los ciudadanos cu¨¢l es la situaci¨®n real de la econom¨ªa y qu¨¦ medios se van a emplear para consolidar ese crecimiento todav¨ªa d¨¦bil para convertirlo en recuperaci¨®n. Los dos primeros pasos est¨¢n claros: convencer a Bruselas y a las instituciones internacionales de que es conveniente apoyar la incipiente recuperaci¨®n europea y aprobar una reforma fiscal que permita no solo afrontar los gastos, sino tambi¨¦n disponer de alg¨²n margen de actuaci¨®n presupuestaria en 2015 y 2016. Esta es hoy una de las tareas de m¨¢s alcance que pueden desempe?ar Rajoy y su Ejecutivo.