Bancos centrales y pol¨ªtica ficci¨®n

Cada vez m¨¢s bancos centrales llevan sus tasas de dep¨®sito a terreno negativo, en un intento de animar el mercado crediticio para transmitir la se?al a los agentes econ¨®micos de que estamos en condiciones normales. No obstante, obvian tres temas: que la demanda privada va a seguir deprimida a nivel mundial, que los bancos no pueden aumentar el cr¨¦dito, lo que se requiere por las tasas bajas y porque peligra su ratio de solvencia en el contexto en el que estamos, y por ¨²ltimo que las medidas excepcionales de los bancos centrales se hicieron con el objetivo de comprar tiempo para que todos los agentes, en especial el Gobierno, hicieran los ajustes requeridos. Los Gobiernos en particular, en vez de hacer lo que les correspond¨ªa, han aumentado la deuda p¨²blica excesivamente y protegido mercados para grupos de presi¨®n en vez de liberalizar. La gran pregunta es hasta cu¨¢ndo seguir¨¢ la ficci¨®n.¡ª Miguel L¨®pez de Silanes.