Decisi¨®n urgente

La crisis del Banco Popular, obligado a un ajuste de sus cuentas anuales de 600 millones de euros tras sucesivas ampliaciones de capital (5.400 millones desde 2012), parece un s¨ªntoma claro de que las dificultades de la banca, derivadas de seis a?os de recesi¨®n siguen latentes en una parte del sistema. El nuevo presidente de la entidad, Emilio Saracho, proclam¨® la necesidad de una nueva ampliaci¨®n de capital y no neg¨® la posibilidad de una fusi¨®n para hacer frente a los problemas actuales. El banco ha adoptado, adem¨¢s, la pol¨ªtica de vender activos (parte del negocio de tarjetas Wizink y la filial estadounidense Totalbank). La profundidad de la crisis es innegable. El Popular, una de las entidades m¨¢s rentables de Europa en los a?os noventa, ha perdido en el mercado el 18,35% de su valor en dos d¨ªas y sus acciones valen hoy seis veces menos que en 2014.

Una situaci¨®n tan delicada no se corrige simplemente acudiendo a otra ampliaci¨®n de capital; por muy dispuestos que est¨¦n los accionistas, es probable que se pregunten por qu¨¦ no se adoptaron antes las medidas correctoras pertinentes y por qu¨¦ las ampliaciones anteriores de capital no han hecho desaparecer el problema de los ajustes urgentes y las provisiones. La explicaci¨®n de la crisis, acertada en t¨¦rminos generales, es demasiado gen¨¦rica, puesto que otras entidades la han afrontado con ¨¦xito. El banco necesita un diagn¨®stico m¨¢s profundo si se quiere atraer m¨¢s dinero de accionistas, sean minoritarios o individuales.

Mientras tanto, la entidad va a necesitar un c¨®ctel de f¨¢rmacos muy potente para tranquilizar a los mercados y despejar la incertidumbre. En ese c¨®ctel, la ampliaci¨®n de capital anunciada por Emilio Saracho tiene probablemente como finalidad ganar tiempo mientras surten efecto otros tratamientos complementarios, como la venta de activos o la b¨²squeda de un accionista de referencia que tome el control a un precio barato; o, por qu¨¦ no, una fusi¨®n. Aunque deber¨ªa quedar claro que el banco necesita elevar significativamente su ratio de capital, ahora un poco por encima del l¨ªmite permitido, y garantizar a los mercados que no ser¨¢n necesarias nuevas revisiones de las cuentas tras las correcciones profundas que se apliquen ahora.

Pero lo que importa sobre todo es que el banco despliegue r¨¢pidamente las medidas correctoras. El nombramiento de un nuevo consejero delegado, Ignacio S¨¢nchez Asia¨ªn, ayudar¨¢ a lograrlo. El presidente del banco es muy consciente de ello: ¡°La recuperaci¨®n solo es posible si actuamos sin mayor dilaci¨®n¡±. Cualquier demora o vacilaci¨®n ser¨ªa interpretada por los inversores como un signo de debilidad y conducir¨ªa inevitablemente a un empeoramiento grave de los problemas actuales.

Ser¨ªa un error, por otra parte, tomar decisiones que se limiten a parchear la situaci¨®n actual; las que se adopten, seguramente una mezcla de las mencionadas, deben tener como objetivo situar al banco en una posici¨®n competitiva. Las p¨¦rdidas de tiempo en adoptar correcciones menores pero significativas han llevado al banco a la tesitura de adoptar decisiones m¨¢s dr¨¢sticas y m¨¢s urgentes.