El Gobierno de Modi fomenta grandes inversiones para modernizar India

Dos meses despu¨¦s de haber ganado las elecciones en India con el mayor apoyo parlamentario de los ¨²ltimos 30 a?os, el Gobierno de Narendra Modi present¨® este jueves su primer presupuesto ante el Parlamento, un proyecto que queda lejos de las grandes expectativas que hab¨ªa generado el propio Ejecutivo pero que se propone llevar a la tercera econom¨ªa de Asia a los niveles de crecimiento de su vecina China y superar, as¨ª, el ¡°precio de la democracia¡± al que algunos atribuyen la diferencia de crecimiento.

¡°Este es solo el inicio de un viaje que nos llevar¨¢ a un crecimiento sostenido del 7% o el 8%, o incluso m¨¢s all¨¢, en los pr¨®ximos tres a?os¡±, asegur¨® el ministro de Finanzas, Arun Jaitley, ante el Parlamento, informa Reuters. India creci¨® un 4,7% el a?o pasado y el nuevo presupuesto prev¨¦ que lo haga un 5,9% en este ejercicio.

La tarea no ser¨¢ f¨¢cil. El crecimiento de India ha quedado lejos de los ritmos de casi dos d¨ªgitos exhibidos por China en la ¨²ltima d¨¦cada. Adem¨¢s, los recortes de los ¨²ltimos a?os se han hecho, en muchos casos, a costa de la inversi¨®n y eso, seg¨²n los analistas de Barclays Capital, ¡°tendr¨¢ efectos negativos sobre el potencial de crecimiento a largo plazo¡± del pa¨ªs. Pero es una meta necesaria. Solo a esos niveles de crecimiento el pa¨ªs ser¨¢ capaz de crear empleos suficientes para los 13 millones de nuevos trabajadores que cada a?o se incorporan al mercado laboral.

El objetivo es dif¨ªcil pero no imposible, a juicio de los analistas, si Modi aplica las reformas prometidas y un programa de inversi¨®n en infraestructuras, que este jueves empez¨® a esbozar. ¡°Un ingrediente esencial ser¨¢ la revitalizaci¨®n de la inversi¨®n, mayores entradas de capital extranjero y unas exportaciones m¨¢s fuertes¡±, se?alaba la direcci¨®n del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl¨¦s) en una reciente carta abierta al nuevo Ejecutivo. Con esos mimbres, dice la organizaci¨®n que agrupa a los principales bancos privados del mundo, es posible que India alcance un ritmo del 6% en 2015 y del 7% en 2016.

El mercado reaccion¨® con subidas a la presentaci¨®n del presupuesto, pese a la decepci¨®n inicial al saber que el Ejecutivo no acometer¨¢ ning¨²n cambio radical sobre las partidas de gasto, donde solo los subsidios representan el 2% del PIB. Pero el compromiso del ministro Jaitley de que cumplir¨¢ la meta de d¨¦ficit del 4,1% fijada por el anterior Gobierno hizo cambiar el humor de los inversores. ¡°Por dif¨ªcil que parezca, he decidido aceptar este objetivo como un reto¡± y situar progresivamente el desfase presupuestario en el 3% del PIB para 2017. ¡°No podemos dejar un enorme legado de deuda a las pr¨®ximas generaciones¡±, remat¨®.

Nueva Delhi cree factible acercar el crecimiento del PIB al nivel de China

¡°El nuevo Gobierno de India ha adoptado una l¨ªnea m¨¢s dura de lo previsto en su primer presupuesto¡±, subrayaba Mark Williams, de Capital Economics, en una nota a clientes. ¡°Dado que el d¨¦ficit ya ha alcanzado casi la mitad del d¨¦ficit previsto para todo el a?o fiscal [que termina el 31 de marzo de 2015], alcanzar ese objetivo va a ser dif¨ªcil¡±. M¨¢s a¨²n, Williams critica la ausencia de reformas estructurales en el presupuesto y apunta que ¡°si Modi quiere mantener el entusiasmo que ahora despierta en el mercado, eso tendr¨¢ que cambiar¡±.

A ese objetivo se dirig¨ªan algunas de las medidas incluidas en el presupuesto. Jaitley anunci¨® planes para impulsar las Zonas Especiales Econ¨®micas a lo largo del pa¨ªs y propiciar inversiones por 300.000 millones de d¨®lares (un 13% m¨¢s) para construir autopistas, plantas de energ¨ªa, puertos y aeropuertos. Adem¨¢s, abrir¨¢ los sectores de defensa y seguros a una mayor participaci¨®n del capital extranjero. Pero ni rastro de la prometida reforma fiscal ni medidas para impulsar los ingresos que logren financiar los anunciados planes de infraestructuras.

El presupuesto tambi¨¦n incluye alguna partida cuando menos estramb¨®tica, como los 33 millones de d¨®lares destinados a financiar la construcci¨®n de la mayor estatua del mundo, en honor de uno de los padres fundadores del pa¨ªs, Sardar Vallabhbhai Patel, un empe?o personal de Modi en su Estado natal, Gujarat. Las cr¨ªticas en las redes sociales se exacerbaron al comprobar que esa cuant¨ªa es la misma que la que el Gobierno destina a garantizar la seguridad de las mujeres, en un pa¨ªs plagado de actos de violencia de g¨¦nero, y que equivale a dos veces la partida destinada a promover la educaci¨®n de las ni?as.

¡°Si dejamos aparte el ruido, ratificar el objetivo de d¨¦ficit y apostar por la modernizaci¨®n del sistema monetario y financiero me parecen desempe?os muy importantes abordados por el nuevo Gobierno¡±, responde entusiasta a trav¨¦s del correo electr¨®nico Vivek Dehejia, profesor de Econ¨®micas de la Universidad Carleton, en Canad¨¢. Dehejia recalca que, adem¨¢s, en apenas dos meses, el Gobierno ha aprobado medidas para impulsar la inversi¨®n en ferrocarriles, el funcionamiento de los mercados financieros, prepara un mapa sobre las necesidades energ¨¦ticas del pa¨ªs y cambios en los seguros agrarios.

Sin duda el presupuesto era la primera prueba de fuego econ¨®mica de Modi, pero mucho m¨¢s tendr¨¢ que hacer el primer ministro para dar la vuelta a ese t¨®pico que dice que China es un pa¨ªs con orden, pero sin ley, mientras India es un pa¨ªs con ley pero sin orden.