Las cuentas se le complican a Rusia

No corren buenos tiempos para la econom¨ªa rusa. El PIB coquetea desde hace meses con la recesi¨®n. Las sanciones ¡ªo el temor a futuras restricciones¡ª por parte de Estados Unidos y Europa han disparado la salida de capitales, que supera ya los 55.800 millones de euros s¨®lo en el primer semestre del a?o y se sit¨²a por encima de lo registrado en 2013. Esos movimientos han debilitado el rublo, la moneda con peor comportamiento entre los emergentes, y han golpeado con fuerza a la Bolsa de Mosc¨², que acumula una ca¨ªda del 10% desde m¨¢ximos de junio.

La sentencia de la Corte Permanente de Arbitraje de La Haya aumenta la percepci¨®n de riesgo de los activos rusos y eso eleva la factura para las arcas p¨²blicas. Es ¡°un pelo m¨¢s en la sopa¡± rusa, seg¨²n la expresi¨®n usada por Yuri Selyandin, gestor de GHP Group en Mosc¨², en declaraciones a Reuters. El bono ruso a 10 a?os denominado en d¨®lares escal¨® ayer hasta superar el 5%, pero si la deuda se emite en rublos los inversores exigen a Mosc¨² una rentabilidad del 9,35% para prestarles ese dinero, m¨¢ximos desde abril.

Llegado el caso, Rusia, a diferencia de Argentina, tiene efectivo suficiente para hacer frente al pago de los 37.200 millones de euros fijados por la sentencia. Por mucho que esa cuant¨ªa represente entre el 2,5% y el 3% del PIB del pa¨ªs, seg¨²n distintos c¨¢lculos. Rusia acumula las quintas mayores reservas del mundo y solo el gobierno dispone de 130.200 millones de euros en reservas en divisas, a los que hay que sumar las de las empresas p¨²blicas, que elevan la disponibilidad de fondos a 355.840 millones. seg¨²n los datos del banco central. Pero las sanciones impuestas hasta el momento por Estados Unidos dificultan el acceso de algunas de las mayores empresas p¨²blicas rusas a los mercados internacionales y el gobierno puede tener que echar mano de esos recursos para facilitarles financiaci¨®n. Hasta diciembre, los bancos y las empresas rusas deben devolver 62.500 millones de euros, a los que hay que sumar vencimientos por otros 67.000 millones en 2015, seg¨²n datos del Instituto de Finanzas Internacionales. ¡°Dada la deteriorada situaci¨®n financiera de muchas empresas, es bastante probable que, al menos, algunos de esos acreedores necesiten de la ayuda del gobierno [ruso] para hacer frente a los pagos¡±, dice la asociaci¨®n que agrupa a los principales bancos privados del mundo.

Rosneft es una de las empresas m¨¢s afectadas por el cierre del acceso a los mercados. La empresa, que se convirti¨® en la mayor petrolera de capital p¨²blico del mundo gracias a comprar los activos de Yukos, asegura que aquellas operaciones fueron legales y que la sentencia de La Haya no le afecta. La ca¨ªda que ayer tuvo en bolsa [-1,2%] est¨¢ m¨¢s relacionada con las sanciones que le impuso, con nombre y apellidos, EE UU. Su valor ha perdido este a?o m¨¢s de un 14%.

La sentencia de La Haya es solo la primera batalla de los antiguos responsables de Yukos, como reconoc¨ªa el abogado de los antiguos dirigentes de la petrolera. Pero es otra mosca a sumar a las muchas que ya acumula Mosc¨².