El mercado no espera cambios a corto plazo en la pol¨ªtica petrolera saud¨ª

Cuando el primer exportador mundial de petr¨®leo introduce cambios en la organizaci¨®n de su negocio energ¨¦tico, el mercado se pone en guardia pero en lo sustancial no parece que Arabia Saud¨ª vaya a cambiar a corto plazo su pol¨ªtica petrolera. Se trata, m¨¢s bien, del "intento aparente de organizar el Gobierno para las pr¨®ximas d¨¦cadas", apuntaba en un primer an¨¢lisis Elliot Abrahams, del Consejo para las Relaciones Exteriores en Washington. Con la mayor¨ªa de los mercados europeos cerrados y buena parte de los asi¨¢ticos, el crudo cotizaba este viernes ligeramente a la baja. De apenas unos centavos en el caso de West Texas Intermediate, el de referencia para Estados Unidos, por debajo de los 60 d¨®lares por barril y un poco m¨¢s acusada en el del Brent, la referencia europea, pero manteni¨¦ndose todav¨ªa por encima de los 66 d¨®lares.

Bajo la batuta del hasta ahora todopoderoso Ali Al Naimi al frente del Ministerio de Petr¨®leo, el reino sun¨ª ha logrado mantener su cuota de mercado y ganar peso en el pujante mercado asi¨¢tico, en un entorno de creciente competencia en la producci¨®n de petr¨®leo y de ca¨ªda de los precios del crudo en un 40% desde junio, aproximadamente. Para mantener su elevado nivel de gasto, el Gobierno saud¨ª se ha visto forzado a elevar su producci¨®n petrolera, que representa el 90% de los ingresos del pa¨ªs, hasta m¨¢ximos de las ¨²ltimas tres d¨¦cadas, como sucedi¨® en marzo con una oferta de 10,2 millones de barriles de crudo diarios.

Con la llegada del rey Salm¨¢n al poder, el monarca decret¨® una paga extra para funcionarios y pensionistas, que se sum¨® al aumento de los gastos militares derivados, en parte, de la ofensiva en Yemen. Riad registr¨® un d¨¦ficit del 1,9% en 2014 y ese porcentaje puede dispararse este a?o hasta el 6% del PIB, seg¨²n c¨¢lculos de la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's, o el 14,5% que estiman otros expertos.

El aumento del gasto militar es anterior a la campa?a de Yemen y llev¨® a Arabia Saud¨ª a convertirse en el principal comprador de equipamiento militar el a?o pasado, superando a India. Bloomberg aseguraba esta semana que Arabia Saud¨ª ha utilizado para financiarse el 5% de sus multimillonarias reservas en los dos ¨²ltimos meses, lo que supone unos 36.000 millones de d¨®lares.

"Por ahora, racionalizar el Gobierno ser¨ªa un gran logro", recalca Abrahams. El Fondo Monetario Internacional (FMI) sit¨²a el precio de equilibrio fiscal del petr¨®leo en 87 d¨®lares por barril, muy por encima de algunos de sus competidores en el Golfo P¨¦rsico. S&P reconoce que la situaci¨®n econ¨®mica saud¨ª, tras a?os de elevados precios del petr¨®leo, es muy holgada pero si Riad no maneja con tino su pol¨ªtica petrolera puede tener que apretarse el cintur¨®n antes de lo que imaginaba.