Blejer: ¡°La gente quiere un cambio pero no dr¨¢stico¡±

Mario Blejer presidi¨® el Banco Central de Argentina en la salida de la crisis de 2002, despu¨¦s dirigi¨® el centro de estudios del Banco de Inglaterra y hace dos a?os fue candidato a encabezar la autoridad monetaria de Israel. Ahora trabaja en el Banco Hipotecario y es un asesor econ¨®mico clave del peronista Daniel Scioli, que apuesta por cambios de pol¨ªtica econ¨®mica pero poco a poco.

Pregunta. ?La econom¨ªa argentina est¨¢ tan mal como dice la oposici¨®n?

Respuesta. Las variables fundamentales en Argentina no est¨¢n en un desequilibrio terrible. La deuda p¨²blica externa est¨¢ por debajo del 10% del PIB, casi ning¨²n pa¨ªs tiene esas condiciones. La cuenta corriente tiene un peque?o d¨¦ficit. ?En cu¨¢ntos pa¨ªses hay casi una certidumbre total de que el precio de sus activos estar¨¢ en tres meses m¨¢s arriba que hoy? Ha habido durante un per¨ªodo largo una demanda reprimida por activos argentinos. Eso traer¨¢ capital si se hace lo necesario para crear confianza.

P. Pero hay una inflaci¨®n del 23%, pobreza del 21%, d¨¦ficit p¨²blico del 7%¡­

R. La inflaci¨®n es alta, pero en ca¨ªda. Hay un problema de estad¨ªsticas cre¨ªbles que hay que resolver, pero la inflaci¨®n no ha erosionado el poder de compra. La clave est¨¢ en buscar financiamiento para ese d¨¦ficit mientras se lo va reduciendo.

P. ?C¨®mo se reduce? Porque Scioli promete bajar impuestos, subir pensiones, mantener subvenciones¡­

R. Con crecimiento. El d¨¦ficit fiscal no ha sido 7% en los ¨²ltimos diez a?os, ¨²nicamente en el ¨²ltimo a?o. Ven¨ªa con 2% m¨¢s o menos. No se puede corregir de un d¨ªa para el otro, y esa es la gran diferencia con el otro partido. Lo que tenemos que buscar es financiamiento no inflacionario. Lo que causa la inflaci¨®n es que se financia con el Banco Central creando dinero. Hay una recesi¨®n en los pa¨ªses que nos importan a nosotros: Brasil, China. Cualquier pol¨ªtica contrac¨ªclica tendr¨ªa que ser lo como la actual: un aumento en la demanda local para evitar que este efecto recesivo se contagie.

P. ?La financiaci¨®n se puede conseguir sin ajuste?

R. S¨ª, se est¨¢ negociando con el Banco Mundial y la CAF (Corporaci¨®n Andina de Fomento) una l¨ªnea de cr¨¦dito para aumentar la inversi¨®n p¨²blica. Porque ac¨¢ hay un d¨¦ficit de inversi¨®n importante: privada, p¨²blica, dom¨¦stica y externa.

P. El cepo (control) cambiario es un desincentivo a la inversi¨®n¡­

R. No es un incentivo. Hay que flexibilizarlo, pero en orden. La oposici¨®n dice que eliminar¨¢ el cepo cambiarlo el primer d¨ªa y a la vez que el Banco Central se qued¨® sin reservas. Eso implica que la tasa de cambio se va a ir a cualquier nivel, con efectos muy negativos sobre la distribuci¨®n del ingreso.

P. ?El cepo ha sido un error?

R. No importa si fue un error o no, lo importante es qu¨¦ se hace ahora. Una vez que haya mayor cantidad de recursos es m¨¢s f¨¢cil limitarlo.

P. Scioli prometi¨® que el d¨®lar, que est¨¢ en 9,63 pesos, subir¨¢ solo a 10 en enero¡­

R. No s¨¦ el tema de los 10 pesos, no es conveniente apostar a n¨²meros espec¨ªficos. Lo que quiso decir es que la intenci¨®n es no cambiar la tasa de cambio en forma dr¨¢stica, como est¨¢ proponiendo el otro partido.

P. La oposici¨®n dice que el Banco Central est¨¢ pelado.

R. No es cierto. Tiene suficientes reservas como hacer frente a cualquier emergencia en condiciones normales.

P. ?Si la econom¨ªa est¨¢ bien por qu¨¦ se vot¨® un cambio?

R. Hay un problema de medici¨®n con la pobreza, por ejemplo, pero este gobierno le mejor¨® la vida en forma importante a ciertos sectores. Hay desprolijidades, pero estuve en un seminario en las sesiones del Fondo Monetario y varios estudios llegaron a la conclusi¨®n de que el dise?o de la asignaci¨®n universal por hijo de Argentina fue el mejor del mundo porque la liga a la escolaridad, cosa que no hacen otros pa¨ªses. Tambi¨¦n se incorporaron dos millones de personas que no ten¨ªan jubilaci¨®n y subi¨® mucho el gasto p¨²blico.

P. Y a pesar de todo, las encuestas dicen que pueden perder las elecciones. ?Qu¨¦ pas¨®?

R. S¨ª, hay una demanda de cambio, pero no estoy seguro de que haya una demanda de cambio dr¨¢stico en todos los aspectos de la pol¨ªtica econ¨®mica. La econom¨ªa no es la clave para lo que est¨¢ pasando en las elecciones.

P. ?La econom¨ªa llega a las elecciones con la lengua fuera y viene el estallido?

R. El hecho de que no est¨¢ creciendo en este momento no significa que no va a volver a crecer ni que si no hubiera elecciones el otro a?o estar¨ªa exhausta.

P. ?Buscar¨¢ un acuerdo con el FMI?

R. No hay ninguna posibilidad.

P. ?Hay que acordar con los fondos buitre?

R. (El conflicto con los buitres) nos hizo perder la oportunidad de conseguir financiamiento barato, porque todav¨ªa existe en el mundo pero no s¨¦ hasta cu¨¢ndo, probablemente pronto empezar¨¢ a subir la tasa de inter¨¦s en EE UU. Hay gente que ve en eso una virtud porque evit¨® el endeudamiento, pero si no hay acceso al mercado financiero internacional tampoco habr¨¢ capacidad de atraer demasiadas inversiones. Entonces hay que resolver ese tema.

P. ?El primer d¨ªa de gobierno?

R. No me sentar¨ªa a negociar el primer d¨ªa de ninguna forma. Les va a ir sonando la campanita a ellos porque es la oportunidad que tienen de cobrar algo.

P. Pero los acreedores de la deuda reestructurada que no cobran desde 2014 por el bloqueo de los buitres tambi¨¦n presionar¨¢n¡­

R. ?Sabe a qui¨¦n est¨¢n presionando? A los buitres, cuyas pretensiones han ca¨ªdo porque est¨¢n en una situaci¨®n m¨¢s acorralada que antes porque el tiempo ha pasado y esto les ha costado mucho desde el punto de vista legal. El valor presente de la deuda de los que aceptaron el canje se ha duplicado en t¨¦rminos nominales. Pero sobre todo pol¨ªticamente est¨¢n en una situaci¨®n peor. En lugar de ver a Argentina como un estado paria que no paga sus deudas, lo que tenemos hoy en d¨ªa es que los fondos buitres son los malos.

P. ?Scioli buscar¨ªa acuerdos de libre comercio de Mercosur con otras regiones o pa¨ªses?

R. Scioli tiene la intenci¨®n de ampliar lo m¨¢s posible las relaciones internacionales de Argentina a todas las regiones, normalizar y ampliar las relaciones comerciales, financieras y pol¨ªticas con Europa, EE UU, no solamente con los pa¨ªses con los que ahora hay relaciones.