El banco central brasile?o intenta tranquilizar ante la incertidumbre
El presidente del organismo asegura tener "munici¨®n suficiente" como para estabilizar el real ante el caos creado por Trump
El presidente del Banco Central de Brasil, Ilan Goldfajn, llevaba meses hablando de un ¡°periodo benigno¡±. Como prueba citaba la inflaci¨®n de Brasil, que de un 11% hab¨ªa bajado al 7,5% y nada indicaba que no fuera a cumplir el objetivo de llegar al 4,5% en 2017. Entonces lleg¨® Donald Trump y su victoria en las elecciones presidenciales estadounidenses. El jueves pasado, cuando el magnate neoyorquino cumpl¨ªa solo 24 horas como presidente electo, el real brasile?o perdi¨® casi un 5% de su valor ante el d¨®lar: su mayor ca¨ªda en casi una d¨¦cada. Desde entonces, la moneda ha intentando recuperar posiciones pero el resultado ha sido el mismo: caer de nuevo. ¡°El periodo benigno no iba a durar para siempre¡±, se lamentaba esta semana Goldfajn en un encuentro con medios internacionales.
El gobernador del instituto emisor brasile?o insisti¨® en una intervenci¨®n destinada a frenar el p¨¢nico en los mercadosen que todo esto es un mal pasajero que no deber¨ªa dejar huella en la incipiente recuperaci¨®n econ¨®mica del pa¨ªs. ¡°Tenemos munici¨®n para dejar a los mercados tranquilos¡±, asever¨®.
Se refer¨ªa a la t¨¢ctica que el Banco ha desempolvado estos d¨ªas para controlar el valor del d¨®lar: el swap cambial, es decir, vender los d¨®lares que el organismo tiene en sus reservas, lo que aumenta la oferta de la divisa y, por tanto, disminuye su precio y, con ¨¦l, la distancia que tiene con el real. Goldfajn, conocido precisamente por su reticencia al swap, ha subrayado que el banco central de la primera potencia latinoamericana tiene suficientes billetes verdes como para aguantar el intenso aguacero. ¡°Hemos sido cautelosos en los ¨²ltimos meses, bajamos la cantidad de swaps y eso nos permite mantener ahora nuestra intervenci¨®n de forma constante¡±, explic¨®. De los 100.000 millones de d¨®lares que acumul¨® el instituto emisor brasile?o durante las vacas gordas a¨²n quedan 25.000.
El miedo a que la Administraci¨®n Trump frustre la recuperaci¨®n brasile?a est¨¢ empezando a cobrar fuerza entre los entendidos en econom¨ªa. Estados Unidos es el segundo socio comercial m¨¢s importante de Brasil y la pol¨ªtica econ¨®mica del nuevo presidente electo es la mayor de las muchas inc¨®gnitas que hay sobre sus intenciones. El presidente electo ha amenazado con reducir al m¨ªnimo el comercio con otros pa¨ªses, lo que supondr¨ªa el en¨¦simo rev¨¦s para la econom¨ªa brasile?a en los ¨²ltimos a?os.
Tasas de inter¨¦s
Trump tambi¨¦n ha dado a entender que le gustar¨ªa que subiese la tasa b¨¢sica de los tipos de inter¨¦s estadounidenses. Esto har¨ªa que muchos inversores abandonaran las econom¨ªas emergentes ¡ªque resultan golosas por sus elevados tipos de inter¨¦s pero son arriesgadas por su inestabilidad¡ª para marcharse a EE UU, un pa¨ªs de econom¨ªa m¨¢s predecible. Brasil ser¨ªa especialmente vulnerable a esta decisi¨®n porque usa sus tipos de inter¨¦s para regular su proclividad a la inflaci¨®n: si los precios repuntan, el banco central sube la tasa de inter¨¦s de referencia, con lo que los pr¨¦stamos y las tarjetas de cr¨¦dito se vuelven m¨¢s caras, y desalienta temporalmente el consumo. Si no, puede bajarla, lo que incentiva a que se vuelva a consumir. Si Trump cumple con su amenaza, obligar¨ªa a Brasil a hacer lo primero, justo lo contrario a lo que pretende el Banco Central, y obligar¨ªa a desandar el camino andado
¡°Es muy pronto para saber exactamente cu¨¢l ser¨¢ la respuesta a sus pol¨ªticas y desde luego es demasiado pronto para hablar de las consecuencias de esa respuesta¡±, se ha defendido Goldfajn. ¡°Habr¨¢ cierta volatilidad, eso es de esperar. Es parte del ciclo¡±. Preguntado si Brasil se hab¨ªa coordinado con otros bancos en peligro por la administraci¨®n Trump, como el mexicano, Goldfajn ha asegurado que no ha hecho falta. ¡°Lo importante es que los mercados sigan funcionando¡±, ha alentado. ¡°El banco central est¨¢ muy atento para intervenir en el mercado para que funcione correctamente¡±.
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