El desplome de la lira turca sacude a la banca europea
El presidente Trump eleva los aranceles sobre Turqu¨ªa y da la puntilla a la divisa
En 1992, el inversor Georges Soros se hizo c¨¦lebre por haber ganado 1.000 millones de d¨®lares a costa de hundir la libra esterlina. 26 a?os despu¨¦s, la pinza Trump-Erdogan puede emularle con la lira turca sin m¨¢s r¨¦ditos que los electorales: el anuncio de nuevos aranceles contra el aluminio y el acero procedente de Turqu¨ªa realizado este viernes por el presidente estadounidense ha arrojado gasolina al fuego y ha desplomado la divisa, ya muy tocada, hasta m¨ªnimos hist¨®ricos frente al d¨®lar. El presidente turco ha aceptado el envite: "Turqu¨ªa no perder¨¢ esta guerra econ¨®mica", ha augurado desafiante.
El hundimiento de la moneda ha extendido la inquietud por las principales plazas burs¨¢tiles del continente. Algunos de los mayores bancos europeos han visto este viernes evaporarse buena parte de su inversi¨®n en Turqu¨ªa. El mercado de divisas, habitualmente uno de los menos vol¨¢tiles, ha reaccionado con agitaci¨®n. La lira ha llegado a perder, tras el discurso de Erdogan y el tuit de Trump, m¨¢s de un 18% respecto al d¨®lar, y arrastr¨® a las Bolsas hacia n¨²meros rojos ante los temores de la apertura de un nuevo frente de crisis a las puertas de Europa.
Seg¨²n el Financial Times, el Banco Central Europeo ya ha mostrado su inquietud por la exposici¨®n del sector financiero a Turqu¨ªa. El franc¨¦s BNP Paribas, el italiano Unicredit, y el espa?ol BBVA, tres colosos de la banca europea, mantienen fuertes inversiones en entidades de la zona. Sus acciones estuvieron este viernes entre las m¨¢s golpeadas. Las de la entidad espa?ola perdieron un 5,16% de valor. Fue la que m¨¢s perdi¨® de las tres, la gala se dej¨® el 2,99% y la italiana, el 4,73%.?Concretamente, BNP Paribas adquiri¨® en 2004 el 50% del Turk Economi Bankasi y luego se reforz¨® hasta el 72,5% que controla hoy. A trav¨¦s de ese banco tiene una exposici¨®n a deuda soberana turca de m¨¢s de 1.000 millones. Unicredit entr¨® en el mercado turco en 2005 con la compra de una participaci¨®n en el grupo que controla Yapi Kredi, donde se ha ido reforzando hasta alcanzar el 40,9% en el conglomerado. Mientras que el BBVA, la segunda entidad espa?ola, apost¨® por Garanti en 2011, y hoy controla casi la mitad de las acciones.
Los tres bancos europeos sufren en Bolsa por esa exposici¨®n, sin que Erdogan, que llam¨® a los ciudadanos a buscar d¨®lares y oro incluso "bajo el colch¨®n", para cambiarlos por liras, lograra aplacar la desbandada. Tras varias jornadas de ca¨ªdas, llueve sobre mojado: la lira acumula una devaluaci¨®n de en torno al 40% en lo que va de a?o, y el Banco Central turco contin¨²a sin elevar los tipos de inter¨¦s para calmar los ¨¢nimos de los inversores. Esa fue la f¨®rmula m¨¢gica en 2011, 2014 y 2016, cuando la lira tambi¨¦n sufri¨® importantes descensos. Sin embargo, no est¨¢ claro que sea suficiente para apagar el incendio ahora, cuando a la desconfianza por la pol¨ªtica monetaria se suma el choque con Trump.
Con el mercado europeo en un estado m¨¢s avanzado de madurez. El potencial econ¨®mico de Turqu¨ªa ha sido el gran mantra utilizado por los bancos europeos que apuestan por invertir en el pa¨ªs. El desembarco lleg¨® cargado de una ristra de argumentos de una l¨®gica abrumadora: se trata del segundo mayor mercado de la Europa emergente solo detr¨¢s del ruso, la demograf¨ªa acompa?a, con m¨¢s de la mitad de su poblaci¨®n menor de 35 a?os, y el sistema financiero est¨¢ por construir, con una baja penetraci¨®n de los pr¨¦stamos, del 62% del PIB frente al m¨¢s de 100% de la zona euro. Pero las mayores oportunidades son en ocasiones las m¨¢s gaseosas. "Invertir y hacer negocios con pa¨ªses emergentes siempre es m¨¢s arriesgado. Cuando las instituciones son d¨¦biles y el estado de derecho no est¨¢ asegurado la actividad econ¨®mica y el clima de inversion se ven perjudicados", afirma Miguel Otero, investigador principal del Real instituto Elcano.
Los riesgos pol¨ªticos han cambiado la Turqu¨ªa en la que BBVA, Unicredit, BNP Paribas y otras compa?¨ªas invirtieron. Anta?o precursora de la alianza de civilizaciones y candidata a entrar en la Uni¨®n Europea, con la que ahora mantiene un tenso tira y afloja, el entorno macroecon¨®mico ha dado un importante giro. El creciente intervencionismo del presidente Erdogan en el Banco Central, su negativa a subir tipos de inter¨¦s pese al aumento de la inflaci¨®n y el rifirrafe con Estados Unidos han generado la tormenta perfecta para su divisa. Al frente del tim¨®n, Erdogan ha intercambiado el pragmatismo y el discurso de la conquista del bienestar por los grandes dogmas: "Ellos tienen los d¨®lares, nosotros tenemos a nuestro pueblo y a Dios", ha afirmado en plena crisis.
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