La reforma el¨¦ctrica pone en riesgo 6.000 millones de d¨®lares de las pensiones en M¨¦xico

M¨¢s de 5.810 millones de d¨®lares en valores en poder de los fondos de pensiones en M¨¦xico estar¨ªan en jaque si el Congreso aprueba el proyecto de reforma energ¨¦tica enviado por el presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador, seg¨²n un an¨¢lisis de la firma estadounidense REDD Intelligence. Los fondos que administran las pensiones invirtieron en proyectos de energ¨ªa que nacieron con la reforma del sector el¨¦ctrico de la Administraci¨®n federal anterior, misma que el actual Gobierno quiere revertir para dar al Estado el control del mercado.

REDD estima que el monto total de la inversi¨®n privada en el sector afectado por el proyecto de ley alcanza los 45.000 millones de d¨®lares, de inversores nacionales e internacionales. La cifra que afectar¨ªa a los fondos que administran las pensiones de los mexicanos, conocidos como Afores, es menor, pero la p¨¦rdida impactar¨ªa a los millones de mexicanos que tienen una pensi¨®n y no solo a inversores como grandes bancos o empresas.

¡°Es solo el 2% de todos los activos que tienen las Afores, pero sigue siendo un mundo de dinero¡±, explica X¨®chitl Herrera, coautora del reporte. ¡°Las Afores ya est¨¢n cobrando comisiones anuales y encima de estos costos tienes estas minusval¨ªas, que, en su momento, eran una buena inversi¨®n, pero ahora, si la reforma pasa como est¨¢, es menos dinero para el retiro de los mexicanos¡±.

A partir de la apertura del mercado energ¨¦tico en el pa¨ªs en 2013, compa?¨ªas privadas emprendieron en parques e¨®licos, solares y proyectos petroleros para los cuales buscaron capital. El 90% del financiamiento de proyectos en energ¨ªas renovables se hizo a trav¨¦s de deuda, ya sea en bonos u otros instrumentos financieros. Las Afores invirtieron en estos instrumentos financieros por los atractivos rendimientos a largo plazo que promet¨ªan una vez que entraran en operaci¨®n. Ahora, si sus licencias son suspendidas o sus contratos cancelados como tiene contemplado la reforma constitucional de L¨®pez Obrador, ese dinero se perder¨ªa y los afectados ser¨ªan los jubilados.

¡°Fondos de pensiones extranjeros tambi¨¦n han invertido en este mercado¡±, dice el reporte, firmado tambi¨¦n por el especialista ?dgar Sigler, ¡°por ejemplo, el CDPQ de Canad¨¢ y el fondo de pensiones mexicano CKD IM compraron una participaci¨®n del 80% en ocho parques operados por la empresa italiana Enel en 2018. El fondo estadounidense BlackRock y el fondo de inversi¨®n Actis tambi¨¦n poseen grandes porciones de algunos de estos tipos de proyectos, dijeron dos fuentes de la industria¡±, asegura REDD. Esto quiere decir que las pensiones de ciudadanos en estos pa¨ªses tambi¨¦n pudieran verse afectadas.

El presidente L¨®pez Obrador busca reformar la Constituci¨®n de manera que solo el 46% de la generaci¨®n el¨¦ctrica del pa¨ªs est¨¦ en manos de empresas privadas, en comparaci¨®n con el 62% que aportan actualmente. El Gobierno busca hacer de la empresa del Estado Comisi¨®n Federal de Electricidad (CFE) el actor preponderante en el sector, para garantizar su monopolio. Si el proyecto de ley se aprueba, resultar¨ªa en la cancelaci¨®n inmediata de todos los permisos y contratos de generaci¨®n de electricidad de empresas privadas, lo cual contraviene el tratado comercial con Estados Unidos y Canad¨¢, el T-MEC, por lo que las empresas pudieran acudir a cortes arbitrales. La iniciativa tambi¨¦n limita la generaci¨®n de electricidad a trav¨¦s de energ¨ªas limpias.

¡°Ser¨ªa casi imposible para la CFE cancelar sus contratos de compra de energ¨ªa con plantas de gas natural, ya que sin ellos, la empresa estatal no podr¨ªa cubrir el 100% de la demanda de energ¨ªa con sus propias plantas¡±, asegura el reporte de REDD. ¡°Sin embargo, en su forma actual, el proyecto de ley le dar¨ªa al Gobierno la capacidad de poner fin a todos los contratos y permisos entre el sector privado y la CFE¡±.

Calificaci¨®n crediticia

El martes, el secretario de Hacienda Rogelio Ram¨ªrez de la O dijo en un evento virtual que est¨¢ ¡°atento¡± al impacto que tendr¨ªa la reforma en la calificaci¨®n crediticia del pa¨ªs, la cual se utiliza en los mercados para definir la tasa de inter¨¦s que se cobra a quien emite deuda. La calificadora de riesgo Moody¡¯s dijo en un comunicado el 6 de octubre que la propuesta es negativa en t¨¦rminos crediticios ya que pudiera ¡°disminuir la transparencia operativa, desalentar la inversi¨®n privada en la generaci¨®n de energ¨ªa, frenar la generaci¨®n de energ¨ªas renovables y probablemente aumentar el costo de la electricidad¡±.

¡°Estamos muy atentos tanto a las reacciones de las agencias de calificaci¨®n del mercado como de asegurarnos de estar doblemente seguros que tenemos un modelo consistente, que tambi¨¦n sea consistente con reglas del mercado¡±, dijo Ram¨ªrez de la O en el evento organizador por el Atlantic Council, seg¨²n report¨® el diario Reforma.

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