Pemex encara 2024 con deudas millonarias, sin liquidez y con un incierto proyecto de producci¨®n de gasolinas

El Gobierno de L¨®pez Obrador entra a la recta final de su mandato con la consigna de seguir apoyando a Petr¨®leos Mexicanos en el refinanciamiento de su deuda y de avanzar en el objetivo de la autosuficiencia productiva en gasolinas. Las metas no son menores si se analiza el punto de partida: Pemex sigue siendo la petrolera m¨¢s endeudada del mundo, con un pasivo de 106.800 millones de d¨®lares y arrastra una falta de liquidez que le impide invertir en nuevos proyectos e incluso pagar a proveedores. En tanto, sus metas de refinaci¨®n est¨¢n por debajo de los planes originales: la refiner¨ªa Dos Bocas en Tabasco a¨²n no entrega ni un solo litro de gasolina al sistema nacional y la producci¨®n de crudo se ha estancado en 1,8 millones de barriles diarios, incluyendo hidrocarburos l¨ªquidos, y lejos de los 2,4 millones de barriles que prometi¨® el Ejecutivo al comienzo de su mandato.

El director de Pemex, Octavio Romero Oropeza, se?al¨® que durante mucho tiempo la carga fiscal aplicable a Pemex comprometi¨® su situaci¨®n financiera porque se destinaban sus ingresos y se contrataba deuda para pagar impuestos, o sea, los ingresos de Pemex no alcanzaban para pagar impuestos y se contrataba deuda. ¡°En esta Administraci¨®n esta condici¨®n cambi¨®, pues la tasa aplicable del principal pago que le hace Pemex a Hacienda, que es el Derecho de Utilidad Compartida, el DUC, ha disminuido en m¨¢s de la mitad, pasando del 65% que estaba en 2019 al 30% este a?o. Esto nos va a permitir que Pemex cuente con mayores flujos de financiamiento para sostener sus gastos de operaci¨®n y de inversi¨®n sin necesidad de incurrir en endeudamiento¡±, asegur¨® este jueves en Palacio Nacional.

En el balance de 2023, el director de Pemex abord¨® la producci¨®n de 1,8 millones de barriles diarios, la producci¨®n de gasolina, di¨¦sel y turbosina por 655.000 miles de barriles diarios y la pr¨®xima puesta en marcha de uno de los proyectos emblema de la Administraci¨®n: la refiner¨ªa Dos Bocas, en Tabasco, que seg¨²n Oropeza ahora s¨ª comenzar¨¢ a refinar el 31 de enero pr¨®ximo. El complejo industrial fue inaugurado desde julio de 2022, sin embargo, a la fecha la planta no ha comenzado a producir un litro de gasolina. La factor¨ªa, en la que el Gobierno ha desembolsado m¨¢s de 12.000 millones de d¨®lares, comenzar¨¢ con una producci¨®n de 243.000 barriles diarios de petr¨®leo.

Romero Oropeza afirm¨® que durante esta Administraci¨®n, Pemex increment¨® considerablemente su patrimonio al incorporar la nueva refiner¨ªa de Dos Bocas, el 100% de la propiedad de la refiner¨ªa Deer Park, en Texas, y dos nuevas plantas coquizadoras, la de Tula y la de Salina Cruz; as¨ª como 10 nuevos equipos de perforaci¨®n. El directivo reconoci¨® que la autosuficiencia en la producci¨®n de combustibles que hab¨ªa prometido esta Administraci¨®n se conseguir¨¢ en 2025.

En este amplio informe anual, sin embargo, el director de la paraestatal no especific¨® c¨®mo encarar¨¢ la abultada deuda por m¨¢s de 298.000 millones de pesos que reportaron al tercer trimestre de 2023, as¨ª como la estrategia para cubrir los vencimientos de deuda por 11.000 millones de d¨®lares este a?o, bajo en un entorno con los precios bajos del petr¨®leo y con una mezcla mexicana cotizando en 67 d¨®lares por barril.

El especialista Gonzalo Monroy reconoce que la adquisici¨®n de Deer Park ¡ªpor 600 millones de d¨®lares¡ª ha sido un ¨¦xito rotundo para Pemex, pero la mayor¨ªa de los productos que salen de esa refiner¨ªa texana se quedan en Estados Unidos y observa con recelo la cifra de 340.000 barriles diarios de crudo que ha prometido Dos Bocas en su plenitud operativa. ¡°Al final va a haber un tren, al final va a haber un aeropuerto, al final va a haber una refiner¨ªa, obras tangibles, pero fue uno de los peores usos del dinero de recursos p¨²blicos, dados las otras alternativas como la compra de Deer Park¡±, refiere.

Monroy, director de la consultora GMEC, anticipa que Pemex tendr¨¢ que recurrir a una emisi¨®n de bonos para refinanciar su deuda ¡ªuna emisi¨®n similar a la que acaba de anunciar la Secretar¨ªa de Hacienda¡ª porque hasta ahora han utilizado l¨ªneas de cr¨¦dito, muchas de ellas sindicadas, a tasas muy altas. Esto, acompasado de inyecciones directas por parte de la Secretar¨ªa de Hacienda. En el Paquete Econ¨®mico 2024 se contempla una aportaci¨®n de capital del Gobierno Federal por 145.000 millones de pesos para cubrir amortizaciones de su deuda y una reducci¨®n en el DUC. La aportaci¨®n de Hacienda est¨¢ sujeta al compromiso de Pemex de mantener un endeudamiento moderado y a que, en lo posible, el saldo de la deuda p¨²blica refleje una reducci¨®n respecto al saldo del a?o anterior.

Fluvio Ruiz, exconsejero de la petrolera, menciona que no basta con la clara voluntad pol¨ªtica del Gobierno para apoyar a Petr¨®leos Mexicanos cuando las circunstancias espec¨ªficas lo requieran. ¡°La ¨²nica manera de que Pemex pueda tomar decisiones en funci¨®n de la l¨®gica propia de la industria petrolera, es que el Estado mexicano se resuelva a realizar la profunda y redistributiva reforma fiscal que el pa¨ªs necesita para crecer con equidad. Mientras Pemex carezca de autonom¨ªa presupuestal y de gesti¨®n y contin¨²e siendo la principal fuente de ingresos fiscales y se utilice como factor de ajuste de las cuentas nacionales; se seguir¨¢ imponiendo el cortoplacismo financiero como el eje de sus decisiones estrat¨¦gicas¡±, menciona.

Los expertos en el sector energ¨¦tico coinciden en que el foco rojo m¨¢s apremiante de la petrolera es su falta de liquidez y advierten en que se requiere una cirug¨ªa mayor para reflotar las finanzas de la empresa. El analista y asesor de la industria energ¨¦tica, Rams¨¦s Pech, agrega que el plan del Gobierno de utilizar el petr¨®leo de las refiner¨ªas nacionales para la producci¨®n dom¨¦stica de gasolinas abrir¨¢ un boquete de las divisas provenientes de la exportaci¨®n de crudo y obligar¨¢ a un cambio en la Ley de Ingresos que se basa en el precio de la mezcla mexicana vendida en el extranjero. ¡°Deer Park es rentable porque vende el combustible en Estados Unidos y la producci¨®n de Dos Bocas solo va a cubrir entre el 15% y el 18% del total de demanda de gasolina, turbosina y diesel de M¨¦xico¡±, zanja.

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