El Banco de M¨¦xico prev¨¦ una contracci¨®n de hasta 12,8% este a?o y una recuperaci¨®n en 2021

El desplome econ¨®mico por el coronavirus ser¨¢ m¨¢s profundo de lo esperado pero la recuperaci¨®n, m¨¢s temprana. El Banco de M¨¦xico prev¨¦ una ca¨ªda de hasta un 12,8% para este a?o, cuatro puntos m¨¢s que en la proyecci¨®n anterior, y una modesta recuperaci¨®n para 2021, seg¨²n el informe trimestral difundido este mi¨¦rcoles. Sin embargo, la instituci¨®n ve un ¡°alto grado de incertidumbre¡± debido a la duraci¨®n todav¨ªa desconocida de la pandemia y los posibles rebrotes. Las proyecciones se dan a lomos de un segundo trimestre hist¨®ricamente malo. Entre abril y junio, el PIB cay¨® un 18,7% anual, la mayor reducci¨®n desde que se tienen registros, si bien la actividad econ¨®mica experiment¨® un repunte en junio con el inicio de la reapertura, seg¨²n ha publicado este mi¨¦rcoles el Instituto Nacional de Estad¨ªstica y Geograf¨ªa (Inegi).

Las proyecciones del Banco exudan cautela. ¡°Estamos en un terreno del que no se tiene precedente¡±, ha dicho durante la presentaci¨®n del informe el gobernador, Alejandro D¨ªaz de Le¨®n. En vez de un escenario central, la instituci¨®n ha presentado tres posibles. En el m¨¢s favorable, la contracci¨®n ser¨ªa de 8,8% y en el peor, de 12,8%. Son previsiones menos optimistas que las presentadas en mayo, cuando las ca¨ªdas proyectadas iban de 4,6% a un m¨¢ximo de 8,8%. El deterioro apunta a un segundo semestre complicado pese a la reapertura gradual de las actividades y a las medidas fiscales y monetarias adoptadas por el Gobierno y el propio Banco. ¡°Implicar¨ªa un entorno a¨²n m¨¢s negativo en el segundo semestre que el que se tuvo en el primero con el confinamiento y que las medidas no han sido suficientes para relanzar la econom¨ªa¡±, afirma el economista Jos¨¦ Luis de la Cruz.

En el segundo trimestre del a?o, cuando se produjo la suspensi¨®n de actividades no esenciales, la econom¨ªa mexicana se desplom¨® un 18,7% en t¨¦rminos anuales y un 17,1% respecto a los primeros tres meses del a?o. La cifra trimestral, que supone una ligera revisi¨®n a la baja respecto a los datos preliminares publicados a finales de julio, representa el quinto retroceso trimestral consecutivo. En 2019, antes de la irrupci¨®n del virus, la econom¨ªa ya se hab¨ªa contra¨ªdo un 0,1%. La desaceleraci¨®n en Estados Unidos, principal destino de las exportaciones mexicanas, y la incertidumbre en M¨¦xico por los cambios regulatorios en sectores clave como el energ¨¦tico ya pesaban sobre el crecimiento.

El desplome trimestral es muy superior a los sufridos en anteriores crisis. Hasta ahora, el peor retroceso se hab¨ªa dado en el segundo trimestre de 1995, cuando la devaluaci¨®n del peso y la huida masiva de capitales provocaron una ca¨ªda de 8,6% respecto al mismo periodo del a?o anterior. En el segundo trimestre de 2009, cuando en M¨¦xico se hac¨ªa sentir el doble efecto de la crisis financiera global y la influenza AH1N1, el PIB cay¨® un 7,7%. D¨ªaz de Le¨®n ha apuntado a una de las mayores vulnerabilidades de la econom¨ªa ante el choque actual: ¡°M¨¦xico tuvo la mayor contracci¨®n en la producci¨®n industrial y, en particular, la manufacturera. Es una econom¨ªa muy abierta e integrada a la estadounidense. El paro de producci¨®n en algunos de estos sectores tuvo una consecuencia muy significativa¡±.

Pese al hist¨®rico desplome, hay se?ales de que ya se est¨¢ tocando fondo. El Banco de M¨¦xico prev¨¦ para 2021 tasas de crecimiento de entre 1,3% y 5,6%, una mejora respecto a sus proyecciones anteriores. En junio, primer mes de la reapertura gradual, la actividad econ¨®mica creci¨® un 8,9% respecto a mayo, seg¨²n ha publicado este mi¨¦rcoles el Inegi. La industria fue la que experiment¨® un mayor salto, con un repunte de 17,9% tras el par¨®n que hubo con la declaraci¨®n de emergencia. El sector servicios avanz¨® un 6,2%. Con todo, la actividad de junio es todav¨ªa 14,5% menor a las del mismo mes de 2019. Esto apunta a una recuperaci¨®n con un largo camino por delante. ¡°La cifra de junio no la llamar¨ªa recuperaci¨®n. La reapertura ha reactivado ciertos sectores productivos, pero no son suficientes para poder generar un crecimiento comparado con el a?o pasado¡±, se?ala De la Cruz.

La respuesta del Gobierno de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador ante la crisis ha consistido principalmente en otorgar microcr¨¦ditos a peque?as empresas y en reforzar programas sociales ya existentes, un plan que queda muy lejos del nivel de gasto de las grandes econom¨ªas de la regi¨®n. El Ejecutivo presentar¨¢ pr¨®ximamente un acuerdo, paralizado durante meses, para el desarrollo de infraestructura del que todav¨ªa no han trascendido los detalles. ¡°Quisi¨¦ramos salir pronto de la crisis, ya nos estamos recuperando, ya se est¨¢n recontratando trabajadores y vamos a salir sin un sobreendeudamiento, porque en otros pa¨ªses ¡ªno es para presumir¡ª se les pas¨® la mano¡±, ha declarado este mi¨¦rcoles. En apoyo a la tesis de la recuperaci¨®n, el mandatario asegura que, tras perder m¨¢s de un mill¨®n de empleos formales en los cinco meses anteriores, hasta mediados de agosto se hab¨ªan creado unos 30.000 puestos de trabajo, cifra que todav¨ªa no ha sido publicada oficialmente.

El Banco de M¨¦xico se ha erigido en un actor importante para suavizar el golpe de la crisis. Ha rebajado los tipos de inter¨¦s hasta 4,5%, el menor nivel en cuatro a?os y ha anunciado medidas para fomentar el cr¨¦dito por un valor de 800.000 millones de pesos. Una parte importante, 250.000 millones de pesos, iban destinados a animar a la banca comercial a financiar a las medianas y peque?as empresas. Hasta ahora, solo se han utilizado 175.000 del monto total. Pese a esta baja utilizaci¨®n, D¨ªaz de Le¨®n ha destacado los beneficios del anunio. ¡°No solo es importante el monto de uso de las medidas, sino tambi¨¦n el anuncio de las mismas¡±, ha dicho. La apertura de ventanillas de liquidez ha hecho que los bancos comerciales sean ¡°menos reacios a financiar y otorgar financiamiento¡±, ha asegurado.