Remontada, optimismo y r¨¦cords: as¨ª cierra un 2023 so?ado para la econom¨ªa mexicana

Los pron¨®sticos eran desabridos. A finales de 2022, la econom¨ªa mexicana destacaba entre sus pares en Latinoam¨¦rica por ser la ¨²ltima en recuperar su Producto Interno Bruto (PIB) prepandemia y Estados Unidos enfrentaba un alto riesgo de recesi¨®n. Economistas en bancos de inversi¨®n y firmas de an¨¢lisis pronosticaban un crecimiento ligeramente por encima del 1% para M¨¦xico. La Secretar¨ªa de Hacienda, por su parte, estimaba una expansi¨®n del 3%, pero no era la primera vez que el Gobierno se atrev¨ªa a ser el m¨¢s optimista.

Doce meses despu¨¦s, el crecimiento del PIB en M¨¦xico se perfila para superar incluso el estimado del Gobierno, impulsado por un mercado laboral s¨®lido, un fuerte consumo y, de manera m¨¢s sorprendente, una robusta actividad en Estados Unidos. Esta result¨® ser la variable m¨¢s impredecible, ya que la historia muestra que EE UU suele contraerse cuando suben de manera considerable las tasas de inter¨¦s. Respondiendo a lo que quiz¨¢s son din¨¢micas nuevas creadas durante la pandemia, la primera econom¨ªa mundial pudiera crecer 2,6% este a?o, seg¨²n la Reserva Federal.

Los esfuerzos de los ¨²ltimos a?os de la Casa Blanca por desvincular la econom¨ªa estadounidense de la china han comenzado a tener un impacto positivo para M¨¦xico. El pa¨ªs destron¨® este a?o al pa¨ªs asi¨¢tico para convertirse en el principal socio comercial de su vecino del norte. Las exportaciones chinas a EE UU cayeron 25% durante los primeros trimestres del a?o, de acuerdo con datos del Departamento de Comercio, mientras las mexicanas incrementaron 4,3% en el mismo periodo. En octubre, las exportaciones mexicanas acumularon 42.900 millones de d¨®lares, un r¨¦cord, seg¨²n los datos m¨¢s recientes de la Oficina del Censo de EE UU.

Adem¨¢s, la promesa del nearshoring tom¨® fuerza este a?o. La ret¨®rica comercial hostil entre EE UU y China despert¨® entre las empresas el inter¨¦s de salir del pa¨ªs asi¨¢tico y trasladarse a pa¨ªses ¡°aliados¡±, y M¨¦xico, enmarcado por el T-MEC, est¨¢ generando efervescencia. La inversi¨®n extranjera directa (IED) est¨¢ en registros hist¨®ricos. La Secretar¨ªa de Econom¨ªa asegura que la iniciativa privada hizo p¨²blicos 363 anuncios de inversi¨®n entre enero y noviembre, con una expectativa de inyectar 106.418 millones de d¨®lares en los pr¨®ximos tres a?os, que equivalen al 6,4% del PIB de 2022. La mayor parte de la IED que entr¨® al pa¨ªs este a?o fue de empresas extranjeras ya establecidas en el pa¨ªs. Sin embargo, el horizonte del nearshoring se mide en el mediano y largo plazo.

La mera promesa est¨¢ generando optimismo en el pa¨ªs, como destac¨® el analista internacional Ian Bremmer, quien se reuni¨® con el presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador en marzo. ¡°Termin¨¦ escuchando m¨¢s optimismo sobre el futuro de M¨¦xico (por parte de los empresarios, los periodistas y el ¡®hombre de la calle¡¯) que nunca¡±, dijo en una publicaci¨®n en redes, ¡°el nearshoring es importante. As¨ª como lo es tambi¨¦n un mayor gasto en el pueblo mexicano¡±.

Las ayudas sociales juegan un rol en el comportamiento de la econom¨ªa, por lo menos, en el corto plazo. Aunado al incremento en el salario m¨ªnimo y los r¨¦cords en ingresos por remesas enviadas del extranjero a familiares en M¨¦xico, el consumo se fortaleci¨®. Como bot¨®n queda la derrama dejada por los conciertos de Taylor Swift en M¨¦xico, la cual dej¨® 1.033 millones de pesos en un fin de semana.

Las remesas, la inversi¨®n extranjera y la atractiva tasa de inter¨¦s que ofrecen los instrumentos financieros mexicanos (definida por la tasa objetivo del banco central) impulsaron tambi¨¦n al tipo de cambio, el cual se apreci¨® contra el d¨®lar 13% este a?o. En un pa¨ªs en el que las cicatrices de hiperinflaciones y devaluaciones del pasado siguen visibles, la fortaleza del peso mexicano tambi¨¦n ha generado optimismo. Para quienes tienen un alto poder adquisitivo, esto se tradujo a una mayor importaci¨®n de bienes y viajes al extranjero.

Con la informalidad y el desempleo descendiendo a los niveles m¨¢s bajos desde que se tiene registro, el mercado laboral se pinta robusto en el pa¨ªs. Los pron¨®sticos para 2024 son buenos, pero no tan buenos como se espera que cierre el 2023. En una encuesta elaborada por el Banco de M¨¦xico, empresarios del centro y sur del pa¨ªs argumentaron que la demanda por cr¨¦dito est¨¢ bajando por la incertidumbre vinculada al proceso electoral, lo que sugiere que se est¨¢n postergando inversiones hasta que pase la elecci¨®n el 6 de junio. En el norte del pa¨ªs, por su parte, directivos aseguraron que se han visto beneficiados de que sus insumos cotizados en do?lares continuaron a precios bajos.

Sin embargo, dice el reporte, ¡°percibieron que algunas empresas pospusieron sus inversiones debido a la expectativa de mayor incertidumbre poli?tica por los pro?ximos procesos electorales¡±. Los encuestados se?alaron que ha habido un incremento en la duracio?n de los tra?mites ante el sector pu?blico, lo que tambi¨¦n ralentiza la inversi¨®n.

Una medida preliminar de la actividad econ¨®mica, publicada por el Inegi el viernes, mostr¨® que esta tuvo una contracci¨®n inesperada del 0,08% en octubre, lo que sorprendi¨® al mercado. Pero a pesar de esta fluctuaci¨®n, la econom¨ªa se mantuvo con inercia. ¡°Nuestra proyecci¨®n apunta a una tasa de crecimiento econ¨®mico del 3,5% en 2023, con un efecto de carry-over del 1,5% para 2024, lo que nos permite mantener nuestra proyecci¨®n del 2,7% para 2024¡å, escribieron analistas de la firma de an¨¢lisis Credicorp, con sede en Bogot¨¢. Esto va en l¨ªnea con el estimado del Gobierno de M¨¦xico, el cual espera una expansi¨®n de entre 2,5% y 3,5% para el pr¨®ximo a?o.

¡°Aunque anticipamos alguna debilidad pr¨®xima, los indicadores de alta frecuencia sugieren que la composici¨®n de la demanda interna ha sido m¨¢s robusta de lo esperado este a?o¡±, escribi¨® Credicorp en su ¨²ltimo reporte del a?o sobre M¨¦xico y siguiendo el tema recurrente: c¨®mo M¨¦xico desafi¨® todo pron¨®stico en 2023 y pudiera hacerlo de nuevo el pr¨®ximo a?o.

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