M¨¢s aranceles, menos remesas y una dura revisi¨®n del TMEC: los riesgos que encara M¨¦xico en la era Trump

El triunfo de Donald Trump en su camino a la Casa Blanca sit¨²a a M¨¦xico en un camino cuesta arriba. El regreso del republicano a la presidencia de Estados Unidos obligar¨¢ a la econom¨ªa mexicana a ajustarse los cinturones sobre algunos de los temas m¨¢s sensibles para el pa¨ªs: remesas, aranceles, nearshoring y la pr¨®xima revisi¨®n del TMEC, en 2026. M¨¦xico, el principal socio comercial de EE UU, entrar¨¢ en una fase de incertidumbre hasta conocer de qu¨¦ magnitud ser¨¢ el viraje econ¨®mico que emprender¨¢ el magnate millonario una vez que asuma el cargo, el pr¨®ximo 20 de enero. De momento, los resultados electorales han asestado un fuerte golpe al peso. La madrugada de este mi¨¦rcoles, la moneda se depreci¨® a un nivel no visto desde julio de 2022, cotizando en 20,81 unidades por d¨®lar. En el transcurso del d¨ªa recort¨® sus p¨¦rdidas y cerr¨® en 20,31 unidades, sin embargo, el nerviosismo de los operadores financieros permanecer¨¢ y, por ello, los analistas no descartan que el tipo de cambio se eleve hasta 21 pesos por d¨®lar en las pr¨®ximas semanas.

Frente a la marcada volatilidad, la presidenta de M¨¦xico, Claudia Sheinbaum, ha lanzado un mensaje de tranquilidad a los inversionistas este mi¨¦rcoles. ¡°No hay motivo de preocupaci¨®n, nuestra econom¨ªa est¨¢ muy s¨®lida y muy fuerte. Las exportaciones han venido creciendo y esa fortaleza es indispensable¡±, dijo este mi¨¦rcoles en Palacio Nacional. En sinton¨ªa con este mensaje, por la tarde, Sheinabum se reuni¨® con Larry Fink, fundador del poderoso fondo estadounidense BlackRock, para hablar sobre la fortaleza de la econom¨ªa mexicana y la importancia de mantener el TMEC.

James Salazar, subdirector de An¨¢lisis Econ¨®mico de CI Banco, explica que una vez que se ha despejado la incertidumbre sobre el ganador en EE UU, el mercado estar¨¢ atento a las declaraciones que haga el virtual ganador de aqu¨ª al 20 de enero, por ello no descarta un ambiente de volatilidad. La devaluaci¨®n del peso frente al d¨®lar fue menos pronunciada que en 2016 cuando el republicano sali¨® victorioso frente a Hillary Clinton. En ese entonces, el tipo de cambio pas¨® de 18,60 pesos por d¨®lar a 20,90, y casi lleg¨® a los 22 pesos, luego de que tom¨® posesi¨®n como presidente en enero de 2017.

Detr¨¢s de la depreciaci¨®n de la moneda mexicana est¨¢ el temor de que se concreten los amagos arancelarios contra M¨¦xico que ya ha hecho en campa?a. Trump ha amenazado con subir aranceles a todos los pa¨ªses, a la industria automotriz mexicana ¡ªentre un 100% o 200%¡ª y a China le elevar¨ªa los impuestos de un 20% a un 60%. A este riesgo se suman la amenaza de una renegociaci¨®n m¨¢s r¨ªspida del TMEC, en 2026, una serie de medidas para desincentivar el nearshoring a favor del territorio mexicano y una pol¨ªtica migratoria m¨¢s restrictiva, que tendr¨ªa un efecto en los flujos de remesas que llegan a territorio mexicano. ¡°La filosof¨ªa de Trump va a seguir siendo la misma, negociar con amenazas y ataques, as¨ª que todo depender¨¢ de c¨®mo act¨²e¡±, a?ade Salazar.

Hasta ahora, M¨¦xico cuenta con cifras r¨¦cord en exportaciones a Estados Unidos y en recepci¨®n de remesas. Al primer semestre del a?o, el pa¨ªs consolid¨® su posici¨®n como el principal proveedor de mercanc¨ªas a EE UU, con env¨ªos por m¨¢s de 249.00 millones de d¨®lares, un alza del 5,6% respecto al mismo periodo de 2023. Las remesas, principalmente de Estados Unidos, tambi¨¦n se han convertido en un bal¨®n de ox¨ªgeno para muchas familias mexicanas. Los ingresos por remesas entre enero y septiembre ascendieron a 48.386 millones de d¨®lares, un crecimiento del 2,8%, en comparaci¨®n al mismo lapso de 2023.

En su an¨¢lisis, Citibanamex indica que es m¨¢s probable que Trump imponga nuevos aranceles a China, aunque no en la magnitud se?alada. ¡°Para M¨¦xico suponemos dos efectos: el positivo relativo a los aranceles a China, y el negativo porque podr¨ªa haber en alg¨²n momento de 2025 alguna variante del proteccionismo dirigido exclusivamente a nuestro pa¨ªs. Adem¨¢s, la incertidumbre va a inhibir las inversiones de largo plazo que buscan aprovechar el fen¨®meno del nearshoring. Esa misma incertidumbre afectar¨¢ la revisi¨®n del TMEC. Las amenazas de Trump sobre migraci¨®n influir¨¢n sobre las perspectivas de los influjos de d¨®lares de remesas, lo que, junto con las restricciones potenciales al comercio exportador de M¨¦xico, debilitar¨ªan al tipo de cambio¡±.

Los analistas anticipan un periodo de incertidumbre hasta que se concreten algunos de estos nuevos amagos, a partir del pr¨®ximo 20 de enero, cuando toma posesi¨®n. Sin embargo, reconocen que el control que los republicanos han obtenido tambi¨¦n en el Senado allana el camino para la aprobaci¨®n de reformas en materia econ¨®mica, en espec¨ªfico, en los aspectos arancelarios y fiscales. Raymundo Tenorio, catedr¨¢tico del Tec de Monterrey, recuerda que la ¨²ltima renegociaci¨®n del TMEC se origin¨® durante la pasada Administraci¨®n de Trump y ahora ha vuelto a amagar con un cambio sustancial del estrat¨¦gico acuerdo comercial entre M¨¦xico, Estados Unidos y Canad¨¢. ¡°Trump ir¨¢ por la parte m¨¢s dura en la renegociaci¨®n del TMEC, lo que supondr¨ªa no dejar entrar ninguna exportaci¨®n que tenga alg¨²n material o fundici¨®n proveniente de China¡±, a?ade.

No obstante, tambi¨¦n matiza que las nuevas inversiones, aun en la era Trump, s¨ª llegar¨¢n a M¨¦xico, pero de manera m¨¢s escalonada. ¡°Las empresas ya establecidas en el pa¨ªs no se van a ir y las cadenas de suministro est¨¢n muy dependientes, hay empresarios estadounidenses que no van a desperdiciar las ventajas que tiene M¨¦xico de salarios m¨¢s bajos y, yo creo que el nearshoring s¨ª crecer¨¢, pero de una manera m¨¢s lenta¡±, dice.

Gabriela Siller, directora de An¨¢lisis de Banco Base, se dice optimista de esta nueva relaci¨®n bilateral entre M¨¦xico y EE UU de la mano de Trump. ¡°La econom¨ªa de EE UU va a seguir creciendo y M¨¦xico tiene mucho potencial de crecimiento, solo tenemos que acostumbrarnos a su modo agresivo, lo que seguramente va a causar volatilidad en los mercados financieros¡±, menciona. La especialista recuerda que, en el pasado Gobierno de Trump, el millonario comenz¨® una guerra comercial con China que termin¨® beneficiando al pa¨ªs latinoamericano, una situaci¨®n que podr¨ªa volver a ocurrir en este nuevo mandato. ¡°Si Trump contin¨²a una guerra comercial con China, ellos necesitan a un aliado comercial y, por ello, es importante que el Gobierno mexicano tome las medidas necesarias para no crear m¨¢s incertidumbre¡±, zanja.