Los retos econ¨®micos del pr¨®ximo Gobierno de Sheinbaum: entre el d¨¦ficit fiscal y la renegociaci¨®n de la deuda de Pemex

Pemex, reforma fiscal y deuda p¨²blica son algunas de las palabras que repiten en los corrillos financieros sobre los desaf¨ªos econ¨®micos que deber¨¢ enfrentar la pr¨®xima presidenta de M¨¦xico. En medio del nerviosismo en los mercados y del hundimiento del peso a su peor nivel desde finales de marzo de 2020, cotizando al cierre de este viernes en 18,39 unidades por d¨®lar debido a la aplastante victoria de Claudia Sheinbaum y a la mayor¨ªa de Morena en el Congreso, la pr¨®xima presidenta ha intentado esta semana enviar mensajes de estabilidad consenso y promoci¨®n a la inversi¨®n. La ca¨ªda del peso y de la Bolsa Mexicana de Valores esta semana oblig¨® a la pr¨®xima titular del Ejecutivo a confirmar la permanencia de Rogelio Ram¨ªrez de la O en la Secretar¨ªa de Hacienda, el funcionario, en una brev¨ªsima llamada a inversionistas ha dado a conocer las prioridades de la Administraci¨®n entrante: estabilidad macroecon¨®mica y prudencia fiscal.

El funcionario asever¨® que se estrechar¨¢ la colaboraci¨®n con Pemex, aprovechando el apoyo en el Congreso para optimizar el buen uso de los recursos p¨²blicos, acatando la autonom¨ªa del Banco de M¨¦xico, el apego al Estado de derecho y facilitando la inversi¨®n privada nacional y extranjera. El mensaje de Ram¨ªrez de la O no ha calmado de todo a los mercados ni la volatilidad del peso que sigue depreci¨¢ndose. Los focos se centran en la posibilidad de reformas de mayor calado por parte del presidente L¨®pez Obrador, como los cambios en el Poder Judicial, una vez que tenga la mayor¨ªa calificada en la C¨¢mara de Diputados en septiembre, un mes antes de que Sheinbaum tome la estafeta en Palacio Nacional. Sin embargo, este breve mensaje ha permitido dar algunos vistos de las directrices econ¨®micas del pr¨®ximo Gobierno.

Rodolfo De la Torre, director de Movilidad Social del Centro de Estudios Espinosa Yglesias, advierte que lo que tiene muy preocupados a los inversionistas es que, el nuevo Gobierno, pr¨¢cticamente, tiene en sus manos el cambiar todas las reglas legales de la econom¨ªa, por ejemplo, cualquier legislaci¨®n sobre inversi¨®n extranjera, inclusive la forma en la que se quiera participar en el TMEC, cuya renegociaci¨®n ocurrir¨¢ en 2026. ¡°Se reitera el mensaje de que la intenci¨®n es controlar el d¨¦ficit p¨²blico y, por lo tanto, la acumulaci¨®n de deuda para que esta no se vuelva inmanejable, eso calma a los mercados, pero lo que les preocupa mucho, es que no se dijo c¨®mo se va a hacer eso. Es una expresi¨®n de buena intenci¨®n, pero no est¨¢ respaldada por un plan espec¨ªfico de c¨®mo se va a llegar a ese control de deuda que se quiere alcanzar y al no haber respuesta en los c¨®mos, seguir¨¢ existiendo incertidumbre¡±, zanja.

El especialista a?ade que la pr¨®xima presidenta de M¨¦xico debe detener la sangr¨ªa de una serie de proyectos que absorben una enorme cantidad de recursos p¨²blicos y que no le devuelven a la naci¨®n ni servicios adecuados ni una rentabilidad econ¨®mica, como es el caso de Pemex por insistir en refinaci¨®n en lugar del tema de extracci¨®n. Adem¨¢s, indica que el siguiente Gobierno requiere de nuevos recursos y eso implicar¨¢, tarde que temprano, el poner sobre la mesa una reforma fiscal en M¨¦xico. ¡°Reducir el d¨¦ficit viene de dos fuentes, de frenar el gasto p¨²blico o de elevar los ingresos. Si se va a reducir el gasto p¨²blico no se ha dicho exactamente de qu¨¦ manera y eso hace que no sea evaluable y tampoco se ha dado una se?al de que el camino para obtener m¨¢s ingresos sea el elevar los impuestos, entonces, eso sigue abonando a la incertidumbre¡±, concluye.

Raymundo Tenorio, profesor em¨¦rito del Tec de Monterrey, reconoce que en este momento el asunto que m¨¢s atiza el nerviosismo de los mercados es la posibilidad de que L¨®pez Obrador cristalice su reforma al Poder Judicial. En un segundo tenor, tambi¨¦n existe un nerviosismo sobre la creaci¨®n de una administradora de fondos para el retiro estatal, como ya ha ocurrido con otras empresas estatales.

Tenorio lamenta que la pr¨®xima Administraci¨®n seguir¨¢ con las capitalizaciones directas a Pemex a cosa de reducir el gasto p¨²blico. ¡°Una de las sorpresas fiscales que s¨ª me espero con el nuevo Gobierno es elevar la tasa progresividad del impuesto sobre la renta a empresas y a ricos, que ahora tiene un l¨ªmite m¨¢ximo del 35%¡±, prev¨¦ el especialista.

En campa?a, Sheinbaum asegur¨® que renegociar¨¢ la deuda de largo plazo de Pemex. La petrolera bajo el mando de Octavio Romero Oropeza tiene un adeudo por 101.500 millones de d¨®lares, de los cuales unos 6.800 millones de d¨®lares tienen vencimiento en 2025. Por lo que respecta al d¨¦ficit presupuestario, este a?o el desbalance entre ingresos y egresos ser¨¢ del 5% del PIB, el nivel m¨¢s alto de las ¨²ltimas tres d¨¦cadas y seg¨²n los planes del propio Ram¨ªrez de la O se prev¨¦ ajustarlo a la mitad a mediano plazo.

Hacia el futuro, los analistas advierten de que el mercado del trabajo en M¨¦xico, hasta ahora al alza, va a comenzar a desacelerarse porque la econom¨ªa de Estados Unidos tambi¨¦n va en bajada y ya se est¨¢ comenzando a reflejar en las perspectivas de crecimiento del pa¨ªs y la otra cuesti¨®n es que los aumentos en el salario m¨ªnimo cada vez est¨¢n teniendo menos impacto en la baja de la pobreza laboral. Los expertos coinciden en que una prueba de fuego estar¨¢ en el presupuesto de 2025 que tanto el equipo de transici¨®n de Sheinbaum como este Gobierno presentar¨¢ en los pr¨®ximos meses y se aprobar¨¢ en noviembre pr¨®ximo.

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