Buen escenario econ¨®mico

La ¨²ltima semana ha estado plagada de datos econ¨®micos. Y todas las se?ales confirman que la recuperaci¨®n es cada vez m¨¢s s¨®lida. Esta crisis, a diferencia de otras recesiones anteriores, la provoc¨® un factor ex¨®geno, la covid-19, y a medida que el proceso de vacunaci¨®n gana terreno se est¨¢ produciendo un r¨¢pido reflejo en la actividad.

Espa?a creci¨® un 2,8% trimestral entre abril y junio de 2021. En comparaci¨®n con un a?o antes, la econom¨ªa se dispara un 19,8%, el mayor avance interanual jam¨¢s registrado en Espa?a y la primera vez que la evoluci¨®n del PIB entra en terreno positivo en t¨¦rminos anuales desde el estallido de la pandemia. En un solo a?o, gracias a la gradual vuelta a la normalidad, ya se han recobrado dos tercios de lo que se hab¨ªa perdido con la pandemia. La previsi¨®n es que a finales de 2022 se haya recuperado por completo.

La mejor¨ªa tambi¨¦n ha llegado al mercado laboral. En el segundo trimestre del a?o se crearon 464.900 empleos, seg¨²n los datos de la encuesta de poblaci¨®n activa. Tras un mal inicio de a?o, la econom¨ªa nacional ya ha recuperado 9 de cada 10 puestos de trabajo perdidos por el estallido de la pandemia. La tasa de paro baj¨® al 15,26%, aunque todav¨ªa sigue siendo m¨¢s elevada que en otros pa¨ªses comparables, con un alt¨ªsimo desempleo entre la poblaci¨®n m¨¢s joven. La principal inc¨®gnita por despejar es saber qu¨¦ pasar¨¢ con las 450.000 personas que a¨²n est¨¢n protegidas por los ERTE cuando estos finalicen.

Desde el punto de vista microecon¨®mico tambi¨¦n hay buenas noticias. Las compa?¨ªas espa?olas cotizadas han dejado atr¨¢s los n¨²meros rojos. Los beneficios empresariales ascendieron a 30.304 millones de euros entre enero y junio frente a las p¨¦rdidas agregadas de 14.144 millones en el mismo periodo del a?o anterior. Las cuentas corporativas han mostrado solidez, ya que el despegue de las ganancias ha venido acompa?ado de una clara mejor¨ªa de las ventas y del resultado de explotaci¨®n. El negocio dom¨¦stico se ha recuperado a buen ritmo, compensando el menor pulso de los mercados exteriores.

Los directivos de las compa?¨ªas se muestran confiados en que la mejora contin¨²e en los pr¨®ximos trimestres. El Bar¨®metro de Empresas, que desde 1999 publica este peri¨®dico y que es un buen term¨®metro de lo que piensan los principales empresarios del pa¨ªs, nunca ha reflejado un estado de ¨¢nimo tan positivo como en el primer semestre del actual ejercicio. El 82% de los encuestados cree que la econom¨ªa repuntar¨¢ a¨²n m¨¢s en lo que queda de a?o y que 2022 ser¨¢ incluso mejor. Este escenario lleva al 65% de los participantes en este sondeo a pronosticar una mejora de sus resultados y de su balance a corto y medio plazo.

La llegada de los fondos europeos deber¨ªa contribuir a dar continuidad a la recuperaci¨®n. Adem¨¢s, el apoyo monetario parece garantizado, ya que el Banco Central Europeo se ha comprometido, siempre que la inflaci¨®n no se desboque, a prolongar sus est¨ªmulos en forma de tipos de inter¨¦s ultrabajos y compra de bonos. Estos vientos de cola, unidos a la cada vez m¨¢s cercana inmunidad de grupo, suponen un respiro, pero no justifican en ning¨²n caso la autocomplacencia. El virus sigue ah¨ª y ha dado pruebas m¨¢s que sobradas de su capacidad para gripar la econom¨ªa. Adem¨¢s, Espa?a acumula desequilibrios por resolver en forma de una elevada deuda p¨²blica, un mercado laboral a diferentes velocidades o un modelo productivo muy escorado hacia los servicios. Vienen tiempos mejores, pero conviene no bajar la guardia. La recuperaci¨®n es consistente ¡ªtambi¨¦n porque la ca¨ªda pand¨¦mica fue m¨¢s acentuada que en pa¨ªses del entorno¡ª pero m¨¢s que el rebote importa la capacidad de encarrilar el pa¨ªs en una senda de crecimiento sostenible y modernizadora. Ello requiere perseverar en una actitud reformista dialogante.