La guerra econ¨®mica

El Banco de Espa?a ha certificado la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa nacional en la presentaci¨®n de sus previsiones para los a?os 2022 a 2024. El pron¨®stico llega 24 horas despu¨¦s de que los datos del paro registrado arrojaran resultados esperanzadores. Mar...

El Banco de Espa?a ha certificado la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa nacional en la presentaci¨®n de sus previsiones para los a?os 2022 a 2024. El pron¨®stico llega 24 horas despu¨¦s de que los datos del paro registrado arrojaran resultados esperanzadores. Marzo ha ofrecido la mejor cifra para este mes desde 2008, el paro cae pese a la guerra, la afiliaci¨®n sube en 140.232 personas y se registra un aumento significativo de los contratos indefinidos. Por primera vez desde que hay series hist¨®ricas, los indefinidos superan el medio mill¨®n en un mes, en torno a uno de cada tres nuevos contratos, como efecto de la aplicaci¨®n de la reforma laboral aprobada en diciembre de 2021.

Pero la guerra est¨¢ aqu¨ª, y el Banco de Espa?a confirma en su informe los efectos anticipados sobre nuestra econom¨ªa por indicadores como el de pedidos industriales y de servicios, donde se detecta una ralentizaci¨®n del ritmo de crecimiento, sobre todo durante la segunda mitad de marzo. La instituci¨®n ha se?alado tres causas b¨¢sicas: el encarecimiento de las materias primas, en particular el gas y el petr¨®leo; la p¨¦rdida de dinamismo del comercio internacional y el empeoramiento de las expectativas de consumidores y empresas. El resultado de esta ecuaci¨®n es la reducci¨®n de casi un punto en el crecimiento real del 5,4% al 4,5% del PIB para el a?o 2022 y en l¨ªnea con lo previsto para el conjunto de la eurozona. El efecto se arrastrar¨ªa hasta el a?o 2023, y parte del crecimiento perdido se recuperar¨ªa en 2024. Con estas cifras, Espa?a retrasar¨¢ hasta finales de 2023 su objetivo de alcanzar los niveles de actividad econ¨®mica previos a la pandemia.

Muy preocupante es el aumento de la inflaci¨®n promedio del a?o, que el Banco de Espa?a sit¨²a en un insoportable 7,8% para el conjunto de 2022, m¨¢xime teniendo en cuenta que la entidad ha estimado el plan del Gobierno y sus efectos moderadores en el precio de los combustibles y de la energ¨ªa, con entre un 0,5% y un 0,8% de reducci¨®n del IPC. El impacto sobre el ahorro de las familias ser¨¢ notable y se deber¨¢ prestar atenci¨®n a sus efectos en el bienestar y el consumo de los hogares, particularmente de los m¨¢s vulnerables.

Persisten fuertes riesgos que implican no solo a la evoluci¨®n de la invasi¨®n de Ucrania sino tambi¨¦n a la reacci¨®n de los agentes econ¨®micos. El an¨¢lisis, por tanto, debe tomarse con cautela. No obstante, y pese a la alta incertidumbre, la instituci¨®n ahuyenta, de momento, el fantasma de la estanflaci¨®n, es decir, una alta inflaci¨®n con estancamiento econ¨®mico. En su escenario m¨¢s adverso, sigue proyectando un crecimiento s¨®lido tanto para 2022 como para los a?os siguientes, impulsado adem¨¢s por los buenos registros obtenidos tanto en el ¨²ltimo trimestre de 2021 como en los dos primeros meses de 2022.

El balance global apunta as¨ª a un retraso en la recuperaci¨®n econ¨®mica, pero, salvadas las cautelas, en ning¨²n caso avala un horizonte suficientemente adverso como para perder la confianza en la capacidad de la econom¨ªa espa?ola de sobrellevar la dif¨ªcil situaci¨®n generada por la guerra de Ucrania.