Entrevista con Ignacio Cantos

La Bolsa espa?ola atraviesa un momento de turbulencias. Sin embargo, siempre existen oportunidades de inversi¨®n. Ignacio Cantos, analista de Atlas Capital, ha charlado con los internautas sobre la situaci¨®n de los mercados financieros en estos momentos y sobre la progresi¨®n de los valores burs¨¢tiles.

1Navarro26/10/2010 10:09:13

?Qu¨¦ recorrido tienen a largo plazo empresas de telecomunicaciones como Telef¨®nica? ?les afectar¨¢n los nuevos sistemas de comunicaci¨®n gratuitos como skype? ?los contrarestar¨¢n con otras lineas de producto?

En nuestra opini¨®n las empresas de telecomunicaciones no est¨¢n caras, ademas al ser unas generadoras de caja importantes la rentabilidad por dividendo es elevada y creemos que debe seguirlo siendo. En cuanto a las formas de comunicaci¨®n alternativas son una amenaza en el medio plazo, que se puede contrarestar con la posibilidad de cobrar a los operadores de internet por el uso de la red.

2Peter26/10/2010 10:15:44

?C¨®mo ve a Iberdrola Renovables? Gracias

La colocaci¨®n de Enel Green Power y la situaci¨®n de d¨¦ficit de la econom¨ªa con los posibles recortes a las subvenciones esta pesando mucho sobre el valor. La colocaci¨®n finaliza en unos d¨ªas y si tiene ¨¦xito podr¨ªa animar a todo el sector, y en cuanto al recorte de las subvenciones creemos que el valor descuenta escenarios incluso peores. Tiene un soporte fuerte en ,? que puede ser un buen nivel de entrada.

3Gloria26/10/2010 10:21:47

?Cual es en su opini¨®n la mejor forma de inversi¨®n en estos momentos?

La mejor forma de inversi¨®n siempre es tratar de adaptar el riesgo que asumimos a nuestro perfil. Actualmente el activo que m¨¢s atractivo nos parece por valoraci¨®n es la renta variable que tanto por rentabilidad por dividendo, como por m¨²ltiplos parece atractiva sobre todo si descartamos el escenario de doble recesi¨®n. La renta fija est¨¢ muy sobrevalorada, sobre todo los pa¨ªses centrales (Alemania o EEUU) y la liquidez no est¨¢ mal remunerada, pero tien el riesgo de un repunte de la inflaci¨®n.

4Genaro26/10/2010 10:27:10

Respecto al Ibex, ? cree que habr¨¢ rally de fin de a?o?

Como acabo de de decir la renta variable nos parece el activo m¨¢s atractivo. Si siguen aumentando los niveles de confianza deber¨ªan subir los niveles de inversi¨®n en bolsa. Adem¨¢s la mayor¨ªa de los activos han recuperado sus niveles precrisis y la renta variable est¨¢ un % por debajo con unos resultados que ya casi igualan a los de entonces. Todos estos datos nos llevan a pensar que la bolsa debe subir, antes o despues de fin de a?o es la gran pregunta, pero si los inversores toman posiciones de cara al veremos subidas.

5Oscar26/10/2010 10:31:46

Hola Ignacio. ?Que potencial le ves a Jazztel?

Esta tarde conoceremos los resultados de los nueve primeros meses y parece que van a ser buenos. La evoluci¨®n de las altas en ADSL est¨¢ siendo por encima de lo contemplado en el plan estrat¨¦gico, que ya era agresivo, la compa?ia podr¨ªa entra en beneficios ya el a?o antes de lo previsto. La zona de ,-, es de fuerte resitencia si la supera podr¨ªa dirigirse a los ?

6jUAN26/10/2010 10:38:26

Buenos d¨ªas, me tiene intrigado Pescanova, un valor en el que tengo mucha confianza pero que no acabo de ver subir ?qu¨¦ opina usted?

Pescanova ha acometido los ¨²ltimos a?os un importante plan de inversiones para aumentar capacidad de producci¨®n con el consiguiente aumento del capex este proceso ha teminado y creemos que los resultados deber¨ªan verse en los pr¨®ximos trimestres. El comportamiento bursatil no esta siendo brillante, entre otras cosas, por que los valores de baja capitalizaci¨®n estan comportandose claramente peor que los grandes. Pensamos que es un buen valor a tener en cartera, que nos puede dar alegr¨ªas los pr¨®ximos meses.

7Nacho_m26/10/2010 10:44:30

?Cu¨¢les son sus perspectivas a medio plazo para Gas Natural? Muchas gracias

El conflicto con Sonatrach y la soluci¨®n al d¨¦ficit tarifario de la electricidad estan pesando mucho en la cotizaci¨®n. No vemos catalizadores a corto plazo, salvo una soluci¨®n favorable del conflicto con Argelia. Podr¨ªamos ver una reducci¨®n del dividendo para adaptarse a la nueva situaci¨®n y cumplir el objetivo de reducci¨®n de deuda. Por todo ello nuestra recomendaci¨®n es prudencia a corto plazo, pero pensamos que si existe "valor" en la compa?ia en el medio plazo.

8miguel26/10/2010 10:53:08

Ignacio, ?me podr¨ªas dar tu opini¨®n sobre Sacyr y los problemas que tienen algunas de las autopistas de pago espa?olas? Muchas gracias

Sacyr, tecnicamente en el corto plazo no tiene mal aspecto, ha cubierto el gap que dejo con la operaci¨®n de Repsol en brasil y mientras este se mantenga en los niveles actuales no vemos riesgo de grandes ca¨ªdas. En el tema de las autopistas creemos que el gobierno se sentar¨¢ con las constructoras para buscar una soluci¨®n, en cualquier caso no supone un parte importante del Ebitda la parte de las autopistas no rentables. Si pasa otra vez los ? con fuerza podr¨ªa alcanzar los .

9nacho26/10/2010 11:01:50

Hola Ignacio, ?qu¨¦ opina usted de la evoluci¨®n de BBVA en las pr¨®ximas semanas?

El a?o . se plantea complicado para el sector en Espa?a, especialmente en el mardgen de intermediaci¨®n y el desarrolo de la mora. El sector bancario esta muy presionado, no solo en Espa?a sino a nivel mundial, es dificil que los mercados sigan subiendo sin la participaci¨®n del sector financiero, por ello si pensamos en un rally de fin de a?o lo normal es que el valor suba, pero probablemente elegir¨ªamos un valor Europeo conmo ING o Societe

10David 26/10/2010 11:07:05

Hola Ignacio, dado el interesante y diversifcado modelo de negocio que tiene Abengoa, ?qu¨¦ progresi¨®n crees que puede tener este valor en el medio plazo (1/2 a?os)? Gracias

El problema actual de Abengoa es la deuda, en un entorno que no favorece a las compa?¨ªas endeudadas. Por otra parte el sector de las energias renovables ha estado bajo presi¨®n y es la gran apuesta de la compa?¨ªa. Tecnicamente la ruptura del nos podr¨ªa llevar a y de este nivel hasta los .

11Alejandro26/10/2010 11:12:30

Buenos d¨ªas, estoy dentro de Activision y Google. ?C¨®mo cree que evolucionar¨¢n de aqu¨ª a final de a?o?

12Wrr26/10/2010 11:15:27

?Qu¨¦ opina de los negocios de afiliados en internet?

Si se refiere a las redes sociales, creemos que tiene un gran potencial, tanto de ventas para un futuro, como posibilidad de sinergias. El problema es la monetizaci¨®n de estas ventajas y la saturaci¨®n e este t¨ªpo de veh¨ªculos.