¡°La salud digital est¨¢ adquiriendo vicios de inversiones locas a lo Elon Musk¡±

Una cient¨ªfica ¡ªbi¨®loga para m¨¢s se?as¡ª convertida en inversora. No es el perfil m¨¢s com¨²n, pero para Montserrat Vendrell (Barcelona, 1964) es una evoluci¨®n natural. ¡°Para invertir en este sector tienes que saber mucho de ciencia, conocer a los emprendedores y saber qui¨¦n sabe qu¨¦ y a qui¨¦n llamar¡±. Nos lo cuenta en su oficina en Barcelona, a punto de marchar a Budapest para la entrega del premio EIT Woman del Instituto Europeo de Innovaci¨®n y Tecnolog¨ªa (EIT), al que fue nominada.

Vendrell no pasa desapercibida en el ecosistema. Fue parte del equipo fundador del Parque Cient¨ªfico de Barcelona, que tambi¨¦n dirigi¨®. Tras 10 a?os que incluyeron montar la primera incubadora del parque, 70 empresas y tres centros de investigaci¨®n, se lio la manta a la cabeza para la creaci¨®n de Biocat, un cl¨²ster cuya misi¨®n era ¡ªy es¡ª implementar pol¨ªticas p¨²blico-privadas para este sector, en colaboraci¨®n con universidades, centros de investigaci¨®n, compa?¨ªas farmac¨¦uticas, escuelas de negocio y dem¨¢s actores. ¡°Fuimos pioneros en impulsar el sector como?motor econ¨®mico y canalizarlo mediante internacionalizaci¨®n, desarrollo de talento emprendedor y trabajo en visibilizaci¨®n¡±, afirma.

En Espa?a se hace muy buena ciencia y hay poca inversi¨®n para el n¨²mero de investigadores¡±.

Vendrell se define como ¡°una persona que empieza proyectos¡±. De manera casual conoci¨® a Guy Paul Nohra, un reconocido inversor en biotecnolog¨ªa en Silicon Valley, que vio que Vendrell ten¨ªa buen ojo para las startups y le propuso asociarse para montar Alta Life Sciences (Alta LS) en Barcelona en 2017.?

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P. ?Cu¨¢l es la situaci¨®n actual de Alta LS?

R. Somos socios de Altamar, que gestionan 6.000 millones de euros, normalmente fondos de fondos. El nuestro es su primer fondo directo. Nuestro objetivo es conseguir 120 millones de euros, que no es f¨¢cil. Nuestro flujo de inversiones es de m¨¢s de 250 empresas en poco m¨¢s de un a?o. No damos abasto. Los fondos en Espa?a en este sector los puedes contar con los dedos de una mano.

P. ?Qu¨¦ estrategia y criterios rigen sus inversiones?

R. Queremos invertir tanto en empresas en estadios tempranos, para poder seguir invirtiendo en etapas posteriores, como en etapas m¨¢s consolidadas, para equilibrar el riesgo. Sobre todo tenemos foco en Espa?a. Aqu¨ª se hace muy buena ciencia y el ratio ciencia-inversor a¨²n es alto: hay poca inversi¨®n para el n¨²mero de investigadores que hay en Espa?a. No obstante, tambi¨¦n estamos explorando invertir en otros sitios, o traer tecnolog¨ªas de startups estadounidenses aqu¨ª.

En cuanto a los criterios, buscamos ciencia de primera clase: que est¨¦ bien publicada y en un espacio superinnovador, que la propiedad industrial est¨¦ asegurada y que haya patentes sobre las cuales construir una propuesta de valor. Tambi¨¦n consideramos el tama?o del mercado, por volumen o por precio; el panorama de competidores en el ¨¢mbito y la estrategia regulatoria. Y, por supuesto, es clave el fundador o fundadora y el equipo. Luego hay intangibles, peque?os elementos que la intuici¨®n te indica que puede ser una buena inversi¨®n.

P. ?Cu¨¢l es su principal foco?

R. Los f¨¢rmacos van a suponer casi el 50% de nuestras inversiones. Sobre todo medicina personalizada. Eso s¨ª, no en estadios de desarrollo temprano sino cuando se empiezan a hacer pruebas en humanos o un a?o antes.

P. ?Y en estadios m¨¢s tempranos qui¨¦n invierte?

R. Hay otros fondos que lo hacen. La financiaci¨®n viene m¨¢s de fondos p¨²blicos, de grandes grupos familiares o de empresas que buscan innovar o por responsabilidad social. Tambi¨¦n se est¨¢ poniendo de moda el crowdfunding. Aqu¨ª [en Barcelona] est¨¢ Capital Cell, que lo hace muy bien.

P. ?Cuesta invertir en biotecnolog¨ªa?

R. En realidad no. Tiene retornos muy altos y con m¨¢s hitos a lo largo de camino, adem¨¢s de potenciales salidas mucho mayores que otros sectores. Requiere m¨¢s capital pero, si las condiciones son buenas, merece la pena. Los grandes fondos de EE UU dicen que tienen antes salidas en biotecnolog¨ªa que en tecnolog¨ªas de la informaci¨®n, por ejemplo. En cuatro a?os te ha podido comprar una farmac¨¦utica.

P. ?Y en Espa?a?

R. La Asociaci¨®n Espa?ola de Bioempresas (Asebio) cumplir¨¢ 10 a?os en 2019 y es un orgullo ver c¨®mo ha evolucionado el sector, las historias de ¨¦xito¡­ Es un ramo que necesita su tiempo de cocci¨®n pero que, adem¨¢s de?los altos retornos, tiene un gran impacto en el talento que forma. Esto ayuda a crear un denso tejido de emprendedores y de expertos que van de un lugar a otro, como pasa en Silicon Valley o en cl¨²steres m¨¢s maduros. ?Cu¨¢l es el sector m¨¢s dif¨ªcil? El de los dispositivos m¨¦dicos empieza a serlo. Ya hay grandes fondos que est¨¢n empezando a sacarlos de su portfolio porque la rentabilidad no es muy diferente a sectores como el biotecnol¨®gico y el mercado est¨¢ copado por pocos grandes actores como Medtronic o Johnson and Johnson. Adem¨¢s, el proceso de aprobaci¨®n regulatoria es dur¨ªsimo.

P. ?C¨®mo est¨¢ el ¨¢rea del e-health?

R. La salud digital sube como la espuma. Nadie sabe a¨²n muy bien c¨®mo monetizar esas inversiones, pero todo el mundo invierte en este ¨¢mbito. Est¨¢ adquiriendo vicios de inversiones locas a lo Elon Musk o Facebook.

P. ?Por qu¨¦?

R. Por el potencial de la ciencia de datos, que son el futuro de las ciencias de la vida. Lo que generas con tu actividad, con el uso de tus dispositivos, con las pruebas que te haces, lo que consultas¡­ Todo eso es una nube de datos que te define como persona y con todo ese repositorio se pueden hacer muchas cosas. Google ha montado Calico y el resto de grandes tecnol¨®gicas est¨¢n entrando tambi¨¦n en el sector salud, lo que indica cu¨¢n atractivo es ese espacio. Nuestra estrategia en este caso es hacer peque?as inversiones para entrar en el sector.

P. ?Hay que invertir en ciencia b¨¢sica?

R. La ciencia b¨¢sica es imprescindible. Gracias a ella Biocat est¨¢ entre los mejores cl¨²steres europeos de biotecnolog¨ªa. Lo que no se puede es financiarlo todo. Hay que buscar la excelencia y priorizar la buena ciencia, financiar personas (buenos investigadores) y buenos proyectos, como hacen los planes nacionales y otros europeos como Horizon 2020. Solo as¨ª se explica que tengamos en Espa?a un centro n¨²mero uno en el mundo de fot¨®nica (ICFO) o el CRG, un centro entre los 10 mejores en gen¨®mica.

P. ?Cu¨¢l es el mayor reto del sector de las ciencias de la vida?

R. Tener un equilibrio en las salidas para nuestras empresas. Que el mercado se lo crea, que las grandes farmac¨¦uticas sigan interesadas en introducir en sus carteras innovaci¨®n de estos sectores, que a nivel regulatorio no se pongan m¨¢s trabas.

P. ?Cambiar¨ªa algo en regulaci¨®n?

R. Buscar m¨¦todos m¨¢s r¨¢pidos para encontrar soluciones a problemas de salud desatendidos y que estas lleguen antes al mercado. Se puede hacer con asociaciones, con fundaciones de pacientes, con hospitales, mediante compra innovadora de productos y dem¨¢s modalidades que te permitan compartir el riesgo, avanzar sin comprometer la seguridad.

P. ?Se innova en las grandes farmac¨¦uticas?

R. Por el modelo que tienen es muy dif¨ªcil que puedan abarcar todo. Tienen que ser cada vez m¨¢s eficientes porque se ha incrementado el coste de lanzar un f¨¢rmaco al mercado y el n¨²mero de f¨¢rmacos nuevos ha disminuido. Hay una brecha de innovaci¨®n que tienen que solucionar y que pasa por asociaciones con peque?as empresas, coinvertir en startups con fondos de capital riesgo, creando fondos corporativos... Buscar innovaci¨®n fuera, con buenas ¨¢reas de desarrollo de negocio.