¡°Espa?a debe potenciar las ¡®scaleups¡¯, startups que pasan al nivel siguiente¡±

Javier Megias (Valencia, 1975) se estren¨® como inversor ¨¢ngel hace 12 a?os. Como no ten¨ªa experiencia en analizar inversiones, sus dos primeras apuestas fueron un fracaso. Su suerte cambi¨® cuando empez¨® a coinvertir con personas que s¨ª ten¨ªan recorrido en ese terreno. Se dio cuenta de que su problema era algo generalizado en Espa?a y en Europa y decidi¨® juntarse con otro inversor, Nacho Orme?o, para crear una soluci¨®n: Startupexplore. Su misi¨®n es ofrecer a personas que no tienen tiempo para analizar posibles inversiones la posibilidad de participar de forma conjunta en las de inversores con experiencia, en las que la propia plataforma tambi¨¦n invierte.

Hoy, Startupexplore es una comunidad que re¨²ne a m¨¢s de 20.000 inversores registrados y a m¨¢s de 17.000 emprendedores, aceleradoras y otros actores del ecosistema, y con 30 inversiones cerradas hasta el momento, seg¨²n datos de la plataforma. Ha pasado de ser en s¨ª misma una startup, a un negocio rentable con un crecimiento sostenido. Es el momento perfecto para que Megias abandone el barco y se enfrente a un nuevo reto, ahora como director del programa de startups en Fundaci¨®n Innovaci¨®n Bankinter.

P. ?Cu¨¢l es su rol en Fundaci¨®n Bankinter?

R. El foco del ¨¢rea de startups es generar impacto positivo en el sistema econ¨®mico de Espa?a, ayudando a crear y potenciar empresas. Estas necesitan capital, as¨ª que, aunque la Fundaci¨®n en s¨ª no invierte, tenemos el apoyo del brazo de capital riesgo del banco para colocar sus recursos en los entornos donde Bankinter tiene presencia, que son Espa?a y Portugal. Mi misi¨®n, adem¨¢s de invertir, es desarrollar nuevas iniciativas.

Uno de los grandes desaf¨ªos que tengo para los pr¨®ximos meses es crear un programa para scaleups: las startups que logran dar el salto a la siguiente fase. Estas empresas son las que realmente mueven la aguja del empleo y del impacto en Espa?a. Son clave desde el punto de vista de pa¨ªs y, sin embargo, hay muy pocos recursos, conocimientos y experiencia a los que puedan acceder para seguir creciendo: pasar de 20 a 500 empleados, evolucionar la estructura de la organizaci¨®n y desarrollar una buena cultura, generar un proceso de ventas repetible o afrontar las siguientes rondas de financiaci¨®n...

P. ?C¨®mo seleccionan a sus invertidas?

R. Analizamos decenas de compa?¨ªas todas las semanas. Hacemos el cl¨¢sico proceso de cualquier grupo inversor y tenemos ¨¢nimo no solo de hacer una primera inversi¨®n inicial sino de acompa?ar a los emprendedores en el camino. Otro diferencial es que no tenemos l¨ªmite a priori en el importe que podemos invertir en cada empresa. Adem¨¢s, al ser una fundaci¨®n, independientemente de si las seleccionamos o no, intentamos aportar valor a todas las compa?¨ªas con las que tenemos interacci¨®n. Tambi¨¦n tratamos de potenciar la coinversi¨®n y tenemos relaci¨®n con todos los fondos nacionales e internacionales.

P. ?Qu¨¦ criterios siguen?

R. Hay una cosa dif¨ªcil de percibir cuando est¨¢s en el lado emprendedor y no se le da el peso suficiente. Siempre se dice que los inversores le damos mucha importancia al mercado, pero es por un motivo: el mercado es absolutamente cr¨ªtico no solo para que los inversores hagan sus m¨²ltiplos sino porque hay grandes negocios que, dirigidos a malos mercados, no funcionan. Le damos un exquisito peso al equipo, pero sobre todo a entender c¨®mo est¨¢ estructurado el modelo de negocio. Esto es cr¨ªtico.

P. ?Por qu¨¦?

R. El modelo de negocio genera ciclos virtuosos o ciclos negativos en la compa?¨ªa. Partimos de la idea de que estos pueden evolucionar. No se trata de que tengas un modelo de negocio que necesariamente monetice desde el primer d¨ªa sino de entender c¨®mo va a ayudar al crecimiento de la compa?¨ªa. A m¨ª lo que me interesa mucho cuando analizamos un modelo de negocio es qu¨¦ va a generar. Por ejemplo, en una startup muy enfocada en personalizar viajes, el hecho de que cuanto m¨¢s trabaje con un cliente m¨¢s personalizaci¨®n genere es una barrera de salida para dicho cliente y una ventaja para la empresa, ya que ser¨¢ m¨¢s complicado que este se vaya a buscar a otro proveedor que tenga que aprender de cero sus gustos.

P. ?Invierten en alg¨²n sector en espec¨ªfico?

R. Somos agn¨®sticos en ese sentido, y definitivamente no somos un proyecto de capital riesgo corporativo: no solo invertimos en cosas que tengan que ver con el banco. Si funciona para el banco, fenomenal, pero ese no es un requisito que nos influya.

P. ?Alg¨²n requisito de impacto social?

R. No, pero entendemos que la mejor forma de generar impacto en la econom¨ªa es crear compa?¨ªas que crezcan y se conviertan en referentes de la nueva econom¨ªa, que generen empleo y valor en las ciudades donde operan.

P. En el congreso anual de Big Ban Angels habl¨® de los sectores m¨¢s punteros, ?cu¨¢les son?

R. Fintech, pese a lo que dicen algunos, todav¨ªa tiene recorrido. Movilidad y log¨ªstica siguen creciendo. Viajes y turismo es el tercer sector en la lista, pero llama la atenci¨®n que en un pa¨ªs con tanto foco en el turismo no est¨¦ en el primer o segundo puesto.

P. ?D¨®nde se necesita invertir m¨¢s?

R. Hay grandes oportunidades en todo lo relacionado con los viajes y el turismo, la salud y la tecnolog¨ªa agr¨ªcola y de alimentaci¨®n, que van a tener mucho impacto en los pr¨®ximos a?os.

P. ?Y la sostenibilidad?

R. Har¨ªa una lectura lateral. Hay que incorporarla en todos los proyectos. Es una dimensi¨®n que deber¨ªa estar presente en todo lo que hacemos.

P. ?Cu¨¢les cree que son los puntos d¨¦biles del ecosistema emprendedor en Espa?a?

R. Tenemos dos desaf¨ªos: uno es potenciar o fortalecer y hacer m¨¢s madura la capa de inversores ¨¢ngel por el gran desaf¨ªo de que los emprendedores puedan captar inversi¨®n en las fases m¨¢s tempranas, donde m¨¢s turbulencias hay. El otro es potenciar las scaleups: c¨®mo hacer que los emprendedores crezcan de la forma m¨¢s sensata posible, a veces a una velocidad endiablada pero dando los pasos correctos.

P. ?C¨®mo afecta la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa espa?ola al sector?

R. Lo que dicen los datos es que los tama?os medios de operaci¨®n han bajado un tanto y que, por primera vez, el monto global de dinero que ha movido la inversi¨®n en Espa?a no ha crecido. Sin embargo, ha aumentado el n¨²mero de operaciones de menor tama?o, algo positivo. Hay menos megarrondas de financiaci¨®n de m¨¢s de 50 millones de euros y m¨¢s rondas de entre uno y diez millones. Para la realidad del ecosistema espa?ol este tipo de crecimiento es m¨¢s sano. Las rondas peque?as desembocar¨¢n en rondas mayores y supondr¨¢n m¨¢s incorporaciones a la fase scaleup. Por ello, mi mensaje es positivo. Aunque se hable de que pueda venir una cierta desaceleraci¨®n, este sector es contrac¨ªclico.

P. ?Alg¨²n pero?

R. Uno es falta de experiencia a la hora de dise?ar una cartera de inversi¨®n. Hay una moda entre los inversores ¨¢ngel de hacer dos grandes apuestas cuando deber¨ªan aspirar a un m¨ªnimo de diez operaciones en un plazo de cinco a?os. Por otra parte, una tendencia peligrosa en Europa y en EE UU, de momento ausente en Espa?a, es que cada vez hay menos inversi¨®n en empresas en fase semilla [que ya cuentan con un producto terminado y un modelo de negocio definido y puesto en marcha]. Hay dos posibles explicaciones: que muchas no se reportan o que muchos inversores han ido retrasando su inversi¨®n a fases m¨¢s seguras. El problema es que esto es un embudo y, si dejamos de regar la inversi¨®n en fases m¨¢s iniciales, habr¨¢ sequ¨ªa de compa?¨ªas para inversiones en fases m¨¢s avanzadas.