Michael Moritz: ¡°El sentido com¨²n ayuda m¨¢s que el plan de negocios¡±

Inversores que arriesgan hay muchos, miles; pero como Michael Moritz, pocos. Su leyenda se forj¨® cuando invirti¨®, hace cinco a?os, en unos veintea?eros que se hab¨ªan inventado una cosa llamada Yahoo!. Moritz tiene un pu?ado de muescas en su curr¨ªculo. Es uno de los hombres fuerte de la sociedad Sequoia Capital. En la avenida Sand Hill Road, en el pueblo californiano de Menlo Park, se concentran las sociedades de inversi¨®n especializadas en Internet. Su negocio depende de que esa inversi¨®n d¨¦ buen rendimiento, de lo contrario nadie llamar¨¢ a su puerta. A la puerta de Sequoia llama mucha gente, unos y otros. Los que tienen dinero para invertir, y los que tiene una idea y necesitan la inversi¨®n. En uno de esos despachos trabaja desde hace 14 a?os, Michael Moritz, uno de los m¨¢s famosos, en un pa¨ªs en donde la leyenda hace sitio tanto a un futbolista como a un inversionista. Su firma, Sequoia, ha participado en la salida a Bolsa de un centenar de empresas entre ellas Apple, Cisco, E-Toys, PlanetRX, Symantec, Electronic Arts. Suele invertir en cada start-up entre 10 y 1.500 millones de pesetas, casi siempre en el sector tecnol¨®gico, y en la Costa Oeste.

Pregunta. ?Qu¨¦ vio en estas empresas en ciernes que le decidi¨® a invertir?

Respuesta. Lo com¨²n en todo este tipo de compa?¨ªas que tienen ¨¦xito es que hay una buena oportunidad en el mercado, un producto o servicio interesante y gente muy capaz. Si tienes suerte, estos tres aspectos te llevan al ¨¦xito.

Cada d¨ªa nos llegan unas 20 start ups. A la semana escuchamos a unas 50 y acabamos invirtiendo en doce

Pregunta. Cuando alguien llega pidiendo dinero, ?en qu¨¦ cree m¨¢s: en el sentido com¨²n o en un business plan?

Respuesta. He visto fant¨¢sticos business plans y estrategias deslumbrantes, pero el sentido com¨²n es un activo mucho m¨¢s importante y dif¨ªcil de encontrar. De todas formas, no es ¨²nicamente tener una buena idea. Piense que estamos hablando de empresas peque?as. Y se enfrentan a grandes compa?¨ªas.

P. Moritz lleva desde 1986 apostando por empresas de Internet y tecnolog¨ªa, ?hay m¨¢s ideas originales ahora?

R. La tecnolog¨ªa se ha convertido en la parte central del negocio. Y cada vez son m¨¢s globales. Todo el mundo quiere saber qu¨¦ compa?¨ªa ser¨¢ el pr¨®ximo Microsoft. Tambi¨¦n se encuentran m¨¢s personas que trabajan en compa?¨ªas con ¨¦xito que quieren crear su propia empresa.

Hay una peque?a compa?¨ªa que se llama google.com. Es un buscador en varios idiomas. Interesante

P. Siempre se habla de los ¨¦xitos, pero qu¨¦ pasa con las fracasadas?

R. No les volvemos a prestar dinero. Si inviertes al inicio de crearse las compa?¨ªas y lo haces en digamos 10 empresas, una o dos acaban teniendo mucho ¨¦xito, 2 ¨® 3 tienen bastante ¨¦xito, otras 3 fracasan y las otras sobreviven o te venden las acciones.

P. ?Por qu¨¦ se fracasa?

R. A veces, el mercado no est¨¢ preparado para ese producto o ¨¦ste no es bueno, o es demasiado caro; a veces la gente del equipo no est¨¢ tan formada como cre¨ªan; quiz¨¢ un competidor es m¨¢s r¨¢pido. Por ese conjunto de cosas.

P. ?Se implican en las compa?¨ªas en las que invierten?

R. Somos responsables de todas las que tienen ¨¦xito (je, je). Somos parte de la compa?¨ªa. Estudiamos sus planes, conocemos a la gente, sus ideas. Tienes que conocerlas, ser del equipo.

P. ?Qu¨¦ opina de lo que est¨¢ pasando en los mercados de valores?

R. Las Bolsas, los mercados, son siempre iguales. Tienes que seguir buscando ideas interesantes, y cada d¨ªa las encuentras. Y eso no lo cambia que bajen los ¨ªndices o los intereses suban.

P. ?Cu¨¢ntas start-ups llaman a su puerta cada semana buscando inversi¨®n?

R. Cada d¨ªa nos llegan unas 20. A la semana escuchamos a unas 50 y acabamos invirtiendo en 12.

P. Tras la inversi¨®n, ?venden?

R. Si la compa?¨ªa va muy bien, y sale al mercado, normalmente nos quedamos con la inversi¨®n. Hay algunas empresas en las que vendemos. Tenemos inversores, a los que a veces distribuimos parte de las acciones, otros las venden o compran. A veces se vende la firma entera. Pero hay algunas, normalmente las que m¨¢s nos gustan, en las que no hemos tenido que vender.

P. D¨ªgame alguna start-up que le haya sorprendido en las ¨²ltimas semanas.

R. Una peque?a compa?¨ªa que se llama google.com. Es un buscador en varios idiomas. Interesante.