El Banco de la Rep¨²blica mantiene la tasa de inter¨¦s de referencia en 13,25%

Este martes, la mayor¨ªa de los miembros de la Junta Directiva del Banco de la Rep¨²blica, la entidad encargada de emitir, manejar y controlar los movimientos monetarios del pa¨ªs, decidi¨® mantener inalterada la tasa de inter¨¦s en 13,25%, cifra en la que se ubica desde el mes de abril. Se repiti¨® la mayor¨ªa de 5 votos contra 2 que tom¨® una decisi¨®n id¨¦ntica un mes atr¨¢s.

Aunque la inflaci¨®n ha bajado ininterrumpidamente durante los ¨²ltimos seis meses, su descenso ha sido lento. Seg¨²n el dato m¨¢s reciente publicado por el Departamento Administrativo Nacional de Estad¨ªstica (DANE), en septiembre fue de 10,99%, muy superior a la meta del Banco, que es del 3%.

Ese mismo mes, el desempleo lleg¨® al 9,3%, un n¨²mero ubicado en el segmento usual de entre el 8% y el 12%, que muestra una recuperaci¨®n del empleo tras la crisis econ¨®mica de 2020 y 2021, pero que no es lo suficientemente contundente como para afirmar que la econom¨ªa ha salido a flote.

La decisi¨®n de la Junta del Banco de la Rep¨²blica obedece a la pol¨ªtica monetaria que empez¨® a aplicar desde septiembre de 2021 para intentar controlar la inflaci¨®n causada por la recuperaci¨®n tras la pandemia y la guerra en Ucrania. Con menos dinero circulando, debido al alto costo de los pr¨¦stamos, es m¨¢s f¨¢cil controlar la subida de los precios. Esa es la tesis del banco y la misma que defend¨ªa el anterior ministro de Hacienda, Jos¨¦ Antonio Ocampo.

La teor¨ªa del presidente Gustavo Petro, por la que choc¨® con su entonces ministro, sostiene, en cambio, que subir las tasas de inter¨¦s no es el gran instrumento para bajar la inflaci¨®n en Colombia, porque lo que presiona el alza de precios no es una demanda fuerte sino una crisis en la oferta de algunos productos. Este es uno de sus pocos puntos de coincidencia con los empresarios. El pasado 4 de septiembre envi¨® una carta al Banco de la Rep¨²blica en conjunto con la Asociaci¨®n Nacional de Empresarios (ANDI) y con la Asociaci¨®n Bancaria para instar al Banco a reducir las tasas. Entre otros argumentos, recordaron que el 13,25% es el nivel m¨¢s alto en el que este indicador se ha encontrado en 23 a?os.

Con la decisi¨®n de este martes, la junta directiva reitera su desacuerdo con esta postura. En su comunicado de prensa tras la decisi¨®n, explica que ¡°las expectativas de inflaci¨®n a diferentes plazos aumentaron, y para 2024 superan la meta del Banco¡±, es decir, ahora los analistas de las diferentes entidades prev¨¦n que la inflaci¨®n cierre m¨¢s alto el a?o de lo que esperaban hace un mes. El Banco tambi¨¦n argument¨® que ¡°si bien durante 2023 se observa una correcci¨®n significativa del desbalance externo de la econom¨ªa colombiana, hay incertidumbre creciente en las condiciones externas, en particular en los mercados financieros internacionales¡±.

¡°El an¨¢lisis de la Junta enfatiza su preocupaci¨®n por las p¨¦rdidas que causa la inflaci¨®n persistente en el ingreso real de los hogares, sobre todo aquellos m¨¢s pobres, y por el impacto negativo que tiene la inflaci¨®n sobre el crecimiento econ¨®mico y el empleo en el mediano y largo plazo¡±, explica el comunicado. En ese sentido, la entidad ¡°considera que con la informaci¨®n disponible a¨²n no es oportuno iniciar un proceso de reducci¨®n de las tasas de inter¨¦s¡±. Con ello env¨ªa una poderosa se?al al mercado: su compromiso con la meta de inflaci¨®n del 3% es firme, aunque la cifra por el momento sea bastante lejana.

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