La sequ¨ªa, el descontento social y la inflaci¨®n limitaron las econom¨ªas latinoamericanas en 2023: el horizonte de 2024 es similar

El crecimiento econ¨®mico de Am¨¦rica Latina sorprendi¨® al alza este a?o, con una expansi¨®n estimada superior al 2%, pero, como suele ser con todo promedio, la cifra borra las diferencias que viven las dos econom¨ªas m¨¢s grandes frente al resto. El 2023 ser¨¢ recordado por el fen¨®meno de El Ni?o que trajo la peor sequ¨ªa desde 1944, as¨ª como la incapacidad de algunos pa¨ªses por contener la inflaci¨®n y el impacto del descontento social prolongado que golpe¨® a la regi¨®n.

Que el incremento en el Producto Interno Bruto (PIB) regional haya sido mayor a lo esperado tiene que ver, en gran parte, con que las expectativas eran muy bajas. El Banco Mundial (BM) expuso en su m¨¢s reciente reporte que la regi¨®n supo librar choques externos como la guerra en Ucrania mejor de lo anticipado. Pero el impulso sigue siendo an¨¦mico y la regi¨®n ser¨¢ la que menos crezca en todo el mundo. Para un territorio que sum¨® casi cinco millones de personas a su poblaci¨®n total este a?o, seg¨²n datos de la Comisi¨®n Econ¨®mica para Am¨¦rica Latina y el Caribe (Cepal), este crecimiento es insuficiente para reducir la pobreza y crear suficientes empleos.

Los pa¨ªses que destacan por sus altas tasas de crecimiento estimadas para este a?o son Panam¨¢, con el 6%, Paraguay, con un 4,5%, y Costa Rica, con el 4,4%, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional (FMI). Pero por su tama?o, estas peque?as econom¨ªas tienen menor peso en el promedio regional. El crecimiento de Brasil y M¨¦xico, estimado en un 3,1% y 3,2%, respectivamente, es el impulso que explica un promedio regional de 2% para este a?o. Del otro lado del espectro est¨¢n Argentina, con una contracci¨®n esperada de -2,5% y Chile con -0,5%. Estos pa¨ªses, as¨ª como partes de Brasil, Bolivia y Uruguay, padecieron de la peor sequ¨ªa desde 1944, seg¨²n la Organizaci¨®n Meteorol¨®gica Mundial (OMM).

Los datos del tercer trimestre de este a?o apuntan, incluso, a una desaceleraci¨®n. El crecimiento anual del PIB disminuy¨® al 1,8% en el tercer trimestre partiendo del 1,9% en el segundo trimestre debido a un crecimiento m¨¢s d¨¦bil en Brasil y contracciones en Colombia y Per¨², escribieron analistas de la firma FocusEconomics, con sede en Barcelona, en su m¨¢s reciente informe. ¡°La econom¨ªa de Argentina tambi¨¦n se contrajo, aunque m¨¢s levemente que en el segundo trimestre, a medida que los efectos de una sequ¨ªa devastadora disminuyeron, mientras que Chile volvi¨® a crecer en medio de un sector minero m¨¢s fuerte¡±, apunt¨® la firma.

La sequ¨ªa de 2023, provocada por el fen¨®meno meteorol¨®gico de El Ni?o, fue tan fuerte que pa¨ªses del cono sur que dependen de exportaciones de productos agr¨ªcolas vieron fuertes p¨¦rdidas. En un nuevo acuerdo entre el FMI y el Gobierno de Argentina acordado este a?o, la sequ¨ªa fue un factor a considerar la capacidad de pago de intereses del pa¨ªs. ¡°En pol¨ªtica, la reciente victoria electoral de Javier Milei en Argentina presagia un cambio hacia pol¨ªticas m¨¢s favorables al mercado, aunque la gobernabilidad podr¨ªa ser un desaf¨ªo¡±, aseguraron. FocusEconomics estima otra contracci¨®n, de -1,4%, en 2024 y un repunte de 2,7% en 2025.

Para Colombia, donde el FMI prev¨¦ una contracci¨®n este a?o de -1,4%, la inflaci¨®n fue un problema pegajoso este a?o. Mientras el resto de las grandes econom¨ªas pares pudieron reducir sus tasas de inter¨¦s cuando la inflaci¨®n anual empez¨® a caer, el costo de vida en Colombia subi¨® 10,5%, seg¨²n el dato m¨¢s reciente. ¡°El crecimiento de la demanda interna se desaceler¨® ante una inflaci¨®n de dos d¨ªgitos y las tasas de inter¨¦s m¨¢s altas desde la d¨¦cada de 1990¡å, se?al¨® FocusEconomics. Este a?o tambi¨¦n el pa¨ªs vio reflejado en el precio de sus bonos soberanos el riesgo de que el presidente, Gustavo Petro, implementara ambiciosas reformas al sistema de pensiones, entre otras. Este riesgo parece haber disminuido. De acuerdo con el FMI, Colombia crecer¨¢ 2% en 2024.

El descontento social prolongado en Per¨², pa¨ªs que ha ca¨ªdo en crisis pol¨ªticas intermitentes desde 2019, probablemente llev¨® al pa¨ªs a una recesi¨®n este a?o, opinaron analistas de la firma de riesgo crediticio Fitch en su m¨¢s reciente reporte. La presidenta Dina Boluarte y el Congreso carecen de apoyo popular por lo que se han visto protestas sociales espor¨¢dicas que han llegado a paralizar las v¨ªas.

¡°Creemos que, dados los desaf¨ªos de gobernabilidad desde que asumi¨® el cargo, [la presidenta Dina] Boluarte probablemente enfrentar¨¢ desaf¨ªos para lograr la aprobaci¨®n de reformas importantes en el fragmentado congreso¡±, advirtieron los analistas. ¡°La inestabilidad pesa sobre el crecimiento: ahora esperamos un crecimiento de solo el 0,3% en 2023, en comparaci¨®n con el 1,8% en nuestra ¨²ltima revisi¨®n del 28 de abril de 2023¡å, agregaron.

¡°En 2024, la expansi¨®n econ¨®mica de Am¨¦rica Latina se mantendr¨¢ muy por debajo del promedio mundial debido a la persistente incertidumbre pol¨ªtica y a una falta general de competitividad econ¨®mica frente a otros mercados emergentes¡±, escribi¨® FocusEconomics. ¡°La inversi¨®n relacionada con el nearshoring, las reducciones de las tasas de inter¨¦s y la inflaci¨®n brindar¨¢n apoyo¡±, escribieron los economistas. Se proyecta que M¨¦xico sea quien se beneficie m¨¢s del nearshoring, la tendencia de empresas por trasladar sus operaciones fuera de China para aminorar el riesgo geopol¨ªtico.

A pesar de que habr¨¢ menor inflaci¨®n y tasas de inter¨¦s m¨¢s bajas, la firma espera un crecimiento similar al de este a?o. La empresa espera que el PIB de la regi¨®n crezca un 1,6% en 2024 y un 2,3% en 2025.

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