La inflaci¨®n argentina frena su tendencia a la baja por primera vez desde que asumi¨® Milei

El tratamiento de shock aplicado por Javier Milei contra la inflaci¨®n en Argentina tuvo su primer tropiezo en junio. El ?ndice de Precios al Consumidor (IPC) aument¨® un 4,6% mensual, un alza superior al 4,2% registrado en mayo. Se rompe as¨ª el tobog¨¢n descendente desde el 25% de diciembre, cuando la brusca devaluaci¨®n oficial del peso decretada por el nuevo Gobierno dispar¨® los precios. En los primeros seis meses del a?o la inflaci¨®n acumulada es del 79,8% y la interanual sigue en niveles exorbitantes incluso para un pa¨ªs como Argentina, del 271,5%, que lleva a?os en el podio mundial.

La subida m¨¢s fuerte fue la de la vivienda y las tarifas de luz, agua y gas (14,3%), m¨¢s del doble que el siguiente sector, restaurantes y hoteles (6,3%). Ese incremento responde a la eliminaci¨®n progresiva de los subsidios energ¨¦ticos de los que se beneficiarion los hogares argentinos durante el kirchnerismo. Con el argumento de que ¡°no hay plata¡±, el Gobierno redujo subsidios y liberaliz¨® precios, pero el impacto de esta medida en la inflaci¨®n es tan alto que ha frenado la velocidad: los aumentos previstos para julio han sido pospuestos al menos hasta agosto.

Por el contrario, los precios que menos aumentaron en junio fueron los alimentos (2,1%) y equipamiento y mantenimiento del hogar (2,3%), en gran parte debido al desplome de la demanda.

Milei hered¨® una inflaci¨®n desbocada que toc¨® un techo del 25% mensual a finales de 2023 antes de comenzar a remitir ahogada por el recorte salvaje del gasto p¨²blico y la ca¨ªda del consumo. La poblaci¨®n argentina suspir¨® aliviada al ver que a partir de febrero la cesta de la compra dejaba de aumentar semana a semana, pero el bolsillo se resinti¨® entonces por subidas en el transporte, las comunicaciones y las tarifas de luz y gas.

El peque?o rebote de la inflaci¨®n en junio muestra la dificultad que tendr¨¢ para el Gobierno perforar el piso del 4% mensual y m¨¢s a¨²n si se tiene en cuenta que Argentina atraviesa su peor recesi¨®n desde la pandemia. En abril la actividad econ¨®mica retrocedi¨® un 1,7% interanual y el Fondo Monetario Internacional prev¨¦ que el PIB se contraiga este a?o cerca de un 3,5%. Mantener los precios estables ser¨¢ m¨¢s dif¨ªcil cuando comience la esperada recuperaci¨®n. Por ahora, los datos muestran que todav¨ªa no llega: el consumo en supermercados cay¨® un 10% interanual en mayo, seg¨²n la consultora Scentia, y la temporada tur¨ªstica de las vacaciones de invierno que comienza este s¨¢bado se anticipa peor que la de a?os previos. En Mar del Plata, la ciudad m¨¢s tur¨ªstica de la costa argentina, las reservas hoteleras est¨¢n por debajo del 50%.

El peso se deprecia

Milei sostiene que la inflaci¨®n es un fen¨®meno monetario generado por un exceso de oferta de dinero y por eso cort¨® la emisi¨®n monetaria y atac¨® el d¨¦ficit fiscal. Pero la mayor¨ªa de economistas locales creen que el origen de la inflaci¨®n es multicausal y m¨¢s en un pa¨ªs como Argentina, donde la sociedad ha desarrollado numerosas estrategias para protegerse todo lo posible del aumento de precios. Una de ellas es estar atentos al valor del d¨®lar, que act¨²a a modo de term¨®metro: cuando el peso comienza a depreciarse frente a la divisa estadounidense, los precios suelen responder al alza de forma casi inmediata.

El tipo de cambio oficial se deval¨²a a un ritmo cercano al 2% mensual, por debajo de la inflaci¨®n, y se cambia hoy a 940 pesos por d¨®lar. Sin embargo, los tipos de cambio de libre fluctuaci¨®n, como el financiero y el blue, se mantuvieron estables hasta mitad de mayo, ligeramente por arriba de los mil pesos por d¨®lar, y a partir de ese momento comenzaron a perder valor a gran velocidad. Este viernes, en las calles de Buenos Aires el valor del d¨®lar bati¨® un nuevo r¨¦cord al cotizarse a 1.500 pesos por unidad. Los precios, en paralelo, volvieron a acelerarse.

La brecha entre la cotizaci¨®n oficial y la paralela supera ya el 50% y crece la presi¨®n presi¨®n de los mercados para que el Gobierno devalue el peso. Milei por ahora se niega y repite que mantendr¨¢ el rumbo fijado cueste lo que cueste.

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