Un grupo portugu¨¦s ofrece 175 millones por la divisi¨®n de envases de La Seda

Logoplaste, un grupo portugu¨¦s especializado en la fabricaci¨®n de envases de pl¨¢stico para el sector de la alimentaci¨®n, ofrece 175 millones de euros para quedarse la divisi¨®n de packagingde La Seda, el grupo qu¨ªmico que est¨¢ en concurso de acreedores desde el pasado verano y que la semana pasada solicit¨® al juez su liquidaci¨®n. La oferta de la compa?¨ªa portuguesa, una compa?¨ªa de capital familiar con un volumen de negocio de 450 millones de euros y 61 plantas repartidas por todo el mundo, est¨¢ incluida en la documentaci¨®n que la direcci¨®n de La Seda ha remitido al Juzgado de lo Mercantil n¨²mero 1 de Barcelona para abrir la fase de liquidaci¨®n.

La propuesta de Logoplaste afecta al conjunto de la unidad productiva denominada APPE, unos activos que podr¨ªan estar valorados actualmente entre 200 y 250 millones de euros, seg¨²n indican diferentes fuentes vinculadas directa o indirectamente a La Seda. Se trata de un paquete que incluye las plantas de Toledo, Reino Unido, Francia, Alemania, Turqu¨ªa, Marruecos y B¨¦lgica de La Seda, adem¨¢s de sus derechos de propiedad intelectual y sus secretos industriales. El grupo portugu¨¦s condiciona ese precio a que el Ebitda generado por ese negocio no haya ca¨ªdo m¨¢s de 50 millones de euros respecto a 2013 y a quedarse la divisi¨®n sin cargas crediticias.

En los documentos remitidos al juzgado por La Seda la pasada semana, la compa?¨ªa argumenta que se podr¨ªa conseguir un precio superior de las venta de esa unidad productiva si se abre un proceso de pujas. "Es obvio deducir que tras un proceso de concurrencia, el valor de realizaci¨®n puede ser muy superior", reza el documento, con el que el principal accionista de La Seda, BA Vidro, tambi¨¦n portuguesa, defiende que ese ¨¢rea productiva sea vendida en su conjunto, lo que garantizar¨ªa cubrir una parte "muy importante" de los cr¨¦ditos que sobre ella pesan. "La alternativa", advierte, "es acudir a liquidaciones territoriales condenadas al fracaso".

La Seda ya tiene en venta los activos de sus plantas del ¨¢rea de PET, especialmente las que est¨¢n ubicadas en El Prat (Artenius) y Tarragona (IQA), y por las que ya se han recibido ofertas. La liquidaci¨®n de todos esos activos servir¨¢n para pagar a los acreedores, si bien se descarta ya que los ingresos cubran la deuda de La Seda. Un informe del administrador concursal cifr¨® en 111,8 millones el desfase patrimonial del grupo qu¨ªmico, un agujero que se incrementar¨¢ ostensiblemente con la liquidaci¨®n. Seg¨²n el informe, la compa?¨ªa tiene unos activos por valor de 624,27 millones de euros, mientras que el pasivo ascedender¨ªa a 736,84 millones.

La Seda ha llegado a la actual situaci¨®n ante la incapacidad de encontrar consensos suficientes que pongan de acuerdo al primer accionista, BA Vidro, con el primer acreedor, el fondo buitre Anchorage, en la forma de inyectar capital y refinanciar la deuda. Tras meses de propuestas imposibles, la semana pasada BA Vidro opt¨® por tirar la toalla y solicitar la liquidaci¨®n. En la documentaci¨®n que ahora est¨¢ en manos de la jueza reconoce que la actual situaci¨®n de bloqueo ha hecho perder "contratos estrat¨¦gicos en determinadas plantas" y que "no se han formalizado" una cuarta parte de los contratos que deb¨ªan ser renovados antes de que concluyera 2013.

Adem¨¢s, BA Vidro deb¨ªa enfrentarse a un nuevo envite de Anchorage, que hab¨ªa puesto de su lado a acreedores que acumulan m¨¢s del 50% de la deuda financiera y no financiera de La Seda, entre los que se encontrar¨ªan Credit Suisse, HSBC, Deutsche Bank y el Instituto Catal¨¢n de Finanzas. Todos ellos han puesto sobre la mesa una nueva propuesta de convenio que, adem¨¢s de importantes quitas, asegura desendeudar a la compa?¨ªa e inyectarle 40 millones de euros.