La inflaci¨®n en Chile es m¨¢s alta de lo esperada en noviembre y ajusta las expectativas para el cierre de 2023

Cuando todo indicaba que las preocupaciones por la inflaci¨®n en Chile comenzaban a calmarse y el mercado internalizaba que el alza de los precios ir¨ªa moder¨¢ndose hacia fin de a?o, el ?ndice de Precios al Consumidor (IPC) dej¨® claro que ciertas presiones alcistas a¨²n contin¨²an. El sorpresivo aumento de 0,7% del IPC de noviembre alert¨® al mercado que apostaba por un leve aumento en torno a 0,2% durante este mes. Con ello, explic¨® el Instituto Nacional de Estad¨ªsticas (INE), la inflaci¨®n acumulada en el a?o en el pa¨ªs sudamericano es de 4,5% de enero a noviembre y de 4,8% en 12 meses

Es una variaci¨®n que muestra signos de que el alza del costo de la vida se est¨¢ estabilizando en Chile, luego de haber alcanzado su nivel m¨¢ximo en tres d¨¦cadas en agosto de 2022 con un 14%. Sin embargo, el aumento de noviembre modifica las expectativas que el mismo ministro de Hacienda, Mario Marcel, hab¨ªa dado a conocer la semana pasada, cuando, junto con celebrar el alza de 0,3% del Indicador Mensual de Actividad Econ¨®mica (Imacec) de octubre, destac¨® que esos datos se complementar¨ªan con la cifra de IPC de esta semana. ¡°Es probable que ya empecemos a ver una inflaci¨®n por debajo del 4,5%¡±, adelant¨® hace unos d¨ªas.

Esta ma?ana, tras conocer la variaci¨®n de los precios de noviembre, el jefe de las Finanzas P¨²blicas calific¨® el dato del IPC como una ¡°sorpresa negativa¡±. ¡°Esto lo que nos revela es que el IPC siempre est¨¢ sujeto a volatilidad. Es una sorpresa que no nos gusta, pero que se inscribe dentro de una tendencia declinante de la inflaci¨®n y que va a continuar en los pr¨®ximos meses¡±, se?al¨®.

Marcel adelant¨® que hay precios que van a estar ayudando a la baja, como por ejemplo, el de los combustibles. Y mencion¨® que estiman que la inflaci¨®n cerrar¨¢ el a?o con un aumento anual de 4,5%, y que durante la primera mitad del pr¨®ximo a?o se acercar¨¢ a la meta del Banco Central de 3%.

Durante noviembre, detall¨® el INE, 10 de las 12 divisiones que conforman la canasta del IPC aportaron incidencias positivas en la variaci¨®n mensual, mientras que una present¨® incidencia negativa y una fue nula. Entre las divisiones con aumentos en sus precios destacaron alimentos y bebidas no alcoh¨®licas (1,0%) y transporte (1,3%). En el primer grupo, las principales alzas estuvieron en hortalizas, legumbres y tub¨¦rculos que subieron 4,3%, mientras que las frutas tuvieron un aumento de precio de 4%. La papa, cuyo costo a consumidor subi¨® 7%, tambi¨¦n tuvo una incidencia importante, al igual que la carne de vacuno que subi¨® 1,3%.

En el transporte, el principal ascenso estuvo marcado por el transporte de pasajeros por aire que aument¨® 18,3%, subido por un alza de 0,7% de los combustibles y lubricantes para veh¨ªculos de uso personal.

La sorpresivas alza del IPC de noviembre, sin embargo, es vista con tranquilidad por el mercado, que estima que se trata de un afecto puntual y que de todas maneras seguir¨¢ cayendo hacia fin de a?o. ¡°Estimamos que se debe a la suma de factores transitorios que gener¨® una tormenta perfecta en el mes, pero que la velocidad de los precios continuar¨¢ yendo en la direcci¨®n correcta en los pr¨®ximos meses¡±, explica el economista de Econsult, Arturo Claro.

Para el experto, durante noviembre hubo un efecto similar a 2022 en las divisiones de Vestuario y Calzado junto a Equipamiento y Mantenci¨®n del hogar, los que tuvieron una inflaci¨®n negativa en octubre producto del CyberMonday (d¨ªa de promociones en el comercio) y luego rebotaron fuertemente en noviembre. ¡°El 2023 ocurri¨® lo mismo, vestuario cay¨® un 3,7% en octubre y aument¨® un 3,2% en noviembre y equipamiento cay¨® un 1,6% en octubre y aument¨® un 1,4% en noviembre¡±, apunta.

En segundo lugar, explica Claro, ¡°se sintieron los efectos del fen¨®meno del ni?o y sus lluvias en los precios de los alimentos¡±, lo que explica el alza de las hortalizas, legumbres y tub¨¦rculos. Asimismo, el economista indica que ¡°en noviembre no se alcanz¨® a reflejar en los precios de la energ¨ªa la ca¨ªda en los precios del petr¨®leo y d¨®lar a nivel internacional, pero ya en diciembre es altamente probable que veamos ca¨ªdas en sus precios a medida que el MEPCO (mecanismo de estabilizaci¨®n de precios del petr¨®leo) se va actualizando.

¡°Esperamos para diciembre una ca¨ªda en los precios en torno a -0,1 y -0,2%, con la inflaci¨®n cerrando el a?o en 4,3% y continuando su descenso durante el 2024¡å, es la proyecci¨®n de Econsult para los meses que vienen.

La cifra de inflaci¨®n es clave para adelantar cu¨¢l ser¨¢ la decisi¨®n del Banco Central en su pr¨®xima reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria que se realizar¨¢ el 19 de diciembre. El ¨²ltimo recorte de ente emisor de 50 puntos base en la tasa de inter¨¦s, dej¨® insatisfechos al mercado que esperaba un ritmo m¨¢s acelerado en la baja de tipos. Por lo mismo, tras conocerse el dato del IPC de hoy, las expectativas apuntan a un recorte de 75 puntos en la pr¨®xima cita del consejo de la instituci¨®n aut¨®noma.