La mejor¨ªa del comercio exterior es pasajera

Dos juicios dispares han merecido la evoluci¨®n del comercio exterior espa?ol durante el primer trimestre de este a?o. Mientras el Ministerio de Hacienda considera que la balanza comercial ha empeorado considerablemente, el Servicio de Estudios del Banco Hispano Americano entiende que el comercio exterior espa?ol atraves¨® en este per¨ªodo una bonanza pasajera, seg¨²n se?ala el bolet¨ªn Pulso Econ¨®mico.Los datos -v¨¦ase EL PAIS del 12 de abril- muestran un ligero incremento de las importaciones, paralelo a un notable aumento de las ventas al exterior. Una de las causas que el servicio de estudios del BHA se?ala como consecuencia del descenso en las importaciones, es el bache registrado en la producci¨®n industrial a partir de finales del pasado a?o, y cuyos efectos se han extendido hasta los primeros meses de 1977. Sin embargo, los estudios m¨¢s recientes demuestran que la cartera de pedidos ha mejorado y que el ¨ªndice de confianza empresarial ha evolucionado positivamente en diez puntos entre los meses de marzo y abril.

En cuanto al comercio exterior, los ¨ªndices de cobertura han mejorado en casi seis puntos, reduciendo el nivel anual de d¨¦ficit exterior.

Cara al futuro, el bolet¨ªn Pulso Econ¨®mico se muestra escasamente optimista, dado que prev¨¦ un incremento de las importaciones, debido a la recuperaci¨®n industrial, la evoluci¨®n de los precios y la, permisividad de la pol¨ªtica monetaria. A pesar de que las importaciones de crudos petrol¨ªferos se incrementaron especualativamente, durante el ¨²ltimo trimestre del pasado a?o, su crecimiento -13%- fue netamente inferior al experimentado por otros cap¨ªtulos; los de bienes de consumo, productos intermedios y materias primas aumentaron entre el 24 y el 25% en esos mismos meses.Adem¨¢s, los factores anteriormente indicados motivaron que, del aumento de 1.250 millones de d¨®lares que experimentaron las importaciones, unos novecientos millones corresponden a compras justificadas exclusivamente por la existencia de cr¨¦ditos para financiarlas y expectativas de sus precios iban a aumentar de inmediato.

Respecto al futuro de las exportaciones, tropezar¨¢n con desventajas competitivas en los mercados exteriores, incrementadas porque la peseta ha sufrido una revalorizaci¨®n frente a las restantes monedas, incluido el d¨®lar.