La evoluci¨®n de las disponibilidades l¨ªquidas

El control del volumen total de dinero constituye una de las variables m¨¢s importantes para una pol¨ªtica antiinflacionista. El comportamiento de las disponibilidades l¨ªquidas durante 1977 y los meses transcurridos de 1978 pone claramente de manifiesto la fuerte desaceleraci¨®n de su crecimiento durante el oto?o de 1977 y los dos primeros meses de 1978, as¨ª como la recuperaci¨®n de los antiguos crecientes ritmos de aumento apartir del mes de marzo de este a?o. Las dificultades de control monetario originadas por las fuertes entradas de divisas de los ¨²ltimos meses -y ante las cuales los instrumentos de la pol¨ªtica monetaria no han sido lo suficientemente eficaces- han causado, en buena parte, un crecimiento acelerado del volumen total de dinero, con los riesgos que ello supone respecto al recrudecimiento de la inflaci¨®n.