Optimismo moderado para 1979, seg¨²n dos publicaciones de los bancos Central y Bilbao

Dos publicaciones, una del Banco Central y otra del Bilbao, analizan la situaci¨®n econ¨®mica espa?ola una vez cerrado el ejercicio 1978 y formulan pron¨®sticos para 1979. El bolet¨ªn Situaci¨®n, del Banco de Bilbao, considera poco probable que se alcancen las tasas de crecimiento previstas por el Gobierno a la vista del fracaso de las negociaciones para alcanzar un nuevo pacto. Por su parte, Momento Econ¨®mico considera posible que en 1979 pueda darse la definitiva salida del ciclo depresivo, si se acepta ?una solidaridad pragm¨¢tica que no se someta a tensiones frecuentes?.

En un 3,3% estima el servicio de estudios del Banco Central que creci¨® el producto interior bruto espa?ol en el pasado a?o. Se trata de la cifra m¨¢s optimista de las estimaciones formuladas hasta ahora. El programa del Gobierno consideraba razonable alcanzar un crecimiento superior en unas d¨¦cimas al 1 %, aunque Posteriormente la evoluci¨®n de las cifras del comercio exterior, de los ingresos por turismo y los resultados agr¨ªcolas obligaron a revisar al alza las estimaciones de principios de a?o. Progresivamente se fue apuntando una cifra razonable de crecimiento del 2,5% y luego del 3% o incluso algo m¨¢s. El cuadro elaborado por el Banco Central y publicado en su bolet¨ªn mensual Momento Econ¨®mico correspondiente al mes de febrero eleva al 3,3% la estimaci¨®n del crecimiento de 1978. La publicaci¨®n del Central considera que este resultado prueba ?la posibilidad de conciliar un cierto crecimiento de la econom¨ªa con una pol¨ªtica contra la inflaci¨®n que no culmine en un r¨ªgido plan estabilizador?. Y a?ade: ?Las acciones adoptadas a partir de los pactos de la Moncloa para corregir los desequilibrios de la econom¨ªa permiten una esperanzadora confianza en el potencial de crecimiento del pa¨ªs. ?Destaca Momento Econ¨®mico el impacto que sobre el consumo interior -que crece un 1,7% en t¨¦rminos reales- han tenido los cuarenta millones (le turistas que entraron en Espa?a a lo largo de 1978. El gasto de estos turistas se estima en unos 412.000 millones de pesetas, con crecimiento del 34% respecto al a?o anterior.

En el otro lado de, la moneda de los resultados de 1978 hay que situar el descenso de la inversi¨®n, ya destacado en otros estudios y comentarios, que se registra por Cuarto a?o consecutivo y que se en un porcentaje del 3,3%. El bolet¨ªn del Central se?ala: ?Siguen en uso los equipos y capital existentes en 1974, que el transcurso del tiempo vuelve m¨¢s y m¨¢s obsoletos. La renovaci¨®n de tecnolog¨ªas y los grandes proyectos, reto hacia el futuro, permanecen hibernados o envejecen sin haber nacido. Ha de preverse, sin embargo, que 1979 se?ale un cambio de tendencia al normalizarse las situaciones sociopol¨ªticas que tanto han influido hasta la fecha y que la inversi¨®n privada vuelva a ser motriz del desarrollo si no quiere ser sustituida por la inversi¨®n p¨²blica, menos operativa, con asignaci¨®n de recursos v¨ªa presupuestos.?

Termina el an¨¢lisis de Momento Econ¨®mico con esta optimista afirmaci¨®n: ?El cuadro macroecon¨®mico de 1978 confirma la recuperaci¨®n registrada a lo largo del a?o, as¨ª como que en 1979 puede darse la definitiva salida del ciclo depresivo. Pieza clave en este objetivo es la aceptaci¨®n de una solidaridad social pragm¨¢tica (l¨¦ase acuerdos entre centrales y patronal), que no debe someterse a tensiones frecuentes.?

An¨¢lisis sectorial

Tras este an¨¢lisis general del cuadro macroecon¨®mico estimado por los servicios de estudio del banco, el bolet¨ªn analiza la evoluci¨®n de cada uno de los sectores productivos. Anotaciones a destacar en el an¨¢lisis sectorial pueden ser las siguientes:

- Los agricultores han visto en 1978 mejorar su relaci¨®n de intercambio (precios percibidos frente a precios pagados) despu¨¦s de seis a?os de deterioro. Hoy el problema del campo no debe centrarse en la propiedad de la tierra, sino en la creaci¨®n de empresas agrarias del tipo medio europeo.

- Aunque la legislaci¨®n minera es adecuada, se ha vuelto ineficaz. El mantenimiento de precios pol¨ªticos ha desembocado en la descapitalizaci¨®n de las empresas mineras y consiguiente mente en la falta de nuevas explotaciones. Adem¨¢s, el absentismo laboral alcanza cotas inaceptables que no se consiguen frenar.

- El sector industrial registra un crecimiento del 2%, con una gran aton¨ªa de la demanda interior, que fuerza un elevado nivel de infrautilizaci¨®n.

- El sector servicios ha sido expansivo merced al mantenimiento de la demanda a los excelentes resultados tur¨ªsticos que han beneficiado a otros sectores.

- La exportaci¨®n, gracias al esfuerzo de las empresas por captar nuevos mercados y a la devaluaci¨®n de julio de 1977, se ha convertido en aut¨¦ntica locomotora de la actividad productiva.

- Los resultados de la Bolsa tienen que calificarse como de muy malos, aunque si se comparan con los de los dos a?os anteriores, pueden concebirse algunas esperanzas de mejora.

- Los precios han evolucionado positivamente, aunque comparados con la media de los pa¨ªses de la OCDE tengamos a¨²n ¨ªndices de crecimiento muy alto.

- No ser¨¢ f¨¢cil mantener los excelentes resultados de la balanza de pagos -3.409 millones de d¨®lares de super¨¢vit en la balanza b¨¢sica- ante la p¨¦rdida de competitividad de los precios y, en cambio, de tendencia en la demanda interior.

Momento Econ¨®mico, con este n¨²mero extra de febrero, sustituye de alguna forma el estudio econ¨®mico anual que tradicionalmente realizaba el Central y que fue suspendido el pasado a?o.

El Bilbao reduce los objetivos para 1979

El bolet¨ªn del Banco de Bilbao, Situaci¨®n, estima, por su parte, que un c¨¢lculo prudente para 1979 podr¨ªa fijar el crecimiento del producto interior bruto en torno al 3,5 % -frente al 5 % que pretende el Gobierno- en el supuesto de un aumento moderado del sector primario -1%- despu¨¦s del excelente a?o anterior y de una tasa del 7 % en la exportaci¨®n y el turismo. Situaci¨®n considera que, ?como m¨¢ximo, no empeorar¨¢ sensiblemente en 1979 la correcci¨®n de los desequilibrios interno y externo logrados en 1978, aunque poco podr¨¢ hacerse en favor del empleo?. El estudio del bolet¨ªn del Bilbao considera que la falta de entendimiento entre Gobierno, sindicatos y patronal va a impedir que se logren los objetivos previstos. Los precios crecer¨¢n por encima del 10%, la inversi¨®n subir¨¢ dentro de tasas modestas y el desempleo seguir¨¢ creciendo.

A la hora de analizar 1978, Situaci¨®n plantea una serie de elementos positivos como cara de la moneda, que concreta en lo siguiente:

- Super¨¢vit de la balanza de pagos.

- Reducci¨®n de la inflaci¨®n.

- Mejora del ritmo de actividad interior.

Flexi¨®n de la tendencia decreciente del excedente empresarial.

- Asignaci¨®n de recursos m¨¢s coherente.

El reverso negativo se concreta en:

- Descenso de la inversi¨®n real en capital fijo.

- Crecimiento del paro, que afecta al 7,7% de la poblaci¨®n activa.

- Escasa movilidad de la poblaci¨®n activa.

- Dificultades de financiaci¨®n para las empresas.

A?ade la publicaci¨®n del Banco de Bilbao que en la reforma fiscal es donde se han logrado mayores niveles de eficacia y cambio estructural. ?La reforma de Fern¨¢ndez Ord¨®?ez ha de reconocerse como justa y necesaria. Por primera vez se atribuye en Espa?a a la imposici¨®n directa el rango que la corresponde en una sociedad desarrollada y progresista. El ¨²nico pero a la reforma proviene del momento de crisis en que se ha puesto en pr¨¢ctica. No se puede, sin embargo, decir lo mismo del gasto p¨²blico, en el que hay un gran despilfarro, incluidos los gastos de personal, no concordante con los servicios prestados a la sociedad. ?