Pandolfi iniciara en Madrid la semana pr¨®xima su campa?a en favor de la cuenta de sustituci¨®n del Fondo Monetario Internacional

El ministro del Tesoro italiano y presidente del comit¨¦ interino del Fondo Monetario Internacional (FMI), Filippo Maria Pandolfi, llegar¨¢ a Madrid el pr¨®ximo d¨ªa 23 para mantener conversaciones con el ministro de Econom¨ªa, Jos¨¦ Luis Leal, y otras autoridades econ¨®micas espa?olas sobre la futura creaci¨®n dentro del organismo mundial de un nuevo sistema para reducir el excedente de d¨®lares que existe en los mercados mundiales de capitales y ayudar a la estabilizaci¨®n de los mismos.La visita de Pandolfi a Madrid forma parte de un esfuerzo diplom¨¢tico del ministro italiano para unificar posiciones dentro de los veinte miembros del comit¨¦ interino del FMI respecto a la llamada ?cuenta de sustituci¨®n?, nombre que recibir¨¢ este nuevo sistema financiero a crear. Tras su estancia en Madrid, Pandolfi. visitar¨¢ Washington, donde se entrev¨ªstar¨¢ con el director gerente del FMI, antes de salir hacia M¨¦xico, Venezuela, Brasil y Argentina.

Aparte de este viaje, el ministro italiano tiene previsto otra gira por varios pa¨ªses del golfo P¨¦rsico, entre ellos Arabia Saud¨ª y Kuwait, durante la que expondr¨¢ a las autoridades monetarias de los pa¨ªses productores de petr¨®leo los planes del FMI para crear la citada cuenta.

El proyecto de creaci¨®n de este nuevo fondo financiero dentro del FMI se encuentra en avanzado estado de estudio, seg¨²n revel¨® recientemente el tesorero del FMI. La cuenta de sustituci¨®n permitir¨¢, seg¨²n sus defensores, reducir el porcentaje de inflaci¨®n mundial que se deriva del exceso de liquidez que existe en los mercados de capitales. La cuenta de sustituci¨®n podr¨¢ utilizarse por los 135 pa¨ªses miembros del Fondo Monetario mediante el intercambio en la misina de sus d¨®lares sobrantes por un nuevo activo internacional, expresado en derechos especiales de giro, DEG, con un inter¨¦s a determinar. El FMI podr¨ªa invertir luego los d¨®lares en bonos del tesoro norteamericano.

El ministro Pandolfi revel¨® en Rorna, en el anuncio del viaje, que los pa¨ªses industrializados miembros del llamado ?grupo de los diez? han decidido expresar su total apoyo a la idea de la creaci¨®n de esta cuenta, tal como se estableci¨® en la reuni¨®nanual del FMI en Belgrado, el pasado octubre. Asimismo, estos pa¨ªses propondr¨¢n que el FMI utilice sus reservas de oro (unos 103 millones de onzas) en apoyo de esta cuenta, cuyo establecimiento final ser¨¢ posiblemente decidido en la reuni¨®n que el comit¨¦ interino del FMI tiene previsto para el 25 de abril en Hamburgo (RFA).

El presidente de este ¨®rgano consultor del FMI tambi¨¦n revel¨® que se han elaborado, en principio, la mayor¨ªa de las condiciones por las que se regir¨¢ esta cuenta. En este sentido, el establecimiento de un tipo de inter¨¦s superior al que tienen actualmente los DEG y muy cercano o similar al comercial que existe actualmente en un conjunto de pa¨ªses a determinar, as¨ª como el uso de esta cuenta, adem¨¢s de por los bancos centrales, por otras instituciones, ayudar¨¢ a eliminar las reservas que muchos pa¨ªses (entre ellos Espa?a) hab¨ªan se?alado en intentos anteriores para crear dicho sistema. Otro de los atractivos de la misma ser¨¢ la posible apertura de un mercado secundario de estos nuevos activos.

No obstante estas iniciativas pol¨ªticas del ministro Pandolfi, medios consultados expresaron sus dudas de que la ?cuenta de sustituci¨®n? entre en funcionamiento en un plazo relativamente corto.

En este sentido, los pa¨ªses del Tercer Mundo se han opuesto hist¨®ricamente a los sucesivos intentos de establecerla en base a que la misma reducir¨ªa sus posibilidades financieras y de endeudamiento en los mercados internacionales de capitales. Asimismo se han opuesto tambi¨¦n a que el oro del FMI se utilice con fines distintos a los aprobados en la reuni¨®n anual del Fondo de 1975, en Jamaica cuando se decidi¨® que el metal reserva se destinar¨ªa con fines de ayuda al desarrollo.

La posici¨®n espa?ola

Por parte espa?ola, el ministro de Econom¨ªa, Jos¨¦ Luis Leal, actuando como gobernador representante de Espa?a ante el FMI, expres¨® en la asamblea anual de Belgrado las reservas en principio con las que Espa?a contemplaba el establecimiento de dicha cuenta. En otras palabras, vino a expresar los posibles riesgos que supondr¨ªa para pa¨ªses del nivel de desarrollo como Espa?a la obligaci¨®n de retirar parte de sus disponibilidades en d¨®lares con destino a esta cuenta. Asimismo, fuentes oficiosas se?alaron que la reducci¨®n de la liquidez de los mercados internacionales, donde existen en estos momentos m¨¢s de 600.000 millones de d¨®lares flotantes, incrementar¨ªa el coste de las operaciones financieras internacionales y dificultar¨ªa las posibilidades de cr¨¦dito de los pa¨ªses con situaciones econ¨®micas dif¨ªciles.