Evoluci¨®n muy positiva de las cotizaciones

La pasada semana arroj¨® un balance claramente positivo en los mercados de valores nacionales, sucedi¨¦ndose las subidas a lo largo de las tres primeras reuniones del ciclo, para en la de cierre ceder ligeramente posiciones, sin que por ello se pudiese hablar de una quiebra en la tendencia, sino m¨¢s bien de un respiro que se conced¨ªan los compradores.La otra novedad de la tanda la constituy¨® el inicio de las operaciones en el mercado valenciano, ya con la categor¨ªa de Bolsa. Los siete grandes bancos cotizaron los tres d¨ªas h¨¢biles de la Bolsa levantina al igual que las el¨¦ctricas m¨¢s importantes. Los vol¨²menes de contrataci¨®n, sin resultar estruendosos, fueron cuando menos aceptables, sobre todo para un mercado de valores reci¨¦n nacido.

Las mejoras comunes a las cuatro Bolsas no se produjeron de una forma indiscriminada. Afectaron fundamentalmente a los valores del grupo bancario, arropados por la acci¨®n de sus mentores-, a las el¨¦ctricas, que aunque contaron con una nutrida oferta de origen presumiblemente institucional que actuaba casi siempre fuera de los corros, tambi¨¦n se apuntaron algunas mejoras, y luego a valores aislados que alg¨²n comentarista ha dado en llamar ?chicarrillos?, y sobre los que act¨²an los especialistas buscando forzar en ellos las plusval¨ªas con que justificar su presencia en elparqu¨¦.

No obstante, merece la pena volver por un momento la vista sobre el singular comportamiento de las el¨¦ctricas. En primer lugar, llama la atenci¨®n el importante negocio que presentaron estos valores, y que casi nunca se correspondi¨® con la actividad desarrollada en los corros. Adem¨¢s, el volumen de negocio que refleja el Bolet¨ªn de Cotizaci¨®n Oficial de la Bolsa de Madrid se centra casi exclusivamente en tres valores: Hidrola, Iberduero y Sevillana, superando la contrataci¨®n nominal de los tres, s¨®lo en la sesi¨®n deljueves, los cien millones de pesetas, es decir, que se movieron m¨¢s de doscientos mil t¨ªtulos, cantidad que en los corros de estos valores evidentemente no se negoci¨®. Esta circunstancia dio lugar a que se disparasen las c¨¢balas y los rumores-, muchos de ¨¦stos apuntaban por la posibilidad de que fuese el papel institucional el que estuviese surtiendo tan sabiamente las demandas de los compradores, pues a pesar del importante volumen contratado, las cotizaciones no s¨®lo no se resintieron, sino que consiguieron mejorar algunos cuartillos.

El mercado de letras

La actividad en este mercadillo ha continuado transcurriendo por unos cauces tranquilos, negoci¨¢ndose a buen ritmo, y confirm¨¢ndose la lenta ca¨ªda de los tipos de descuento practicados, conforme ven¨ªan intentando desde hace variasjornadas algunos de los m¨¢s destacados emisores. En concreto, el 13,5%, tipo al que tradicionalmente se realizaban casi todas las operaciones, est¨¢ en franca recesi¨®n, y en las dos ¨²ltimas sesiones se realizaron poco m¨¢s de una decena de operaciones a este tipo de descuento. Sin embargo, el 13,375 ha cobrado un auge reciente, pero parece que va a ser relevado, como tipo m¨¢s com¨²n, por el 13,25%, que resulta m¨¢s del agrado de los emisores m¨¢s importantes.