Joaqu¨ªn Muns: "La pol¨ªtica econ¨®mica del Gobierno coincide b¨¢sicamente con las recomendaciones del FMI"

Catal¨¢n, 45 a?os, Joaqu¨ªn Muns, catedr¨¢tico de Organizaci¨®n Econ¨®mica Internacional en la Universidad de Barcelona, ha sido durante los ¨²ltimos tres a?os director ejecutivo por Espa?a ante el Fondo Monetario Internacional y ahora lo es ante el Banco Mundial. Miembro de la directiva de la organizaci¨®n mundial y representante de uno de los grupos latinoamericanos ante el comit¨¦ interino del organismo, analiza, desde su atalaya de Washington, la situaci¨®n econ¨®mica mundial y espa?ola a la luz de la 35? Asamblea Anual del FMI y Banco Mundial. El profesor Muns mantiene que ?no hay soluciones r¨¢pidas a la actual crisis econ¨®mica?, y opina que el ¨²nico camino para una soluci¨®n gradual es ?una combinaci¨®n de pol¨ªticas de demanda y oferta, junto a los cl¨¢sicos remedios monetarios, fiscales y de rentas, pero administrados equilibradamente?. En cuanto a Espa?a, Muns sostiene que el programa econ¨®mico del Gobierno coincide con las recomendaciones del FMI.

Pregunta. La situaci¨®n econ¨®mica mundial, en palabras, del propio director gerente del FMI, Jaques de Larosiere, es hoy extremadamente grave. A¨²n m¨¢s, De Larosiere ha advertido que no habr¨¢ una soluci¨®n aceptable hasta, por lo menos, 1985. ?En qu¨¦ se basa este an¨¢lisis tan pesimista?Respuesta. La recesi¨®n que actualmente sufren los pa¨ªses industriales, no se puede decir que tenga una naturaleza puramente c¨ªclica. El origen y desarrollo tiene unos elementos mucho m¨¢s profundos y, de una naturaleza mucho m¨¢s estructural. Eso significa que los pa¨ªses deben ahora reaccionar a este reto no solamente activando sus econom¨ªas, sino tambi¨¦n consiguiendo una reorientaci¨®n de muchos de sus sectores productivos, deben iniciar una redistribuci¨®n del gasto entre consumo e inversi¨®n, y deben fomentar, al mismo tiempo, la exportaci¨®n. En definitiva, todos estos ajustes no pueden realizarse s¨®lo a corto plazo, sino tambi¨¦n a largo plazo. Por otro lado, el ahorro de energ¨ªa y el hallazgo de nuevas fuentes que puedan aliviar la situaci¨®n energ¨¦tica, significa tambi¨¦n un espacio de tiempo mucho mayor.

P. En otras palabras, la crisis no obedece exclusivamente a un solo factor, como ha sido, por ejemplo, el salvaje incremento, durante los ¨²ltimos dos a?os, de los precios del petr¨®leo...

R. Yo creo que la crisis es de naturaleza estructural profunda. Desde los a?os setenta se estaba ya marcando un problema de saturaci¨®n, una gran falta de las econom¨ªas para producir avances tecnol¨®gicos importantes, una explosi¨®n notable de los salarios reales. En resumen, una crisis de la inversi¨®n y de la productividad sobre la que incidi¨®, evidentemente, las alzas de los precios del petr¨®leo y de otras materias primas. De manera que el conjunto de la situaci¨®n es bastante complicado, y puede decirse que tuvo un conjunto de elementos en su base y origen.

P. El sentimiento general de esta 35? reuni¨®n del FMI es que la econom¨ªa mundial est¨¢ hoy peor que hace un a?o. Incluso hasta el mismo De Larosiere lo ha reconocido. ?Quiere esto decir que las recomendaciones del FMI, en Belgrado, han sido ineficaces o han resultado incapaces para enderezar la situaci¨®n?

R. Bueno, el Fondo no tiene capacidad decisoria por s¨ª solo para darle la vuelta a la situaci¨®n econ¨®mica general. Es cierto que tiene acuerdos financieros con un n¨²mero limitado de pa¨ªses, pero ¨¦stos no son los m¨¢s importantes. Por tanto, yo no creo que se le pueda imputar al Fondo la responsabilidad de que la actual situaci¨®n tenga una determinada hechura u otra. Por otro lado, s¨ª que es cierto que, en la parte de responsabilidad que le corresponde, el FMI est¨¢ ahora reconsiderando sus pol¨ªticas, sus actividades y su enfoque general de c¨®mo ayudar a los pa¨ªses. Esto puede contribuir eficazmente a que muchos pa¨ªses practiquen el tipo de ajuste necesario para la nueva situaci¨®n, que los pa¨ªses industriales puedan combinar un est¨ªmulo de la demanda con una mayor oferta y puedan tambi¨¦n plantear la reasignaci¨®n de recursos, necesaria en la actual coyuntura.

P. Es obvio, pues, que el FMI se est¨¢ replanteando sus recomendaciones a los pa¨ªses miembros, y que el mensaje gen¨¦rico de Washington-80 es muy distinto al de Belgrado-79.

R. Las recomendaciones generales de pol¨ªtica econ¨®mica son, en este sentido que planteas, diferentes de las de Belgrado. De Larosiere, sin embargo, todav¨ªa hablaba del peligro expansionista y del temor de que una pol¨ªtica de este tipo se convierta, pura y simplemente, en una mayor elevaci¨®n de precios. En este sentido, las recomendaciones del FMI este a?o se orientan, primero, hacia una mezcla m¨¢s equilibrada de pol¨ªticas de oferta y de demanda, y, segundo, hacia una combinaci¨®n acertada de pol¨ªticas monetarias, fiscales y de rentas. El tercer elemento de las recomendaciones es una pol¨ªtica realista y decidida en el campo energ¨¦tico. Parece ser que, en estos momentos, es dif¨ªcil obtener las transformaciones estructurales que se persiguen sin combinar estos tres diferentes elementos. Claro que esto hay que hacerlo seg¨²n las particularidades de cada pa¨ªs y de su situaci¨®n institucional diferencial.

P. Como experto, y no como representante oficial de Espa?a ante el FM, ?cu¨¢l ser¨ªa, a tu juicio, una combinaci¨®n acertada para el caso de la econom¨ªa espa?ola?

R. Yo creo que el Fondo y el programa que el Gobierno acaba de plantear tienen muchos puntos en com¨²n. El FMI est¨¢, en estos momentos, invitando a los pa¨ªses a que reconsideren una reasignaci¨®n de recursos, como he dicho antes, del consumo a la inversi¨®n, y creo que este es uno de los elementos b¨¢sicos del enfoque espa?ol. Otro es el estimulo de las exportaciones, contenido a la vez en el programa espa?ol y en el planteamiento del Fondo. El FMI piensa que este tipo de pol¨ªtica ha de basarse en un aumento del ahorro interno, sin descartar evidentemente ayudas exteriores. Pero hay que pensar que una base m¨¢s s¨®lida es el aumento del propio ahorro, y eso, creo, tambi¨¦n es parte del programa. Este ahorro tiene que ser remunerado adecuadamente por medio de una serie de instrumentos de captaci¨®n del ahorro. Claro que este ahorro debe encauzarse debidamente, como tambi¨¦n contempla el plan.

Esta coincidencia, evidentemente, no es casual, ya que las recomendaciones del fondo se ajustan especialmente para aquellos pa¨ªses industriales que, como Espa?a, tiene planteados un tipo de problemas muy similares, y donde el diagn¨®stico es muy parecido. A m¨ª tambi¨¦n me parece acertado que el Gobierno no haya abandonado, como elemento destacado, la lucha contra la inflaci¨®n. Ahora bien, es evidente que, en el caso espa?ol, hay algunas caracter¨ªsticas propias, como es el problema del paro, especialmente en sus niveles actuales. Esto nos lleva a decir que las recomendaciones generales del fondo deben ser aplicadas en funci¨®n de cada caso concreto, con unos matices distintos. Ahora bien, insisto, yo creo que no hay grandes diferencias entre las recomendaciones del FMI y la filosof¨ªa general del programa espa?ol. P. Al referirte al paro, se deja sentir una especie de fatalismo, incluso presente tambi¨¦n en el discurso de este a?o del director gerente del FMI...

R. Yo creo que el problema del paro tendr¨¢ una soluci¨®n gradual. No hay en el mundo, en este momento, soluciones r¨¢pidas en el terreno econ¨®mico. Todo es muy complicado y los datos sobre los que se basa cualquier estrategia son tremendamente fluidos y cambiantes. Pero lo importante, es empezar el camino, que, como repito, debe ser gradual, pero con tenacidad y esfuerzo. Esta es, realmente, la mejor garant¨ªa de ¨¦xito.

P. El otro gran tema de la situaci¨®n econ¨®mica mundial, y que se ha reflejado en estas reuniones anuales, ha sido la cuesti¨®n del reciclaje de los excedentes financieros en poder de los pa¨ªses productores de petr¨®leo, que en el caso de los pa¨ªses de la OPEP superar¨¢n los 115.000 millones de d¨®lares ?En ,qu¨¦ medida puede el FMI ayudar en este complicado y dif¨ªcil proceso? ?Debe conservar, como sostienen algunos, su papel tradicional o debe competir con la banca comercial en el mercado de capitales?

R. B¨¢sicamente, el Fondo puede y debe contribuir m¨¢s eficazmente en este proceso de reciclaje. Por la simple raz¨®n de que la magnitud de las cantidades involucradas es tal que la banca comercial no puede pensarse que pueda jugar en el futuro el mismo papel que ha desempe?ado en ocasiones anteriores. Por eso es necesario que el Fondo, de alguna forma, act¨²e de intermediario en el reciclaje, no s¨®lo con sus propios fondos, aportados por medio de las cuotas de los pa¨ªses miembros, sino tambi¨¦n como intermediario activo entre los pa¨ªses que tienen excedentes y aquellos que necesitan fondos para financiar sus d¨¦ficit. En este sentido, ya se han empezado tr¨¢mites con pa¨ªses excedentarios, y es de esperar que se obtengan para el pr¨®ximo a?o cantidades apreciables. Hasta el momento, se est¨¢ pensando en cantidades que rondan los 10.000 millones de d¨®lares.

R. En qu¨¦ condiciones se obtendr¨¢n estos recursos?

R. En principio, se ha pensado que estos fondos estar¨¢n disponibles en condiciones de mercado y se presten por el Fondo, por medio de sus mecanismos habituales. Al aplicarse estas condiciones habituales en los mercados de capitales se est¨¢ pensando en la aplicaci¨®n de unos subsidios para los pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo m¨¢s pobres, que ser¨¢n aplicables en los intereses de forma que estos pr¨¦stamos les cuesten dos, tres y cuatro puntos por debajo del mercado.

P. Espa?a, como la mayor parte de los pa¨ªses industriales, va a tener este a?o un considerable d¨¦ficit externo por cuenta corriente, que algunos estiman que superar¨¢ los 4.000 millones de d¨®lares. El ministro de Hacienda ha descartado que Espa?a acuda al FMI para ayudar a financiar este d¨¦ficit. ?C¨®mo se explica este rechazo a unos recursos te¨®ricamente m¨¢s baratos?

R. Los pa¨ªses, cuando se plantean acudir al Fondo, han de hacer una evaluaci¨®n de condicionalidad y coste como dos factores que act¨²an, digamos, en sentido opuesto. El dinero del Fondo es barato, m¨¢s barato que el del mercado, pero con unas condiciones. El dinero del mercado es caro, pero sin condiciones. Cada pa¨ªs, dentro de su estrategia global, tiene que ver qu¨¦ es lo que m¨¢s le conviene. En estos momentos, Espa?a considera que le conviene m¨¢s acudir a los mercados internacionales.

P. El Banco Mundial, bajo las recomendaciones de su presidente, Robert McNamara, ha propuesto la creaci¨®n de una nueva agencia afiliada encargada de promover la investigaci¨®n energ¨¦tica. ?Cu¨¢les ser¨¢n exactamente, los cometidos de esta nueva agencia?

R. La creaci¨®n de esta nueva agencia est¨¢ todav¨ªa bajo estudio. Es una idea muy interesante, pero hay elementos todav¨ªa sujetos a discusiones, tales como las aportaciones de capital, su estructura pol¨ªtica y otra serie de cuestiones pendientes de negociaci¨®n y aclaraci¨®n.

P. Una ¨²ltima pregunta de actualidad. ?En qu¨¦ medida el conflicto armado en el golfo puede influir en los planteamientos de pol¨ªtica econ¨®mica de los principales pa¨ªses?

R. Mientras la guerra quede localizada y se desarrolle en un espacio corto de tiempo, sus efectos pueden ser muy suaves. Claro que, si la guerra se extiende y se prolonga, sus efectos pueden ser tremendos, no s¨®lo por el impacto en la d¨¦bil situaci¨®n econ¨®mica, sino por los nuevos reajustes que puede forzar a poner en pr¨¢ctica.

P. La econom¨ªa norteamericana, y t¨² lo sabes mejor desde tu puesto de observaci¨®n, est¨¢ mostrando signos inequ¨ªvocos de salir de la aton¨ªa en que se encuentra. ?Se puede decir, hoy, que la recesi¨®n estadounidense ha acabado o los s¨ªntomas que as¨ª lo indican son s¨®lo se?ales falsas?

R. Es muy dif¨ªcil determinar en qu¨¦ punto se encuentra la econom¨ªa norteamericana. Hay se?ales en las dos direcciones opuestas. Yo creo que hay unos ciertos s¨ªntomas de mejora de la situaci¨®n. Ahora bien, que esto quiera decir que se est¨¢ saliendo de la recesi¨®n es prematuro afirmarlo. Lo que s¨ª es posible es que se haya tocado fondo.