La irresistible marcha de la renta fija

Termin¨® la primera semana de noviembre con un balance burs¨¢til moderadamente negativo, aunque la nota dominante fue el sostenimiento, la ambig¨¹edad y la escasa animaci¨®n de los diversos corros, como viene siendo habitual en el mercado burs¨¢til espa?ol.Quiz¨¢ quepa destacar, como no vedad casi pintoresca, la evoluci¨®n diametralmente opuesta de la Bolsa de Valencia respecto a lo que sucede en los otros tres mercados Valencia se ha incorporado a las cotizaciones burs¨¢tiles, ya con rango equiparable a las otras tres, con ¨ªmpetu y con dinamismo, como lo prueba el hecho de que el ¨ªndice de este mercado va subiendo Writamente mientras los otros tres, en general, van bajando. Acaban de juntarse el ¨ªndice de Valencia y el de Barcelona en el 103, pero con distinto signo: mientras el de Valencia va hacia arriba, el de Barcelona recorre el camino contrario.

La semana, por lo dem¨¢s, ha deparado pocas sorpresas a nivel de las cotizaciones. Ha aparecido papel bancario, pero ha sido bien asumido por el mercado, sin que se haya producido ninguna conmoci¨®n. Es m¨¢s, el cierre del viernes registraba- dinero para el Banco Popular, lo que quiz¨¢ quiere decir que la predominancia del papel durante la semana no sea muy significativa.

Influencia sobre el mercado

Poca influencia ha tenido el entorno socio-pol¨ªtico sobre el mercado, aunque precisamente este tema ha sido profusamente tratado estos ¨²ltimos d¨ªas debido a la incidencia que la elecci¨®n de Reagan para la presidencia de Estados Unidos ha tenido en otros mercados, especialmente -como es l¨®gico- en el norteamericano, con alzas espectaculares seguidas de descensos menos notorios en las cotizaciones del mercado l¨ªder de Wall Street.A nivel m¨¢s general, la Bolsa espa?ola parece que est¨¢ recibiendo estos. ¨²ltimos tiempos los impactos -presumiblemente negativos- de la mayor capacidad de atracci¨®n de la renta fija. Las emisiones de estos t¨ªtulos -la semana pasada hab¨ªa en el mercado unos 40.000 millones de pesetas en busca de inversores est¨¢n superando sus propias marcas en cuanto a beneficios para el suscriptor de los mismos, o no es extra?o que vayan penetrando poco a poco en la conciencia inversora de los particulares. En puertas hay emisiones de notable cuant¨ªa para las pr¨®ximas semanas. Y como el ahorro es limitado, est¨¢ claro que si la gente los va suscribiendo, al final queda menos dinero para adquirir t¨ªtulos en el mercado burs¨¢til, en donde las empresas siguen esperando que a trav¨¦s de la renta variable les caiga algo de lo que se subasta d¨ªa a d¨ªa.

Precisamente en la semana que termina ha cubierto su emisi¨®n de ?bonos -de tesorer¨ªa? el Banco de Santander. Nada menos que 15.000 millones de pesetas, convertibles, eso s¨ª, han sido colocados antes de lo previsto, pues la suscripci¨®n finaliza el d¨ªa 10 y ya el viernes se hab¨ªa agotado el papel, seg¨²n los responsables de la emisi¨®n. Siempre seg¨²n sus propias informaciones, habr¨ªan sido 45.000 las personas que se han sentido atra¨ªdas por estos t¨ªtulos bancarios, que representan una posibilidad de entrar por una puerta diferente -o de consolidar posiciones anteriores- en el capital de uno de los titulos m¨¢s apetecidos de la Bolsa espa?ola.